编辑：宁证期货房俊
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期货套期保值是指企业在买进（或卖出）实际货物的同时，在期 货交易所卖出（或买进）同等数量的期货合约作为保值。

1. 套期保值是现代企业利用期货工具稳定生产经营的有效方法， 但同样也面临风险，包括：

（a）基差风险。基差是指现货价格和期货价格之间的价差。套期 保值业务形成了期货和现货的对冲，不存在绝对的价格风险，但仍然 要面对期货和现货价格变化不同步的风险，即基差风险。基差风险是 影响套期保值交易效果的主要风险。

（b）操作风险。操作风险主要是企业自身的因素，由不完善的内 部流程、员工、系统以及外部事件导致损失的风险，包括员工风险、 流程风险、系统风险、外部风险、保证金风险等。

（c）流动性风险。流动性风险是指期货合约缺乏流动性给套期保 值者带来的风险。

（d）交易制度风险。由于企业对于交易所品种交割、套期保值额 申请制度的不熟悉带来的风险。

2. 控制风险的方法：

（a）根据自身生产经营情况，选择适当交割月份和流动性好的期 货合约，做好基差研究，减少基差风险对套保效果的影响。

（b）完善企业套期保值内控制度。合理的授权安排，明确的报告 制度，完善的业务流程，尽职专业的操作人员，充沛的资金是减少企 套期保值操作风险的重要条件。

（c）熟悉交易所品种交割和套期保值制度，根据企业自身情况提 前申请好套保额度，熟悉品种交割流程，为交割做好准备。

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