【原油】

震荡偏弱

PXCFR中国当前跌至979美元/吨，PX-N329美元/吨，PX-MX126美元/吨，PXN继续回落，但PXN以及MX-PX加工差仍然存在较高利润。PX负荷当前下降至83.5%，上周盛虹炼化装置故障，意外停车，周四已恢复正常。当前除福佳大化仍在检修外，其他装置均已恢复，对总供应影响有限，周产量约68.6万吨。歧化利润走扩导致总供应明显提升，但需求端负荷也在回升中，仍处于供需紧平衡，叠加美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯供应宽松，PX有继续累库预期。PX2405合约月初起持续震荡下跌，上周大幅下跌后反弹，昨日震荡下行收于8268。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，较11月现货继续下跌。近日PX商谈气氛一般，11月ACP商谈失败。目前PX供应有继续增加预期，PXN回落，短时间自身基本面仍偏弱，近期或继续震荡。

【PX】

震荡偏弱

PXCFR中国当前跌至979美元/吨，PX-N329美元/吨，PX-MX126美元/吨，PXN继续回落，但PXN以及MX-PX加工差仍然存在较高利润。PX负荷当前下降至83.5%，上周盛虹炼化装置故障，意外停车，周四已恢复正常。当前除福佳大化仍在检修外，其他装置均已恢复，对总供应影响有限，周产量约68.6万吨。歧化利润走扩导致总供应明显提升，但需求端负荷也在回升中，仍处于供需紧平衡，叠加美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯供应宽松，PX有继续累库预期。PX2405合约月初起持续震荡下跌，上周大幅下跌后反弹，昨日震荡下行收于8268。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，较11月现货继续下跌。近日PX商谈气氛一般，11月ACP商谈失败。目前PX供应有继续增加预期，PXN回落，短时间自身基本面仍偏弱，近期或继续震荡。

【PTA】

震荡偏弱

隔夜油价下跌，PX下降至979美元。PTA装置方面，逸盛海南新装置投产，山东威联检修，逸盛大连降负7-8成，PTA负荷再次下滑，目前加工费提升至400元附近。下游聚酯市场负荷90%，绝对库存天数不高，江浙织机开工在8成偏上，需求较好。近日TA期价加工费有望再次收窄，TA-EG套利逢低获利出场。

【乙二醇】

震荡偏弱

目前乙二醇港口库存在118万吨高位。装置方面，一体化装置依然亏损，因EO与EG价差偏高，厂家开工意愿不强，陕西榆能和新疆中昆两套新产能均已出产品，当前乙二醇总供应在61%附近。下游聚酯市场负荷在90%，终端负荷在8成偏上。近期成本端支撑减弱，乙二醇期价震荡偏弱，4000下方空间有限，不过分悲观。

【短纤】

震荡偏弱

当前短纤华东现货价格在7208元，短纤负荷持稳，目前平均在88%，下游纱厂利润有所修复，但订单一般采购不佳，织造负荷在8成偏上。短纤市场库存尚可，加工费回落至1000附近。近日短纤跟随上游波动，短纤绝对价格尚有支撑，加工费1000关口附近徘徊。

【聚烯烃】

震荡偏弱

聚乙烯产能利用率在86.82%，降0.8%。新增中韩石化装置检修，燕山石化、福建联合、茂名石化、上海石化开工复产，停车产能在235万吨/年。华东线性LL价格在8050元/吨，L2401震荡偏弱，收于7829。聚乙烯产能利用率增加，供应压力增加，下游开工率下降，农膜转入季节性淡季，需求情况偏空。海外需求无好转，人民币升值，进口窗口打开，进口存压。供需情况偏空，进口压力较大，成本价格走弱，聚乙烯震荡偏弱。聚丙烯产能利用率在74.3,%，降1.81%。万华化学、延长中煤、独山子石化复产开工，停车产能在473万吨/年。华东拉丝在7450元/吨，PP2401震荡偏弱，收于7339。聚丙烯装置检修率维持高位，12月扩产压力增加。下游开工率小幅下滑，下游新增订单偏弱，整体刚需稳定。12月扩产压力增加，供需情况两弱，成本价格走弱，聚丙烯震荡偏弱。

【PVC】

期价弱势下行

昨日PVC期价出现较大幅度下跌，并跌破了5800元关口，收盘期价报收于5719元，跌幅在1.84%。夜盘V2401期价跌破5700元一线，至5686元。受到煤炭价格下跌的带动，昨日煤化工板块集体走弱。供需面整体变动不大，上游库存持续去库，但社会库存持续维持高位。随着市场进入到传统淡季，终端需求或进一步萎缩，市场将再度进入累库周期，市场价格也将持续承压。短期来看，V2401合约将考验5月份5600元一线的低点；而V2405合约将考验5800元一线的支撑。

【烧碱】

期价下方仍有空间

昨日烧碱期价跳空低开，在短暂上冲之后调头下行，盘中一度逼近2600元关口，收盘期价报收于2619元，跌幅在1.69%。夜盘起价跌至2600元一线震荡。目前烧碱现货市场出现小幅走低，随着上游碱厂开工率的提升，市场供应压力增加，各碱厂出现降价促销的情况。山东地区32%液碱报价在800-850元/吨。随着供应压力的增加，后市现货报价仍面临较大的下行压力。期货端，随着期价再度下行，近期将逐步向想法2500元一线逼近。

【沥青】

偏弱震荡

原油大幅走跌，原油系品种整体下跌。供应来看，委内瑞拉受到的制裁减小后，马瑞油供给偏紧张，稀释沥青贴水上涨，后期沥青低价原料供应相对偏紧，成本端有一定的支撑。需求来看，进入沥青传统需求淡季，目前需求停滞，仅靠少数刚需支撑，但需求如此疲软并没有改变沥青供过于求的局面。市场对冬储消息较为敏感，今年的冬储价格会高于去年，支撑四季度需求。短期沥青走势还得继续关注原油在年底的表现，目前成本端以及沥青自身基本面偏弱限制了沥青价格的走高。

2023-12-05 弘业期货

【甲醇】

反弹受压

郑醇昨日大幅受压回挫，主要原因还是油价再度下跌打压能化氛围，聚烯烃板块集体大跌带动，夜盘维持跌后窄幅运行，短期偏强态势再度受到打压，但暂未破坏短期节奏，期价回归前期核心区间，关注油价能否企稳以及聚烯烃板块能否再度反弹。三季度以来，随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市虽处降库节奏，但期价仍然受制于涨后回调中枢制约。

【苯乙烯】

受压下行

苯乙烯昨日继续随油价下挫，行情弱势，夜盘继续下行，由于期价短时下破区间支撑，受压弱势或将短时延续，本轮下行主要还是受下游开工弱化拖累，另外聚烯烃板块再度大跌，油价继续回跌探低以及原料成本短期回降，也难以促使苯乙烯期价快速回升，关注短期库存低位能否促使苯乙烯企稳。三季度以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯更是在上游成本支撑弱化及下游不挤背景下大幅下挫走跌探低，暂时下破前期回调运行区间。

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