2023-12-14 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为10.81万吨。宏观方面，中央经济工作会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。整体看政策进一步宽松预期增强，但并没有超出市场预期的实质性内容。消息方面，国家发展改革委下达第一批增发国债项目清单，要求各地方要进一步加快项目前期工作，加快资金拨付使用，强化项目监管，高质量推进项目建设，尽快形成实物工作量。供应方面，当前铁水持续下行，供应收缩明显。由于目前全国范围内开始出现雨雪降温天气，对于终端需求存在较大影响。后市需要关注年底宏观面的消息对于盘面预期的影响，以及贸易商冬储的进度。

【铁矿石】

高位宽幅震荡

供应方面，上周外矿发运小幅回升，澳矿有所增加，巴西矿出现减量，到港量继续小幅回落，整体供应维持较高水平。需求方面，日均铁水产量229.3万吨，环比上周减少5.15万吨。目前钢厂维持按需采购，支撑矿价，但相对高位的供给对价格有所施压。且钢厂亏损情况下，对采购谨慎。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11814.97万吨，环比增加317.31万吨，日均疏港量299.06万吨，环比减少6.72万吨，港口库存延续累库。盘面上看，主力05合约昨日震荡回落，短期内维持高位宽幅震荡。

【焦煤&焦炭】

高位震荡

临近年底部分煤矿生产任务完成为保安全有减、停产计划等因素，导致近期煤矿产量缩减明显，供应偏紧，但市场成交回落，部分煤种成交价格有所回落。第三轮提涨落地后，焦企亏损程度降低，但焦企限产程度仍未有改观，生产积极性一般，对高价资源较为抵触，采购偏谨慎，以按需采购为主。

焦炭第三轮提涨落地执行，焦企利润略有回升，但原料煤价格仍处高位，焦企成本居高不下，提产受到一定限制，焦企出货积极性较高，厂内焦炭库存低位运行。雨雪天气影响，市场运力下降，下游钢厂原料到货不佳，要货较为积极，部分焦企仍有提涨预期。

盘面受到宏观因素影响较大，中央经济工作会议落地，会议公报并未提及大范围刺激整政策，市场前期对于会议的强烈预期落空，盘面情绪回落下，煤焦重心回落，同时13日钢谷网公布全国建材产量386.59万吨，环比减少17.29万吨，对于煤焦刚需有继续下行趋势，刚需回落，盘面承压下行。短期焦炭主力2401合约关注下方2550附近支撑，焦煤主力2405合约关注下方1850附近支撑，整体焦炭仍将维持高位震荡。

【铁合金】

区间震荡

锰硅方面，上游锰矿价格下降，化工焦出厂价小幅下降，锰硅生产成本下降，现货报价下行，利润明显收缩。 上周现货报价，北方硅锰合格块现金含税自提报价6180-6230元/吨，南方主流报价6350-6450元/吨。库存方面，全国63家锰硅企业库存18.923万吨(+14300吨)厂家出货不畅，累库压力较大。供需方面，锰硅供应降幅明显，但减速不及需求，工厂和交割库存压力仍大且自身成本支撑较弱，但在前期价格下跌，利润快速收缩的基础上，盘面价格触底反弹，但尚未走出独立的上涨趋势.。

硅铁方面，硅铁成本端小幅下滑，兰炭价格下降，兰炭小料市场主流价有所下滑（环比-50元/吨）主产区利润收缩。青海、内蒙产区利润229元/吨左右、宁夏产区利润-104元/吨。基本面方面，硅铁供应高位回落，下游需求尚可。库存方面，全国60家硅铁企业库存约7.24万吨（+9.37%）小幅转累库。市场方面，12月硅铁河钢招标价格已出，钢厂补库提振现货商情绪，上周盘面受宏观情绪带动叠加触及成本底部反弹，但未走出上涨趋势，暂以震荡思路看待。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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