【市场逻辑】 　　宏观来看，市场焦点依然关注美联储的政策转向预期变化，美元指数趋于转向但在鹰派谈话和就业数据后仍波动反复。国内CPI及PPI数据有所回落，外需不利。供应端来看，电解镍供应过剩，产能释放利空随着年内基本进度完成，年内影响或基本消化。需求来看，近期电解镍需求一般，镍生铁受限于不锈钢减产价格继续回落，国内减产但进口仍有增量。硫酸镍近期价格也有下滑，供应收紧，MHP到货改善原料供应，电积镍整体成本支撑有所下移。镍价急跌后外购原料基本亏损。库存来看，LME近期整理，而沪镍期货库存波动增加。产业链波动调整，供应增加压力阶段略缓和，但不锈钢端减产以及硫酸镍支撑弱化，需求端后续关注年末备货意愿及现货升贴水走向。 　　【交易策略】 　　沪镍重心波动下移，料会在13.5-16万元之间震荡反复，下沿仍受考验，关注下方支撑。上方注意14.3、14.7万元相应表现，收复前震荡偏弱思路为主。此外需注意宏观利空共振影响。 　　供应来看，11月不锈钢300系排产显著下降，但随着原料成交回落利润改善，减产程度仍待观察。从需求来看，整体仍显偏弱。库存来看，300系社库连续表现降库，不锈钢压力有所缓解。利润修复，库存压力继续下降盘面企稳整理，但上涨仍显乏力。近期不锈钢料主要在14300-15500之间波动整理为主，震荡格局暂延续，波动反复。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。