今年中央财政增发1万亿元国债，首批国债资金预算2379亿元已下达

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行12月18日开展1840亿元7天期、600亿元14天期逆回购操作，中标利率分为1.8%、1.95%，均与此前持平。同花顺iFinD数据显示，12月18日有2850亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼410亿元。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价较上日调升24点至7.0933。

　　资金方面，12月18日，银存间1天质押式回购(DR001)开盘报1.7%，上日加权平均价报1.5902%；银存间7天质押式回购(DR007)开盘报1.8%，上日加权平均价报1.7870%。

　　隔夜shibor报1.6230%，上涨2.90个基点；7天shibor报1.8180%，上涨6.50个基点；14天shibor报2.5540%，上涨46.70个基点；1月shibor报2.4640%，上涨1.00个基点；3月shibor报2.6030%，上涨0.20个基点。

　　债券方面，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数下行，5Y“22工行二级资本债04A”收益率下行0.69BP至3.0700，3Y“21兴业银行二级02”收益率下行1.15BP至3.0200，1Y“19兴业银行二级02”收益率下行1.98BP至2.8500。

　　截至发稿，银行间主要利率债收益率涨跌不一，10年期国债活跃券230018收益率下行0.70BP至2.6250；10年期国开债活跃券230210收益率持平至2.7600；5年期国开债活跃券230208收益率上行0.30BP至2.5450。

　　中证转债指数收跌0.44%，报386.25，成交额312.5亿元。福新转债跌超6%，盟升转债、金钟转债跌超5%，三羊转债、中富转债跌超4%，鸿达转债跌近4%；华锋转债涨超11%，北方转债、汽模转2涨超3%。

　　交易所债券市场收盘，地产债多数下跌，“22龙湖04”跌超17%，“21旭辉02”和“20中骏02”跌超3%，“21龙湖04”和“21旭辉01”跌超2%；此外普洛斯中国债券多数上涨，“18GLPR2”涨超3%，“22GLP01”和“21GLP03”涨超1%。

　　中信固收分析称，“盘活存量贷款”要求下，未来信贷增或将逐步放缓，提质换档。银行可以通过向AMC批量转让贷款、信贷资产证券化等方式释放信贷空间，并将资金更多投向小微企业、绿色发展、科技创新等领域。对于债市而言，信贷增速放缓对债市形成一定的利好。随着重要会议落幕，政策、基本面预期博弈均告一段落，长债利率或回归震荡偏强走势。

　　天风固收分析称，长期维度来看，中国的利率波动中枢趋势下行，带来债券配置价值。信用债投资的收益主要来自票息和资本利得，近年来，票息收益在信用债投资总收益中所占的比重一直大于资本利得。当然，稳定票息的前提是没有违约冲击，而当前信用环境整体无需过多担忧，特殊再融资债等一系列化债政策落地，有效缓释了地方政府的信用风险。产业债方面，随着房地产风险的持续暴露，违约也逐步进入尾声，其他产业债目前尚无明确行业性风险。地方国企和央企公开债违约频率则更低，近两年未出现新增国央企公开债券实质性违约。未来一段时间，我们认为信用利差大幅走阔的可能性不高，大概率处于震荡状态。也为信用债投资提供了相对稳定的市场环境。那么，信用债基金如何选择？从底层资产来看，高等级中短久期债券兼具信用安全性与流动性优势，是比较好的选择。当然，如果聚焦高等级信用债，我们建议在高等级信用债中进行适当下沉，增强收益。从产品种类来看，被动指数型产品有一定优势。与主动管理型产品相比，被动指数型基金的收益表现不错，具备费率优势，且近期出台的资本新规也有望利好银行自营配置债券ETF。

　　二、每日要闻BN

　　1.【李强签署国务院令，公布《非银行支付机构监督管理条例》】国务院总理李强日前签署国务院令，公布《非银行支付机构监督管理条例》(以下简称《条例》)，自2024年5月1日起施行。《条例》明确非银行支付机构的定义和设立许可。将非银行支付机构定义为除银行业金融机构外，根据用户提交的电子支付指令转移货币资金的公司。规定设立非银行支付机构应当经中国人民银行批准，明确设立条件并严把准入关。明确非银行支付机构应当以提供小额、便民支付服务为宗旨，未经批准不得从事依法需经批准的其他业务，不得从事或者变相从事清算业务。

　　2.【今年中央财政增发1万亿元国债，首批国债资金预算2379亿元已下达】据央视新闻，今年中央财政增发1万亿元国债，专项用于支持灾后恢复重建和提升防灾减灾能力。不久前，由发改委、财政部会同相关部门建立的增发国债项目实施工作机制已经确定第一批项目清单。据财政部最新消息，第一批国债资金预算2379亿元已经下达。据介绍，根据工作机制确定的第一批2900多个项目，财政部已经下达第一批国债资金预算2379亿元，其中：灾后恢复重建和提升防灾减灾能力补助资金1075亿元、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设补助资金1254亿元、重点自然灾害综合防治体系建设工程补助资金(气象基础设施项目建设)50亿元。

