摘要

　　新花生单产整体预计仍较去年环比略增，叠加今年种植面积增加的背景下，新花生产量预计较去年回升，但或仍低于21/22年度产量。

　　由于花生价格持续下调，接近农户种植成本价，产区农户出货意愿降低，低价惜售情绪强烈。并且由于东北地区出现降雪天气，使得物流受阻市场供应量阶段性减少支撑花生价格跌势放缓。

　　2023年9月花生进口量为1.19万吨，环比下降37.4%，较2022年9月相比下降66.7%。年内后期花生进口量有限，对花生价格影响较小。

　　由于压榨产品花生油粕价格难有大幅提振，花生油厂压榨利润也较难明显改善。在目前油厂亏损的情况下，油厂的收购政策仍将趋严，收购价格预计也将继续偏弱，对于花生价格的支撑较弱。

　　正文

　　01

　　花生期现货价格走势回顾

　　进入三季度以后，在新季花生收获上市的不断推进下，花生期现货价格均开始回落。花生期价自8月底高点回落，最低跌至8810一线。不过由于价格调整过快，使得基层低价惜售情绪加强，出货意愿降低，花生跌势趋缓。并且随着近期商品氛围回暖，油脂板块有所提振，花生期价出现一定反弹。现货方面，截止到11月9日全国花生均价为4.6元/斤，较上月初下跌0.7元/斤。目前308通货米报价4.45-4.6元/斤，大花生通货米报价4.6-4.7元/斤。油料米方面，油料米成交价格维持在8600-8900元/吨，较上月初下调约1000元/吨。

　　02

　　花生供应情况

　　今年新季花生种植面积预计增加较为明显。主要受花生种植收益高及部分地区退耕还林影响，花生种植面积较上年有了明显回升，东北、内蒙、河北、河南麦茬花生主产区均呈现恢复性增长，预计整体花生种植面积较22/23年度同比增加15%。单产方面，河南产区受到前期降雨天气影响，花生质量差异明显；东北产区单产较好，除部分产区花生水分偏大以外其余品质都表现优异。虽然目前市场根据上市质量对于单产的预估进行了一定的修正，但今年新花生单产整体预计仍较去年环比略增。叠加今年种植面积增加的背景下，新花生产量预计较去年回升，但或仍低于21/22年度产量。

　　进入10月以后，随着国内各产区晾晒进程的不断推进，市场新米供应量增加明显。同时业内对于今年新花生增产的预期较强，导致贸易商及油厂对于高价的接受度较低，采购意愿疲软使得花生价格持续下跌。不过由于花生价格持续下调，接近农户种植成本价，产区农户出货意愿降低，低价惜售情绪强烈。并且由于东北地区出现降雪天气，使得物流受阻市场供应量阶段性减少支撑花生价格跌势放缓。根据天气预报情况来看东北地区仍有降雪天气，不过后期天气预计改善，运输将逐渐恢复，市场上货量将回升。

　　03

　　花生进口情况

　　进口米方面，新花生上市后进口米优势下降。港口库存有限，进口花生交易清淡。根据海关总署数据，2023年9月花生进口量为1.19万吨，环比下降37.4%，较2022年9月相比下降66.7%；2023年1-9月进口花生累计量为64.22万吨，去年同期为57.22万吨，同比增加12.23%。从进口来源来看，苏丹花生占9月进口花生的6.83%，塞内加尔占比为0.77%，而美国花生进口占比则最大。

　　除了花生仁以外，2023年9月进口花生油为1.85万吨，环比增加35.03%；1-9月累计进口花生油为19.91万吨，较去年同期增加43.85%，折合花生仁49.77万吨。2023年9月进口花生粕为2159吨，较上月增加109.6%；1-9月累计进口花生粕5.2万吨，较去年同期减少51.12%，折合花生仁9.28万吨。整体来看年内后期花生进口量有限，对花生价格影响较小。

　　04

　　油厂榨利继续恶化

　　根据我的农产品数据，截止到11月3日当周样本企业油厂花生库存为8.76万吨，花生油库存为3.54万吨；11月3日当周油厂花生压榨量为2.02万吨，较前期回升明显；当周开机率为15.1%，目前开机率仍处于较低水平。现阶段油厂开机率较前期回升明显，压榨量显著增加，油厂到货情况较为稳定。由于前期油厂开机持续低迷，油厂采购意愿较低导致原料花生库存低位。近期随着油厂入市采购，油厂原料库存大幅增加，成品油库存也处于缓慢回升趋势。

　　近期油厂压榨利润再次恶化。截止到11月3日当周油厂的压榨利润为-127元/吨。主要因花生油、花生粕价格稳弱运行。目前国内一级普通花生油主产区均价在15500元/吨，市场需求较为清淡，花生油下游采购缓慢。花生粕方面，随着近期油厂开机率的回升，花生粕供应量增加，使得价格承压。整体来说由于压榨产品花生油粕价格难有大幅提振，花生油厂压榨利润也较难明显改善。在目前油厂亏损的情况下，油厂的收购政策仍将趋严，收购价格预计也将继续偏弱，对于花生价格的支撑较弱。后期需继续关注油厂的收购动态。

　　05

　　小结

　　现阶段基层低价惜售情绪较为明显，叠加东北产区降雪天气使得物流受限，市场上货量较为有限对近期花生价格形成一定支撑。不过由于今年新花生种植面积增加，新花生单产整体预计仍较去年环比略增，整体新花生产量较去年增加。目前农户对于花生价格不甚满意，大量货源并没有出售，则使得供应压力后移。需求方面，由于目前主力油厂并未全面入市收购。导致贸易商建库意愿也不强，多观望为主。花生油粕价格稳弱运行，花生油厂压榨利润难以打开，油厂亏损情况再度恶化。目前虽然开机率回升，但是多数油厂的收购政策较为严格。收购指标不断趋紧，收购价格也偏弱为主，对于花生行情抑制较为明显。整体来说花生供强需弱难改，预计仍将维持震荡偏弱为主。

　　06

　　风险提示

　　1、新季花生收购期产区出现极端天气

　　2、宏观风险影响商品板块情绪

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