聚酯投资策略周报：供需矛盾温和，成本深跌有修复迹象
发布时间：2023-12-11 19:00阅读：201
1、PTA：成本端WTI原油期货价格自前期高点下挫80.9%，短期存在修复性反弹的可能。下周，东营威联计划重启，海南新装置量产预期。目前TA产量增加预期仍存，聚酯刚需依旧叠加库存良性下负反馈暂未体现。一方面，预期成本企稳的修复性反弹下TA或有支撑，加工费高位承压。另一方面，淡季需求刚性是价格上移的重点。
2、MEG：前期两套新装置的投产带来的12月供给增量以及港口库存高位是压制近期MEG价格上行的主要原因。需求端的支撑来自于季节性淡季下聚酯刚需和库存良性的超预期，难言增量。MEG在低估值下反弹需要更多的推动力，短期难现，多跟随产业链价格波动，但低吸的安全边际较高。
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2、MEG部分工厂减产转产意向再度增加，对市场形成一定提振，但短期内供应偏多局面暂难改观，社会库存理论上为升库状态。
3、下游聚酯低库、负荷稳健，然原料价格坚挺，利润进一步压缩，由下而上的弱预期仍将制约市场。供应与需求仍有博弈，远端矛盾锐化。
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2、MEG：成本端对MEG牵引有限，技术面支撑下短期或有反弹。
目前国内MEG开工率仍处高位，然3月煤化工行业检修损失较为集中，后期乙二醇整体产量提升幅度或逊于预期。海外乙二醇装置提负或有推迟。海内外供给重回缩量预...
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