2023-12-29 弘业期货

【PX】

震荡偏弱

PXCFR中国当前1024美元/吨，PX-N350美元/吨，PX-MX124美元/吨，主要是此前黑海和巴拿马运河的主要炼油厂检修和天气干旱，石脑油短缺大涨。石脑油当前再度回落至665附近，PXN走扩。航运危机影响走弱，需继续关注对原料供应的影响。PX负荷当前回到86%以上，上周产量72万吨以上，预计本周继续供应偏宽。当前歧化开工提升，总供应量明显提升，需求端负荷也在回升中，叠加美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，PX有继续累库预期。PX2405昨日上涨收于8622。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，较11月现货继续下跌。近日PX商谈气氛一般，11月ACP商谈失败。目前PX自身基本面仍偏弱，近日PX现货涨幅放缓，原料端下跌，需继续关注石脑油供应情况对市场情绪的影响，预计短期或回落。

【原油】

反弹

隔夜，市场对红海局势担忧缓解，原油价格进一步下跌，基准油期货近端月差涨跌不一，布伦特对迪拜溢价继续小幅回落，主要地区炼油利润均下跌。市场消息方面，美国上周初申失业金人数上升，表明四季度就业市场继续降温。EIA馏分燃料油库存持稳，汽油和航煤库存下降，原油库存降幅超预期，纸面数据虽偏多，但市场关注到降幅大部份来自墨西哥湾沿岸地区，或与美国炼厂在年底主动去库以降低库存税有关。日内，原油价格存反弹空间但技术面仍存下行压力。

【PX】

震荡偏强

PXCFR中国当前1024美元/吨，PX-N331美元/吨，PX-MX113美元/吨，主要是此前黑海和巴拿马运河的主要炼油厂检修和天气干旱，石脑油短缺大涨。红海影响石脑油再度大涨30美元至695美元附近，PXN压缩，需继续关注红海局势对原料供应的影响。PX负荷当前回到86%以上，上周产量72万吨以上，预计本周继续供应偏宽。当前歧化开工提升，总供应量明显提升，需求端负荷也在回升中，叠加美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，PX有继续累库预期。PX2405今日昨日夜盘震荡收于8630。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，较11月现货继续下跌。近日PX商谈气氛一般，11月ACP商谈失败。目前PX自身基本面仍偏弱，近日PX现货涨幅放缓，原料端有支撑，预计短期继续偏强震荡。

【PTA】

震荡

红海局势缓解，隔夜原油震荡下跌，PX持稳在1024美元附近，广东石化因故停车。PTA装置方面，逸盛提负，整体开工在82%，目前加工费在423元。下游聚酯市场负荷90%，绝对库存天数不高，江浙织机开工维持在77%。PTA短期震荡思路。

【乙二醇】

震荡

目前乙二醇港口库存在107万吨高位。装置方面，一体化装置依然亏损，因EO与EG价差偏高，三江石化或转产，当前乙二醇总供应在6成附近。海外市场，沙特多套装置停车，供应收紧。下游聚酯市场负荷在90%，终端负荷持稳。乙二醇供需好转，红海局势有缓解，期价震荡思路。

【短纤】

震荡，加工费走高

当前短纤华东现货价格在7324元，短纤负荷持稳，目前平均在88%，下游纱厂利润有所修复，订单尚可，织造负荷维持。短纤厂家库存一般，加工费在820偏下附近。短纤绝对价格整体窄幅震荡，加工费或有提升。

【聚烯烃】

震荡偏弱

聚乙烯产能利用率在87.29%，降2.39%。新增宝来石化、海南炼化检修，停车产能在323万吨/年。华东线性LL价格在8250元/吨，L2405震荡走势，收于8296。聚乙烯检修装置有所增加，下游开工率明显下降，农膜季节性淡季，包装厂维持低负荷开工。人民币升值，进口窗口打开，目前进口货源较少，影响不大。投产空窗期，去库节奏尚可，油价回落，聚乙烯震荡偏弱。

聚丙烯产能利用率在72.78%，降2.73%。新增宝来石化装置检修，宁波富德装复产开工，停车产能在677万吨/年。华东拉丝在7515元/吨，PP2405震荡走势，收于7611。聚丙烯装置检修率维持高位，新扩能装置，安徽天大、惠州立拓推迟到1月中扩能。2405合约扩产压力较大。下游开工率小幅下滑，下游进入订单冷淡期，制品库存较高，终端刚需采购为主。库存去化节奏顺畅。2405合约扩产压力较大，供需两弱，油价回落，聚丙烯震荡偏弱。

【PVC】

期价弱势下行

昨日PVC期价继续弱势下行，并跌破6000元关口，收盘期价报收于5933元。夜盘期价维持在5900元一线震荡。目前供需面表现低迷，随着市场进入传统淡季，需求端持续萎缩，市场供应矛盾日渐凸显，并将进入到新一轮累库周期。所以，目前供需面给了市场较大的下行压力，期价将延续弱势下行走势。随着隔夜国际油价大跌，近期PVC期价有望跌破5900元关口，向下逼近5800元一线的前期低点。

【烧碱】

期价走势偏强

昨日烧碱期价出现反弹，早盘期价维持在2800元下方震荡，午盘期价出现快速拉升，期价重回2800元上方，报收于2838元。夜盘期价维持在2800元关口上方波动。目前烧碱现货市场表现稳定，市场交投气氛平淡。今日山东地区32%液碱主流报价在740-830元/吨的区间。期货端，由于受到氧化铝价格上涨的带动，烧碱期价午盘出现快速拉升，从氧化铝上涨的逻辑来看，对烧碱应构成利空影响，但盘面选择跟随上涨。当前无论从和纯碱比价还是和现货价格对比价格都明显高估，警惕后市回落风险。

【甲醇】

震荡反弹

郑醇昨日小幅回升，延续反弹节奏，但反弹态势小遇前高阻力，现货市场典型区域报价持稳，夜盘继续小幅上探，近期区间回升行情或逐步遭遇技术压力，但暂未改变反弹博弈节奏，关注油价及聚烯烃板块继续回升能否继续带动醇市区间回升。三季度以来，随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市虽处降库节奏，但期价仍然受制于涨后回调中枢制约，近期产油国开始再度炒作减产，伴随着胡塞武装造成的红海航运危机炒作，油价再度大幅探低后继续企稳博弈。

【苯乙烯】

弹后回跌

苯乙烯期价昨日大幅受压回跌，技术压力有所发力，现货市场典型区域报价弱稳，夜盘继续小幅下探，短期反弹回升节奏或逐步技术受压，本轮反弹受低库存支持及油价跌后反弹影响较大，期价再度进入此前中期运行中枢范围，目前中枢上限附近或开始施压行情，关注油价企稳及库存低位能否继续支撑期价上攻上限压力。三季度以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯更是在上游成本支撑弱化及下游不挤背景下大幅下挫走跌探低，暂时下破前期回调运行区间，近期产油国开始再度炒作减产，伴随着胡塞武装造成的红海航运危机炒作，油价再度大幅下探之后继续企稳博弈。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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