2023-11-10  弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

震荡偏强

我的钢铁网数据显示，钢厂五大类品种实际产量较上周大幅减少，减少幅度为37.16万吨。厂内库存减少14.32万吨，社会库存减少39.08万吨，总库存减少53.41万吨。产量方面，螺纹产量减少11.3万吨，达到250.98万吨，热卷产量减少12.92万吨，达到303.38万吨。从本周公布的数据来看，整体库存去化良好，本周表观需求下降幅度较大，需求存在较强的不确定性。特别是全国范围出现降温天气，对于终端存在较大影响。当前原料走势较强，对于成材形成正反馈。盘面来看，铁矿走势较强，监管层开始介入，原料盘面波动也会加剧。后市需要关注贸易商冬储情况，以及原料端的表现对于成材的影响。

【铁矿石】

偏强

供应方面，上周外矿发运小幅回落，澳巴矿均有所减少，到港量小幅回落，整体供应较为稳定。需求方面，日均铁水产量238.72万吨，环比上周减少2.68万吨。当前终端需求表现良好，市场情绪得到提振，钢厂按需采购。钢厂亏损状况持续，但减产力度不明显，当前铁水产量仍在高位，整体需求支撑铁矿石价格。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11308.55万吨，环比增加15.14万吨，日均疏港量302.59万吨，环比增加6.47万吨，港口库存继续累积。盘面上看，主力01合约昨日继续上涨创新高，夜盘延续涨势，短期内维持高位偏强震荡走势，同时注意政策监管风险。

【焦煤&焦炭】

成本支撑明显 双焦震荡偏强

产地煤矿正常生产，焦煤供应稳定。煤矿出货多有好转，煤矿签单顺利，报价陆续上涨，且煤矿多有预售现象，矿方心态较为乐观。下游成材价格走强，提振市场情绪，钢厂盈利也有所好转，对原料打压节奏放缓，炼焦煤价格上涨，导致焦企亏损加剧，提产积极性难以提升，焦企对高价煤资源接受意愿不高。

西北地区个别焦企对化工焦价格上调50元/吨，内蒙古地区个别焦企对国标二级焦炭、三级焦炭场地价格分别上调100元/吨。当前焦企出货顺畅，厂内库存多降至低位水平，受原料煤价格回涨影响，焦企生产成本增加，亏损程度继续加大，焦企生产积极性一般。下游钢厂利润有所恢复，且成材出货有所好转，钢厂开工水平尚可，对焦炭采购积极性回升，钢厂当前开工水平尚可，对焦炭采购积极性较好，且中间投机贸易商询货积极，焦企厂内焦炭库存重回低位，支撑焦企心态较为乐观，提涨预期增强。

【铁合金】

短线偏强运行

锰硅方面，上游锰矿价格小幅下降，化工焦出厂价下降，锰硅生产成本下降，现货利润稳定，上周现货报价弱，北方合格块现金含税自提报价6450-6520元吨，南方主流报价6600-6680元/吨，供需方面，锰硅供应偏弱，全国63家企业库存17.5万吨（-0.8万）库存去化，合金供应高位回落，需求端五大钢材产量增加，钢材需求韧性仍存。综合来看，盘面谨慎做多。

硅铁方面，成本端，主产区电价持稳、兰炭价格小幅下降，硅铁生产成本走弱，期货盘面利润尚可，青海、内蒙产区利润150元/左右、宁夏产区利润-100元吨，基本面方面，硅铁供应高位目近期有广家复产，供应上升限制盘面上涨，下游需求尚可，南北方钢均入场采购。库存方面，全国60家硅铁企业库存约7.12万吨（+8.58%）库存回升明显。盘面短期偏强运行。

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