　　3.【司法部、中国人民银行负责人就《非银行支付机构监督管理条例》答记者问】《条例》出台后，中国人民银行将做好以下工作：一是加强政策宣传解读，通过多种方式，向支付机构、清算机构以及中国人民银行分支机构等解读《条例》，使有关各方充分知晓和掌握《条例》内容，督促各支付机构依法合规开展业务，保护用户合法权益。二是制定《条例》实施细则，做好贯彻落实。细化明确支付业务具体分类方式、新旧业务类型衔接过渡规定等，进一步规范许可、处罚等程序，落实好“清单式”审批，严格依法行政。三是抓紧完善《条例》其他配套文件。对照《条例》规定，抓紧做好非银行支付领域现有规章、规范性文件的修改和清理工作。

　　4.【金融监管总局：积极推动银行保险机构加强对内外贸企业开拓国内国外两个市场的支持力度】金融监管总局政策研究司司长李明肖介绍，金融监管总局将积极推动银行保险机构加强对内外贸企业开拓国内国外两个市场的支持力度，为加快建设贸易强国、构建新发展格局贡献金融力量。鼓励银行机构在做好押汇保理、票据贴现、订单融资等常态化贸易金融服务基础上，优化整合单项产品，推出集支付结算、融资融信、汇率避险等于一体的综合性服务，并通过线上渠道延伸服务触角，更好适应贸易企业资金需求灵活、周转较快的特点。支持银行机构针对小微企业等重点群体，运用人工智能、大数据等现代信息技术，依托企业生产经营信息合理评估企业资质并进行授信，为有订单、有市场、有前景但抵质押能力较弱的市场主体提供支持，更好落实中央金融工作会议关于“普惠金融”“数字金融”的要求。

　　5.【外交部：将对参与对台售武的有关企业采取反制措施】据环球网，在12月18日外交部例行记者会上，有记者提问称，据报道，12月16日，美国国防安全合作局称，美国国务院已批准向台湾出售指挥、控制、通讯、计算机全生命周期支持以及相关设备，价值约3亿美元。中方对此有何评论？汪文斌表示，美方公然违反一个中国原则和中美三个联合公报，特别是“八 一七”公报的规定，再次宣布向中国台湾地区出售武器，严重损害中国主权和安全利益，严重危害台海和平稳定，向“台独”分裂势力发出严重错误信号。中方对此强烈不满，坚决反对，已向美方提出严正交涉。汪文斌强调。“中国终将统一，也必将统一。中方将采取坚决有力措施捍卫国家主权和领土完整。我们将对参与对台售武的有关企业采取反制措施。”

　　6.【商务部：内外贸一体化经营能力还有待提升】商务部副部长盛秋平表示，越来越多企业认识到，开展内外贸一体化经营是用好两个市场两种资源、应对市场风险、拓展发展空间的重要手段。但与此同时，我们发现，企业在国内外市场切换时还面临一些障碍，存在“重外轻内”等问题，企业内外贸一体化仍需过“四关”：资金关、标准关、渠道关、监管关。内外贸一体化经营能力还有待提升。

　　7.【海关总署：支持符合条件的企业开展内外贸集装箱同船运输，提升物流便利性】海关总署综合业务司负责人林少滨介绍，对标本次出台的加快内外贸一体化18条措施，海关将重点从以下三个方面抓好落实，为加快内外贸一体化贡献海关力量。一是多措并举，促进内外贸一体化规则制度衔接融合。二是强化协同，促进内外贸市场渠道对接。三是持续发力，优化内外贸一体化发展环境。加强进出口企业信用管理，支持加快发展沿海和内河港口铁水联运，支持符合条件的企业开展内外贸集装箱同船运输，提升物流便利性，为内外贸一体化发展营造良好的发展环境。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，央行今日开展1840亿元7天期、600亿元14天期逆回购操作，中标利率分为1.8%、1.95%，均与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有2850亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼410亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.6074%，涨1.72个基点；7天期报1.8419%，涨5.49个基点；14天期报2.5556%，涨48.33个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报1.623，涨2.9个基点；7天shibor报1.818，涨6.5个基点；1月shibor报2.464，涨1个基点；3月shibor报2.603%，涨0.2个基点。银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.72%,涨2个基点；FR007报2.2%,涨0个基点；FR014报3.15%,涨80个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　六、市场信用监控

　　市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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