2023-12-15 弘业期货

【PX】

反弹

PXCFR中国当前968美元/吨，PX-N342美元/吨，PX-MX122美元/吨，PXN以及MX-PX加工差仍在同期偏高位，利润较好。PX负荷当前回到85%以上，此前盛虹炼化装置故障，意外停车，当前已恢复正常，上周产量约70万吨，预计本周继续供应偏宽。当前歧化开工提升，总供应量明显提升，需求端负荷也在回升中，叠加美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，PX有继续累库预期。PX2405昨日夜盘小幅反弹收于8214。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，较11月现货继续下跌。近日PX商谈气氛一般，11月ACP商谈失败。目前PX自身基本面仍偏弱，近日持续下跌，原料端回涨，有一定支撑，继续下跌空间有限，或跟随原料反弹。

【PTA】

震荡偏强

隔夜油价大幅反弹，PX上涨7美元至968美元。PTA装置方面，逸盛海南新装置投产，山东威联重启、福海创提负，PTA负荷上涨至8成以上，目前加工费回落至363元。下游聚酯市场负荷90%，绝对库存天数不高，江浙织机开工下降至78%。随着成本抬升，PTA绝对价格有望走强，加工费收窄。

【乙二醇】

成本支撑，继续反弹

目前乙二醇港口库存在115万吨高位。装置方面，一体化装置依然亏损，因EO与EG价差偏高，浙石化降负，后期或有转产，陕西榆林12月下计划检修一条线，当前乙二醇总供应在61%附近。下游聚酯市场负荷在90%，终端负荷近日有所下滑。近期原料走势支撑，乙二醇期价有望继续反弹。

【短纤】

震荡反弹

当前短纤华东现货价格在7067元，短纤负荷持稳，目前平均在88%，下游纱厂利润有所修复，但订单一般采购不佳，织造负荷小幅回落。短纤厂家库存尚可，加工费在928附近。近日短纤跟随上游波动，绝对价格有望震荡反弹。

【聚烯烃】

震荡偏暖

两油聚烯烃库存61万吨，较昨日减少1万吨。聚乙烯产能利用率在87.43%，增1.29%。停车产能在211万吨/年。华东线性LL价格在8150元/吨，L2405震荡走势，收于8065。聚乙烯产能利用率增加，下游开工率微增，包装膜开工提升，农膜转入季节性淡季，需求情况变化不大。人民币升值，进口窗口打开，目前进口货源较少，影响不大。供需情况偏弱，原油价格反弹，宏观情绪偏暖，聚乙烯震荡偏暖。聚丙烯产能利用率在73.47%，降2.66%。新增万华化学、宁波富德检修，停车产能在672万吨/年。华东拉丝在7450元/吨，PP2405震荡走势，收于7458。聚丙烯装置检修率维持高位，12月中下旬扩产压力增加。下游开工率小幅下滑，下游新增订单偏弱，以刚需采购为主。库存去化节奏尚可。供需两弱，原油价格反弹，宏观偏暖，聚丙烯震荡偏暖。

【PVC】

驱动不足，期价震荡

昨日PVC期价整体维持在5800元上方窄幅波动，收盘期价报收于5820元，小幅下跌0.50%。夜盘期价波动不大，但整体依然处于5800元上方。目前PVC供需面逐步过渡到淡季模式，下游工厂开工逐步降低，市场重新进入到累库周期，市场下行压力较大。对于V2401合约来说，空头主动离场导致期价表现坚挺，难以大幅下跌。所以，整体V2401合约整体表现偏强，期价有望在5800元一线逐步完成减仓。随着市场的调整，后市可重点关注V2405合约下方5800元一线的支撑。

【烧碱】

期现劈叉，期价较强

昨日烧碱期价再度冲击2700元关口，盘中最高至2702元，但依然未能实现企稳，随后期价震荡回落，收盘期价报收于2670元，小幅上涨0.15%。夜盘期价在2700元下方震荡。目前烧碱现货市场整体报价稳定，由于山东、河北等地区下雪，导致道路运输受阻，碱厂出货不畅，下游工厂也多以消化库存为主。今日山东地区32%液碱报价维持在770-830元/吨。期货端，受到纯碱强势走势的影响，烧碱暂难以大幅下跌，后市或继续冲击上方2700元关口。

【沥青】

企稳震荡

国际油价大涨，沥青波动相较于原油较小，持稳震荡。供应来看，华东主力炼厂间歇生产，产量下降，库存无压，供应处于低位；其他地区供应相对稳定。厂库库存与社会库存双双去库，整体库存在传统淡季继续去化。需求来看，全国大范围断崖式降温，终端需求基本停滞，受天气影响，终端接货医院不强，炼厂也在降价抛售，市场将重点关注各炼厂的远期冬储合同为主。短期沥青走势还得继续关注原油在年底的表现，目前沥青自身基本面偏弱限制了沥青价格的走高，但沥青底部有支撑，继续原油一大步，沥青一小步的走势。

【甲醇】

受压回跌

郑醇昨日继续走跌，本轮回跌低点再度小幅下探，期价总体继续维持考验区间下限支撑，各区域现货端也呈小幅跌价，夜盘随能化小幅高开运行，短期回跌受煤炭回调及油价探低影响较大，目前期价正在挑战前期核心运行区间支撑，关注油价能否继续企稳以及聚烯烃板块能否顺利回升。三季度以来，随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市虽处降库节奏，但期价仍然受制于涨后回调中枢制约，近期产油国开始再度炒作减产，油价大幅探低后展现企稳博弈端倪。

【苯乙烯】

跌后反弹

苯乙烯昨日冲高回落，反弹一度偏强，现货端维持稳定运行，典型区域报价持平，夜盘维持弹后高位窄幅运行，期价总体延续上周以来的反弹节奏，本轮反弹受低库存支持及油价跌后反弹影响较大，期价短时或继续企稳博弈，但由于近期期价下破区间支撑，受压弱势总态势或将延续，反弹压力尤在，总体弱势主要还是受下游弱化拖累，关注油价企稳及库存低位能否继续支撑期价反弹。三季度以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯更是在上游成本支撑弱化及下游不挤背景下大幅下挫走跌探低，暂时下破前期回调运行区间，近期产油国开始再度炒作减产，油价大幅下探之后展现企稳博弈端倪。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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