前言：隆众数据统计，预计2023年11月中国汽柴油产量将创2017年以来同期的新低水平，汽油或降至1359万吨，环比跌10.3%，同比跌3.62%，柴油或降至1859万吨，环比跌11.7%，同比跌11.9%。较低的产量水平，也成为支撑本月价格的核心因素。

　　截止11月27日，中国汽油价格8473元/吨，较年初上涨5.6%，同比上涨7.74%，中国柴油价格7593元/吨，较年初上涨0.87%，同比上涨0.36%。布伦特收盘79.98美元/桶，较本月初下跌5.489%，汽柴油价格分别较本月初下跌0.43%和1.55%，均不及原油本月跌幅，也印证了供应的大幅下降，供需利空逐步修复，供应降量高于需求降量，支撑了价格。

　　隆众数据统计，预计2023年11月中国汽油产量或降至1359万吨，环比跌10.3%，同比跌3.62%，中国柴油产量或降至1859万吨，环比跌11.7%，同比跌11.9%，均为2017年以来的同期最低点。从检修计划看，11月并未有集中检修情况，主因主营单位在10月定计划就按照自身库存及对11月消费的悲观预期下，整体降低了各炼厂的原油加工量及产量计划，其中汽柴油产量分别下跌8.83%和10.26%，地炼方面因利润跌至年内低位，11月上旬跌破300元/吨，较年均综合利润下跌65%，部分炼厂面临亏损，负荷开始明显下滑。

　　从中国汽柴油商业库存数据来看，截止11月23日，中国汽油商业库存1336.06万吨，较本月初下跌0.42%，柴油商业库存为1576.95万吨，较月初下跌6.24%，在产量明显下跌的前提下，抵消了消费下跌带来的利空，在11月消费淡季实现了库存的下降，支撑了价格。

　　后市来看，预计12月石油石化产能利用率仍存下滑预期，虽然12月中石化广州石化及湛江东兴开工，但就目前了解的原油加工计划来看，两大产能利用率预计下降1.89个百分点。地炼方面，宝来柴油加氢恢复稳产，正和华星二三次装置也将于12月复工稳产，供应将增加，但叠加主营的继续降负荷，增量有限，仍处相对低位，柴油或继续处近7年同期最低水平。价格方面，目前汽柴油价格均有触底迹象，12月汽油价格或随着需求恢复，供应低位，震荡上涨，柴油消费12月仍存下滑预期，但提前结束的“银十”行情，也有提前开启上涨通道的可能，贸易商抄底心态成关键点，阶段性行情特征将显现。

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