股指——外围扰动减弱，股指高开震荡

　　1、今日股指期货主力合约普涨，IH2311(50股指)涨0.89%，IF2311(300股指)涨0.7%，IC2311(500股指)涨0.69%，IM2311(1000股指)涨0.55%。

　　2、三大指数今日高位震荡，截至收盘，沪指涨0.55%，深证成指涨0.72%，创业板指涨0.53%。北向资金净买入36.26亿。

　　1、外围扰动减小。美国10月通胀超预期回落，美元美债收益率走低，对国内风险资产压制减少，人民币升值，北向资金转向流入。

　　2、中美关系有好转倾向。中美领导人已在旧金山准备会晤。

　　4、经济恢复波折。社融季节性好转，但结构仍待优化，民间信贷不足。

　　贵金属——美国通胀超预期回落，金银收涨

　　1、金银主力合约均上涨。沪金主力涨幅0.31%。沪银主力涨幅2.52%。

　　2、国际影响加剧。美元指数降至104.17左右，十年期美债收益率走低至4.45%。国际市场现货黄金价格升至1970左右，现货白银升至23.2左右。

　　3、美国10月未季调CPI年率录得3.2%，低于预期。

　　1、地缘冲突缓和，但风险仍在。巴以冲突逐渐缓和，带来的避险情绪降温，金银支撑减弱。

　　2、美国通胀超预期减弱，美联储年内再加息概率归零，降息预期提升，美元美债收益率大跌，对金银的压制减少。

　　3、金银因通胀减弱大幅回升，之前因避险属性走阔的金银比有回归迹象，金银价格短期有上升动力。

　　国债——政策预期增强，债市多头获利平仓

　　1、今日国债期货分化。2年期国债期货(TS)主力合约跌0.04%，5年期国债期货(TF)主力合约跌0.02%，10年期国债期货(T)主力合约跌0.01%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.07%。

　　2、中国央行今日开展14500亿元中期借贷便利(MLF)操作和4950亿元7天期逆回购操作，因今日有8500亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作和4740亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放6210亿元。

　　1、政策预期上升，经济预期转好，中美关系缓和，市场信心提升，多头获利减仓，债市承压。

　　2、今日外围扰动减弱，股指回升，债市承压。

　　4、后续仍有降息降准预期。今日超额续作MLF，并未降低MLF利率，本月降息概率降低，但后续仍有降息空间，30年国债期货依然空头减仓上涨。

　　5、国债期货或仍处于高位震荡。国债期货利多因素仍在，且目前国债期货价格处于高位，后续或仍保持。

　　螺纹钢——宏观进一步提振市场信心，盘面上涨破前高

　　1、237家主流贸易商建筑钢材成交13.58万吨，环比减11.2%。

　　2、黑龙江西林钢铁有限公司对福建区域螺纹钢部分规格组距加价进行调整：Φ16-18为基础价格；Φ12加价150元/吨；Φ14加价50元/吨；Φ20-22加价30元/吨；Φ25加价60元/吨；Φ28-32加价120元/吨。以上调整自2023年11月9日起开始执行。

　　在美联储降息以及稳房地产政策出台的预期下，螺纹钢强势上涨。钢谷网数据显示，建材本周库存仍在去化，螺纹钢基本面较为稳定。在此情况下，宏观预期依旧是交易的主逻辑，但需关注这一逻辑对盘面的支撑力度。

　　铁矿石——夜盘冲高，午盘回落，警惕铁矿监管风险

　　1、本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2877元/吨，平均钢坯含税成本3719元/吨，周环比上调33元/吨，与11月15日当前普方坯出厂价格3660元/吨相比，钢厂平均亏损59元/吨，周环比减少77元/吨。

　　2、近日，国家发展改革委产业司赴辽宁省鞍山市鞍钢集团矿业有限公司调研重点铁矿项目开发建设情况。

　　3、11月14日，全国主港铁矿石成交89.60万吨，环比减6.6%

　　本周，钢厂利润继续修复，钢企减产意愿或进一步减弱。整体来看，铁矿石基本面依旧有韧性，宏观仍偏暖，但铁矿石价格处于高位，追高风险大，建议观望为主，短期需关注铁水产量并警惕政策监管风险。

　　纯碱——宏观情绪回暖，纯碱价格小幅上涨

　　1、国内纯碱市场走势稳定，企业发货为主，兑现订单。个别企业开工提升，产量增加。企业近期接单不错，库存呈现下降态势。下游需求支撑，近期补库。市场情绪平复，最近市场消息逐步消化。从目前了解看，下游对于高价抵触心态强。

