2023-12-18 弘业期货

【黄金&白银】

震荡回落

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货收跌0.54%报2033.8美元/盎司，当周累计涨0.96%，COMEX白银期货收跌0.89%报24.17美元/盎司，当周累计涨3.84%。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，降息不是迫在眉睫的事情，但已指示工作人员开始制定可能的原则和门槛，以指导降息过程。预计2024年将进行两次25个基点的降息，第一次将在第三季度“某个时候”进行，前提是通胀预期的进展持续。美国12月Markit制造业PMI初值为48.2，预期49.3，前值49.4；服务业PMI初值为51.3，预期50.6，前值50.8。

【沪镍】

大幅震荡

市场焦点：原料进口大增，美联储官员讲话。

交易提醒:LME收盘17090美元，涨幅0.41%。美联储议息会议后主席声明偏鸽，“讨论降息”时间表表明加息已然结束，周五另一位美联储官员发表矛盾讲话，认为根本没讨论减息，美元大幅反弹。国内方面，中央及国务院多部门召开会议，出台多项政策，给经济全面恢复发展保驾护航，但国内11月份CPI和PPI出炉，同比均下滑显示继续收缩；镍相关商品包括镍铁，镍矿石进口呈现大幅增长，其中镍铁进口同比增长32%，镍矿砂及精矿进口同比增长28%，10月份的物价指数CPI,以及生产者物价指数PPI均滑落，意味着通缩迹象明显，最新推出1万亿特别国债举措，加大了对市场的刺激力度，外部环境有好转迹象，本年度最后1个月经济复苏的过程较曲折但值得期待。伦敦LME镍库存增加222吨（49176吨），上期所库存减少12吨（11131吨），供应在持续增加，世界金属统计局（WBMS）最新统计1-9月份全球精炼镍过剩8.85万吨，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲（中汽协最新统计1-11月份新能源车批发量攻击774万辆，同比增加35%）实质上对纯镍价格形成支撑，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，在空头大量头寸平仓带动下实现了一波反弹后，价格陷入宽幅震荡，供应大幅增加尤其中国已成精炼镍出口国的局面下，预计12月价格依然低位运行，不排除再创新低，市场被恐慌情绪控制下极易被资金收割，连续下跌后空头平仓造成的暴涨行情，建议在整体供应消费数据改善前短线交易。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡

周五伦铜大幅波动，最终小幅收跌，收于8525美元。沪铜夜盘探底回升收小阳，收于68670。沪铜成交持仓基本平稳，市场情绪回归中性。欧美经济数据不佳，美联储偏鸽，市场期待中国经济政策，宏观基本面偏向中性。海外需求较差，LME库存保持在一年高位，国内逐步进入淡季。沪铜短线快速反弹，但基本面改善有限，中期上方存在较强压力。上方压力69000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水上升至390点，外盘比价小幅强于内盘。

【沪铝】

震荡

周五原油小涨，伦铝大涨，收于2241美元。沪铝夜盘高开高走大涨，收于18915。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向谨慎。沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，10月进口同比大增221%。铝旺季接近尾声，短线超跌反弹，中期走势可能延续区间震荡。上方压力19000，下方支撑18000。

【沪锌】

震荡偏强

周五晚间伦锌小幅高开后反弹收中阳线。沪锌晚间高开后震荡收十字线。11月国内锌产量高位环比小幅回落，稍低于预期。国内周度加工费小幅回落，锌矿供应宽松或逐渐转变，锌供应压力有望减缓。下游需求小幅回升，升水走高，但需求淡季提升预期暂有限。短期供需面边际转好，宏观利好下，锌价低位震荡偏强。中长期矿端紧张逻辑下，锌价中长期底部有望形成。

【沪铅】

震荡

周五晚间伦铅冲高回落收上引线的小阳线。沪铅晚间小幅低开后反弹收上引线的小阳线。国内周度加工费低位维持稳定，矿供应紧张。原生铅企业利润维稳，周度开工率环比延续回升态势。上周废电池价格企稳小幅走高，再生铅企业利润维稳，开工率环比回升。下游电池需求消费旺季需求不及预期，需求小幅回升，社会库存环比回落。短期供需面仍偏弱，不过成本支撑下，铅价下方支撑较强，铅或逐渐企稳，低位震荡。后期关注下游电池的消费情况。

【工业硅】

超跌反弹，防范风险为主

上周五中国工业硅市场价格坚挺运行，市场参考价格15045元/吨，较上个统计日价格持稳（百川报价）；市场持货商仍以挺价为主，部分牌号现货持货商试探上调报价；北方近期天气严寒，运输不易，运输节奏变慢，个别地区硅厂受到用电不足的影响，生产状况不稳定；新老仓单价差较大，高品位金属硅报价混乱，厂家多不愿报价；下游虽有采买，但对高价的接受仍需时日。上周五收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报14580元/吨（Wind报价），保持不变，Si2402主力期货合约报收13810元/吨，期现基差现货升水为770元/吨，下跌60元/吨。近日期货受情绪影响超跌后反弹，但现货未受到过大影响，现货基本面亦无大的变化，厂家报价以稳为主。整体来看，现货已接近成本线，而期货又大幅贴水，不应过度看空后市。当前下游制造商可积极逢低买入近月合约交割来降低现货采购成本，期货方面以控制风险为主。

【碳酸锂】

震荡

12月15日，SMM电池级碳酸锂指数104371元/吨，环比上一工作日下滑2416元/吨；电池级碳酸锂10.0-10.9万元/吨，均价10.45万元/吨，环比上一工作日下滑0.20万元/吨；工业级碳酸锂9.15-9.60万元/吨，均价9.38万元/吨，环比上一工作日下滑0.07万元/吨。随着现货价格下跌，逐步逼近锂盐一体化企业的生产成本线，亏损厂家有减产预期且报价谨慎。期货盘面周五收小阳，01合约持仓下降至3.16万手，短线低位震荡判断。

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