1.美国11月核心CPI值同比+4%，与预期值及前值一致。

　　2.欧元区12月ZEW经济景气指数为23，前值为13.8。

　　3.据2024年中央经济工作会议精神，要多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策等。

　　据中央经济工作会议相关内容，将大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。

　　股指期货：多头策略整体仍显著占优，沪深300期指多单持有

　　从近期A股整体表现看，其关键位支撑持续确认、市场情绪亦有改善，技术面企稳回涨概率最大。而国内宏观政策积极导向深化、基本面总体复苏大势亦未转向，业绩修复依旧具备良好基础。而从海外主要国家最新经济数据看、整体则有边际走弱信号，叠加紧缩货币政策负面影响大幅降低，均利于A股全球市场配置价值的再度提升。此外，当前A股低估值特征，则仍将提供高赔率和安全边际。总体看，从相对长期限看，股指多头策略仍将显著占优。再从具体分类指数看，从总量视角看、顺周期和大消费板块利多映射最强，从结构看、TMT板块亦有良好的景气改善预期，而沪深300指数对此兼顾性最高，多单继续持有。

　　沪铝：库存持续向下，铝价下方支撑明确

　　整体需求较为平淡，但并无向下驱动，而美元趋势向下，且目前减产预期仍在持续，叠加长期产能天花板的约束，低库存沪铝下方支撑明确。

　　碳酸锂：近期盘面维持震荡格局，警惕扩版后大幅波动风险

　　年内供给增量低于年初预期，23年供需呈现小幅过剩；短期内需求相对清冷，产业链部分环节进入产能溢出阶段。贸易商价格变动频繁，资金面投机属性主导，情绪面缓解不明显。昨日期货震荡下行，近月合约午后跌停。近期盘面宽幅震荡情形延续，首个合约交割逐步临近，警惕市场波动风险。

　　钢矿：政策定调不及预期，黑色金属整体回调

　　螺纹

　　国内宏观政策力度不及预期，淡季国内粗钢供应弹性回升，以及监管部门对累计涨幅过高的铁矿、焦煤等原料采取相对严格的调控措施。预计螺纹期价转为区间运行，上方压力位置为高炉成本4100附近及冬储成本，下方支撑位置考虑电炉平电成本3850。

　　热卷

　　随着热卷价差结构逐步向基差收敛、以及期货远月升水转变，以及中央经济工作会议对宏观政策强度的定调不及预期，热卷期价继续向上的赔率逐步下降。且中观上国内粗钢供应弹性等风险也在一定程度上影响胜率。预计热卷期价或转入区间运行，运行区间3900-4200。

　　铁矿

　　国内宏观“稳增长”方向明确，且铁矿基本面偏强，驱动与估值均有利于铁矿期价偏强运行，但中央经济工作会议定调的政策力度不及预期、且铁矿面临的监管趋严的压力，铁矿向上的想象空间受限。

　　煤焦：焦炭第三轮提涨基本落地，焦煤坑口竞拍氛围尚佳

　　焦炭

　　原料冬储激发市场需求增量，而焦炉开工增长积极性不强，焦炭库存向下游转移，现货市场三轮提涨悉数落地，供需结构偏紧支撑焦炭价格。

　　焦煤

　　冬储环节持续推进，钢焦企业原料低库状态激发采购需求，而事故影响余温尚存，产地安监维持高压局面，焦煤生产环节持续受制，供需结构偏紧使得煤价易涨难跌，上行空间取决于本轮补库强度及时间。

　　纯碱：郑商所监管趋严，纯碱01行情基本结束

　　纯碱

　　基本面方面，本周供给端消息频频，在产装置短停较多，纯碱供给实际增长节奏仍慢于预期，拖慢纯碱累库速度。不过考虑下游玻璃厂纯碱补库接近尾声，以及供给增长的大方向未发生实质性逆转，纯碱基本面较当前大概率难以进一步改善。且纯碱01合约的卖方交割风险，在郑商所采取日趋严格的调控措施影响下，有逐步化解的迹象，持仓快速降至去年同期水平。不过纯碱现货价格仍处于高位，纯碱期货05合约估值依然相对偏低，若供给增长节奏继续推迟，纯碱05合约仍有上行修复估值的驱动和空间。建议纯碱05合约前多谨慎持有。未来关注实际周产、库存变化，以及交易所调控政策。

　　鉴于会议释放的政策信号未超预期，随着玻璃价差结构已转为远月升水结构，沙河现货折盘价（现值1863.2，前值1875.4），期货价格拉升水的驱动减弱。浮法玻璃05合约多单建议离场。

　　原油：API汽油库存大幅累积，原油区间偏弱震荡

　　当前原有月差弱势显示油价不具备大幅反弹能量，总体或维持区间偏弱震荡。

　　甲醇：今日期权01合约到期

　　周二甲醇期货价格低探后反弹，空头集中减产，前二十席位净空持仓量由8万手减少至4万手。期权01合约今日到期，目前看涨和看跌成交接近，无多空倾向。北方下雪导致运输受阻，厂家普遍库存不高，因此并无降价意愿，部分地区价格反而上涨。气头减产利好仍在兑现，叠加低库存和煤价上涨，预计甲醇01合约最高可至2500元/吨。

　　聚烯烃：关注美联储利率决议

　　本周无新增检修装置，前两周临时停车装置陆续重启，开工率小幅上升，本月产量预计较11月增加，但幅度不超过5%。CPI和就业数据打击了降息预期，原油盘中跌超4%，静待周四凌晨3点召开的美联储利率决议。

　　苯乙烯：上行乏力，推荐卖出看涨期权

　　周二苯乙烯期货价格小幅上涨，各地纯苯和苯乙烯现货价格积极跟涨，幅度多在50元/吨以内。下游三大S现货报价稳定，市场成交一般。短期苯乙烯缺乏上涨驱动，建议卖出看涨期权，行权价选择上方阻力位8300或8400。

　　橡胶：终端需求预期兑现良好，港口库存维持降库态势

　　港口维持降库状态，兑现天然橡胶供需结构改善预期，当前恰逢国内产区陆续停割、海外原料价格高位，橡胶供应端季节性走弱，而政策加码年末车市旺季消费，需求预期则表征乐观，供减需增支撑价格，沪胶企稳后上行驱动及概率更高。

　　棕榈：多空因素交织，棕油上方空间有限

　　棉花：成本固化维持偏高位，棉花阶段底部支撑明显

　　国内籽棉收购基本结束，企业成本固化维持偏高位，棉花价格存在支撑预期。

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