受制全球需求疲软 嘉能可减产难阻铜价下跌

　　每日经济新闻(博客,微博)记者 黄修眉

　　今年，全球大宗商品交易市场一片哀嚎声。本月初，全球最大上市商品交易商瑞士嘉能可宣布，为减轻债务，旗下位于非洲的两个旗舰铜矿将停产18个月，导致其铜产量减少约20%，为年内最大规模减产。

　　不过，《每日经济新闻》记者注意到，从最近数据来看，嘉能可此举或无法改变全球铜价连续六年徘徊低位的局面。上周，三个月伦铜期价下滑2.2%，美联储暂缓加息后，铜价继续下跌，幅度超2%。

　　进入2015年，全球经济需求疲软让整个大宗商品交易市场雪上加霜。包含22种主要商品价格的彭博大宗商品指数（Bloomberg　Commodity　Index）昨日（9月21日）跌至五年新低88点，从年初至今跌幅已达15.64%。

　　铜价连续六年低位徘徊

　　作为全球最大的商品交易商，瑞士嘉能可的地位堪比银行业中的高盛，旗下拥有铜、锌、煤及谷物等几乎全部大宗商品，对全球大宗商品价格走势有着举足轻重的作用。

　　本月初，嘉能可宣布，基于大宗商品经营环境的严峻，旗下非洲赞比亚的Mopani铜矿和刚果民主共和国Katanga省的矿业公司将停产18个月，这将导致其铜产量减少40万吨，约占嘉能可旗下铜产量的20%，为年内最大规模减产。

　　受此影响，当天伦敦金属交易所（LME）三个月伦铜期价跳涨1.4%至每吨5192美元，一扫前一交易日跌2.4%的颓势，同日上海期货交易所期铜攀升0.8%至每吨3.937万元人民币。

　　但嘉能可的壮士断腕，或许并不能挽回铜价低位徘徊的颓势。上周，三个月伦铜期价下滑2.2%，至每吨5254美元，上周五美联储决定不加息消息公布后，铜价继续跌超2%，目前仍位于六年低位。

　　值得注意的是，因全球需求减弱和大宗商品价格暴跌，嘉能可今年上半年净亏损6.76亿美元，而去年同期净赚17.2亿美元。为了偿还高达300亿美元的净债务，嘉能可宣布了一系列停产和出清举措。除停产铜矿外。

　　此外,嘉能可(Glencore)还出清锌的库存，以协助偿还债务。随着大量锌涌向全球市场，让本就下跌的锌价将进一步承压。

　　伦敦金属交易所(LME)锌库存自8月初以来激增逾40%，让投资者措手不及。投资者今年初还将锌作为主要金属投资目标，因预期大型锌矿关闭将导致供应短缺。

　　不过，嘉能可宣布一系列举措以降低300亿美元的净债务后，该公司可能给本就供应富足的市场一个巨大的冲击。

　　大宗商品受累需求疲软

　　针对嘉能可停产铜矿的举动，多家机构分析认为与中国市场对铜的需求疲软有关。“嘉能可减产是因为它明白市场目前很疲弱，全球经济增长放缓，铜需求似乎比想象的更遭”，法国巴黎银行金属策略师斯蒂芬·布里格斯表示，此外，中国的铜需求占全球的40%，市场担忧中国经济增长放缓将严重影响需求，铜价要扭转颓势依然缺乏支撑。

　　从两个制造业PMI（采购经理人指数）来看，这样的担忧也无不道理。财新中国制造业PMI显示，8月PMI初值数据降至47.1，中国官方制造业PMI数据降至49.7，跌破50荣枯线，引发了对于这个头号金属消费国需求状况的忧虑。同时，市场调研机构CRU集团也预计，今年中国对铜的需求增长或将者不超过3%，为2006年来的最低水平。

　　不过，记者注意到，受制于全球经济需求疲软，2015年整个大宗商品交易市场都不容乐观。具体来看，纷纷延续2014年跌势，2015年至今的三个月伦铜期价暴跌16.01%。而早在今年1月，全球大宗商品纷纷出现下跌。粮食、矿石、金属、石油、橡胶等重要大宗商品价格普遍深幅跌落。覆盖22种基础商品的彭博大宗商品指数昨日跌至五年新低88点，年初至今跌幅达15.64%。

　　对于大宗商品下跌原因，中银香港高级经济研究员黄少明和国储汇金首席分析师郭永富均认为，是全球经济疲软所致。“最重要的原因是全球经济低迷，从2009年开始，全球经济陷入衰退，现在虽然美国有所复苏，但动力不强，欧洲和日本仍未走出衰退，中国经济增速也在下滑”，黄少明说，“全球对基础商品的需求在减少，需求疲弱造成价格下跌。”