2023-12-11 弘业期货

【螺纹&热卷】

震荡走强

我的钢铁网数据显示，唐山迁安普方坯出厂价格较昨稳报3710元/吨，仓储现货报价少，部分含税报3790-3800元/吨。当前厂库周环比继续增加，增幅主要来自建材，主要受季节性影响，下游拿货需求下滑所致。社库降幅周环比边际扩大，主要是热卷降库增加所致，部分地区热卷转产及直供增加导致热卷加速去库。供应方面，当前钢厂利润整体仍尚可，尤其是电炉利润持续表现良好，因此后期建材产量增量贡献主要来自短流程电炉；而板材方面由于钢厂检修继续，因此后期板材产量或面临一定收缩压力。后期原料端面临补库逻辑，叠加市场也正在等待新的宏观预期注入，因此在成本定价以及宏观预期的双重驱动下短期内钢价仍或将震荡偏强。

【铁矿石】

高位宽幅震荡

供应方面，上周外矿发运小幅回落，澳矿有所回落，巴西矿出现增量，到港量波动不大，整体供应较为宽松。需求方面，日均铁水产量229.3万吨，环比上周减少5.15万吨。目前宏观氛围偏暖，市场情绪向好，且钢厂库存仍处相对低位，叠加冬储补库预期，矿价支撑明显。但由于钢厂处于亏损阶段，高位矿价使得钢厂采购谨慎，预计矿价维持高位震荡。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11814.97万吨，环比增加317.31万吨，日均疏港量299.06万吨，环比减少6.72万吨，港口库存延续累库。盘面上看，主力05合约昨日继续上涨，夜盘波动不大，短期内维持高位震荡，注意政策监管风险。

【焦煤&焦炭】

高位震荡

产地部分矿井已恢复正常生产，但临近年关多数仍以安全生产为主，产量难以恢复至前期高位。近期竞拍成交价格有所回落。下游焦企依旧承受较大入炉煤压力，利润面临亏损加剧，限产行为增多，对高价煤有一定抵触情绪。

多数焦企仍处于亏损状态，焦企暂无明显提产意愿，开工率小幅下降，目前焦企出货顺畅，厂内焦炭库存仍有下降。下游成材价格震荡调整，钢厂盈利空间不高，高炉停产检修增多，但考虑当前钢厂焦炭库存仍显偏低，对焦炭采购积极性尚可。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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