2023-12-05 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为14.11万吨。供需格局延续走弱，库存拐点出现，且后续供应仍然有小幅上升空间。当前需求季节性走弱，供增需弱局面下钢材基本面表现疲弱。当前交易逻辑转为弱现实，但国内宏观强预期未退。叠加成本端下行，钢价存在下行风险。特别是临近年底，贸易商存在冬储预期。实际调研来看，现货价格处于高位，贸易商当前价格冬储意愿不强。

【铁矿石】

宽幅震荡

供应方面，上周外矿发运小幅回落，澳矿有所回落，巴西矿出现增量，到港量波动不大，整体供应较为宽松。需求方面，日均铁水产量234.45万吨，环比上周减少0.88万吨。目前铁水产量维持缓慢下滑，钢厂库存仍处低位，铁矿石刚需仍存。近期宏观市场情绪相对平静，且政策监管风险持续发酵，短期矿价有所承压。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11497.66万吨，环比增加188.56万吨，日均疏港量305.78万吨，环比增加4.24万吨，港口库存小幅累库。盘面上看，主力01合约昨日冲高回落，夜盘波动不大，短期内维持宽幅震荡。

【焦煤&焦炭】

震荡调整

吕梁中阳地区部分停产煤矿有所复产，局部煤矿供应稍有增加，但整体供应较前期暂无明显改善，煤矿产量仍不能得到有效释放，尤其优质煤种供应。煤矿出货较为通畅，库存现处于低位。下游焦企入炉煤成本高企，部分焦企维持前期限产力度，焦炭供应仍然比较紧张，且焦企厂内焦煤库存不高，暂时多以按需采购为主，需求量不减。

河北、山西、山东、内蒙古、江苏等多地焦企对焦炭价格开启第三轮提涨100-110元/吨。焦企利润多处于倒挂状态，生产积极性不高，亏损较多的焦企计划加大限产力度，且下游询盘增多以及钢厂对焦炭的刚需仍在，焦企厂内焦炭库存维持低位运行，焦炭供应持续收紧。下游钢厂对焦炭刚需支撑较强，且钢厂焦炭到货稍显一般，焦炭供需依旧偏紧。

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