　　2、今日现货价格轻重碱维稳，均无变化。

　　1、今日纯碱空头小幅减仓，盘面小幅上涨。KDJ高位形成死叉，MACD红柱量能有所缩减；

　　2、短期我们对纯碱持有的观点是氨碱法盘面利润500以上做空盘面(按照目前煤价测算是2150附近)，氨碱法成本附近(1650)逢低做多。

　　3、基本面来看，今日现货价格维稳。目前就多头的驱动来看，供应端的扰动依旧存在，但目前盘面和现货价格都有利润，且利润不错的情况下，短期供应端的扰动很难再次驱动盘面上行。后续产能的投放终将来临，但产能投放后，装置产品是否合格之类的又是市场可以炒作的话题。纯碱价格波动比较大，短期建议投资者注意风险。

　　甲醇——宏观利好驱动下，甲醇价格小幅上涨

　　1、截至2023年11月15日，中国甲醇港口库存总量在98.4万吨，较上一期数据增加4.57万吨。其中，华东地区累库，库存增加6.58万吨；华南地区去库，库存减少2.01万吨。

　　2、截至2023年11月15日11：30，中国甲醇样本生产企业库存44.93万吨，较上期增加1.61万吨，涨幅3.72%；样本企业订单待发23.68万吨，较上期减少3.84万吨，跌幅13.97%。

　　今日甲醇空头减仓，期价涨超1%，关注20日均线附近的支撑情况。K线形态来看，今日上涨较为强势。

　　1、基本面上目前甲醇的矛盾不大，主要跟着宏观和成本波动。成本端目前港口煤炭库存天量，价格上涨空间有限；宏观方面比较稳定，关注本周的宏观数据。

　　2、主产地：涨价煤矿数量骤减，价格行情略呈僵态，下游多持观望。港口：最新北港实际货源报价较前一日价格全部下跌10元/吨，市场观望情绪渐起，询货及实际成交略有提升。最新实际货源报价：5500卡950~960。

　　3、今日上涨主要是宏观带动的，美国CPI超市场预期，12月加息的概率再次下调，市场看多情绪较多。

　　豆粕——豆粕随外盘震荡偏多运行

　　1、期现货情况：今日豆粕M2401收盘价为4138元/吨，涨41元/吨，涨幅1.07%，持仓130.21万手，日增仓1.32万手。沿海主流区域油厂报价为4180-4230元/吨，天津4230元/吨稳定，山东4230元/吨涨10元/吨，江苏4180元/吨稳定，广东4180元/吨稳定。

　　2、国外主产区情况：

　　(1)据巴西全国谷物出口商协会(Anec)，巴西大豆出口预计在11月份达到510.6万吨，而去年同月为191.8万吨。巴西玉米出口预计在11月份达到832.3万吨，而去年同月为546.7万吨。

　　(2)美湾大豆(12月船期)C&F价格592美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；美西大豆(12月船期)C&F价格588美元/吨，与上个交易日相比上调6美元/吨；巴西大豆(12月船期)C&F价格593美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨。

　　(3)进口大豆升贴水：墨西哥湾(12月船期)220美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调5美分/蒲式耳；美国西岸(12月船期)210美分/蒲式耳，与上个交易日相上调10美分/蒲式耳；巴西港口(11月船期)225美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。

　　当下正处于美豆出口旺季，美豆出口需求旺盛，叠加巴西南涝北旱天气存在不确定性，天气炒作支撑盘面，美豆价格易涨难跌，国内豆粕走势整体追随外盘为主；现货方面，当下国内大豆豆粕供应充足，但下游养殖多数处于亏损状态，需求极度疲软，短期国内处于供大于求格局，下游维持滚动补库为主，需求端提振有限，总体来看豆粕缺乏大幅度利好，但支撑明显呈现震荡偏多走势，低位多单可继续持有。

　　豆油——支撑和压力并存，豆油上方空间有限

　　1.期现货情况：今日豆油Y2401收盘价为8474元/吨，涨幅1.36%，华东现货基差为01+(280-330)元/吨，华南现货基差为01+(170-310)元/吨，山东现货基差为01+(190-300)元/吨，华北现货基差为01+(190-230)元/吨。

　　2.植物油市场情况：

　　(1)据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚11月1-15日棕榈油出口量为645590吨，较上月同期出口的606980吨增加6.36%；据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1-15日棕榈油出口量为684590吨，较上月同期出口的623245吨增加9.84%。

　　(2)美国全国油籽加工商协会(NOPA)月度报告发布之前，分析师表示，美国10月大豆压榨量料创历史高位，豆油库存预计录得6个月内首次上涨。据对九位分析师的预估均值显示，10月NOPA会员单位预计共压榨大豆1.87237亿蒲式耳。NOPA成员持有的豆油供应预计为11.88亿镑。

　　(3)南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2023年11月1-10日马来西亚棕榈油单产增加4.34%，出油率减少0.26%，产量增加2.90%。

　　当前美豆受到南美天气的扰动，近期易涨难跌，国内豆油在这种情况下也具有明显支撑。但植物油市场整体供应并不紧张，尤其是棕榈油国内库存压力较大，对豆油有替代作用，豆油上方空间有限，因此不建议过分看多，可考虑豆油-棕榈油价差套利。

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