2023-11-20 弘业期货

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货收跌0.19%报1983.5美元/盎司，当周累计涨2.36%，COMEX白银期货收跌0.66%报23.775美元/盎司，当周累计涨6.71%。美国总统拜登签署一项短期拨款法案，以维持联邦政府继续运转，避免部分机构因资金问题“停摆”。美国10月新屋开工总数年化137.2万户，预期135万户，前值134.6万户。营建许可总数148.7万户，预期145万户，前值147.1万户。

【沪镍】  

震荡寻底

市场焦点：原料进口大增，美国公布通胀数据。

交易提醒:LME收盘17170美元，涨幅0.26%。美国劳工部公布10月份消费者物价指数CPI增长3.2%，大幅不及预期，美联储11月维持利率不变后，美联储主席和众多官员的讲话一样显现鹰派，一切依赖数据，上周公布初请失业人数高于市场预期，随后美元继续下跌，12月份加息概率很小。国内方面，中央及国务院多部门召开会议，出台多项政策，给经济全面恢复发展保驾护航，但国内10月份进出口数据出炉，显示出口继续收缩，镍相关商品包括镍铁，镍矿石进口呈现大幅增长，其中镍铁进口同比增长32%，镍矿砂及精矿进口同比增长28%，10月份的物价指数CPI,以及生产者物价指数PPI均滑落，意味着通缩迹象明显，最新推出1万亿特别国债举措，加大了对市场的刺激力度，外部环境有好转迹象，本年度最后2个月经济复苏的过程较曲折但值得期待。伦敦LME镍库存增加54吨（44316吨），上期所库存减少11吨（8771吨），供应增加明显，世界金属统计局（WBMS）最新统计1-9月份全球精炼镍过剩8.85万吨，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，中汽协最新统计1-10月份新能源车市场占比30.4%，产销同比增长33.9%和37.8%，实质上对纯镍价格形成支撑，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，人民币汇率大幅波动情况下，相关品种受情绪影响较大，此外受巴以冲突带来地缘政治不稳定的影响，市场避险情绪蔓延，内外盘价格均大幅回撤，受到印尼产业政策的调整影响，镍矿生产出口配额反复调整给市场带来更多波动，在宏观氛围转暖的情况下预计11月份价格围绕140000运行，上海交割库存库存大幅，市场发生短暂恐慌情绪，但绝对库存偏低下杀风险较大，建议在整体供应消费数据改善前短线交易。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡

周五伦铜探底回升大涨近1%，收于8309美元。沪铜夜盘震荡收小阳，收于67860。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。美国经济略有好转，欧洲经济仍然较差，市场期待中美关系缓和，宏观基本面中性。海外需求较差，LME库存保持在一年高位，国内旺季接近尾声。沪铜短线反弹动力不足，技术形态回归中性，中期不确定性较高。上方压力68000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水下降至265点，外盘比价小幅强于内盘。

【沪铝】

震荡偏弱

周五原油暴涨，伦铝探底回升小幅上涨，收于2216美元。沪铝夜盘小幅下跌，收于18825。沪铝成交下降持仓上升，大跌后市场情绪好转。沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，9月进口同比大增63%。铝旺季接近尾声，目前高位，中期风险较高。上方压力19000，下方支撑18000。

【沪锌】

偏弱

周五晚间伦锌小幅高开后回落收小阴线。沪锌晚间跳空低开后回落收小阴线。国内外加工费继续小幅下滑，中期矿端紧张预期加剧。不过当前锌矿加工费仍偏宽松，国内冶炼企业维持盈利状态，国内供应端扰动减少，锌短期供应压力仍较大。下游需求环比小幅回落，不及预期，国内现货维持小幅升水。海外库存大幅增加压制锌价，国内供需偏宽松下，锌价阶段性或继续承压回落。中长期矿端紧张逻辑下，锌价中长期下方底部不会太悲观。

【沪铅】

偏强

周五晚间伦铅小幅低开后反弹收大阳线。沪铅晚间跳空高开后窄幅震荡收十字线。国内加工费进一步走低，矿端远期供应偏紧加剧，原生铅亏损加大，原生铅检修和减产并存，原生铅开工率继续小幅回落。上周废电池价格价格继续大幅走高，再生铅企业利润缩窄，再生铅开工率环比走低。下游电池需求消费旺季需求一般，电池成品库存大幅增加。短期废电瓶价格走高和外盘带动下，铅价重心上移，不过需求疲软仍将压制铅价反弹高度。中期关注上游原生铅检修和下游电池的消费情况。

【碳酸锂】

震荡偏弱

11月17日，SMM电池级碳酸锂指数147642元/吨，环比上一工作日下滑1536元/吨;电池级碳酸锂14.05-15.35万元/吨，均价14.7万元/吨，环比上一工作日下滑0.05万元/吨;工业级碳酸锂13.55-14.3万元/吨，均价13.93万元/吨，环比上一工作日下滑0.07万元/吨。

近期部分正极端企业出售碳酸锂原料库存，叠加近期锂盐集中到港，均使锂盐供应端增量明显，现货价格持续下调。期货端周五周五早盘大跌创新低，随后虽小幅反弹依然收小阴线，短期维持震荡偏弱判断。

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