甲醇存向上驱动,PTA延续跌势-20231020
发布时间:2023-10-20 14:08阅读:121
1.据美联储主席鲍威尔称,考虑高利率紧缩政策所致的负面影响,对后续加息将谨慎行事。
据国企对标世界一流企业价值创造行动推进会精神,将加快布局和发展战略性新兴产业,聚焦人工智能、生物技术等重点产业领域方向。
1.中国:9:15 我国10月贷款市场报价利率(LPR)。
股指期货:追空性价比不佳,新单暂宜观望
因资金面负反馈持续加重、近期A股连续下探,但从主要量价指标看、则仍存一定积极指引。再从国内最新主要指标看、经济复苏大势不断验证,且政策导向积极,分子端盈利改善、推涨动能强化趋势依旧明朗。总体而言,从相对长时限看,悲观预期大概率将修复、对应风险偏好的回暖。同时,A股整体仍处低估值水平、则进一步提升其高赔率特征。综合基本面、估值面和技术面看,追空新单性价比不佳,新单暂宜观望。
虽然需求预期存改善空间,铜价下方有一定支撑,但美元短期内韧性较强对铜价形成拖累,叠加库存抬升增加了市场担忧,且铜价仍处偏高水平,上方存在一定压力。
碳酸锂:供需重回平衡格局,下游维持稳定去库
远期供应宽松但年内确认产量缩减,需求提振仍需等待下游去库力度。现货价格企稳反弹,下游需求情况维稳,停产规模持续高位。昨日主力合约大幅下跌,当前原材料锂矿价格下滑对盘面有利空影响。整体悲观情绪修复,交易活跃度保持较好。供需都处于相对较弱区间,建议轻仓多头持有。
钢矿:高炉亏损减产预期逐步兑现,铁水产量降幅环比扩大
螺纹
四季度螺纹价格或将区间运行,走势偏震荡。
热卷
四季度热卷价格区间运行为主。
铁矿
四季度有两条交易主线,一是高炉亏损减产、产业链负反馈(10月),二是原料冬储补库及明年高炉复产预期(11月后),目前高炉减产正逐步兑现,钢联口径铁水减产加速,短期前高附近压力较强,但低库存背景下的原料冬储补库以及明年高炉复产的主线相对明确,四季度铁矿依然更适合逢低做多策略。
煤焦:山西淘汰4.3米焦炉,各环节焦炭库存均有下降
焦炭
焦炭供需双双走弱,需求预期表征不佳,钢厂抵触第三轮涨价,现货市场博弈升温,而山西落后焦炉产能退出一事临近执行,事件扰动影响阶段性增强;近期需关注山西4.3米焦炉关停进展及下游需求实际回落程度。
焦煤
偏弱预期不时扰动交易情绪,盘面价格进入震荡区间,但现实需求并未显著回落,而价格回调增强采购性价比,低库存特性亦将增强冬储阶段性补库需求,考虑到当前原煤产能释放仍受产地安全检查限制,价格下方存在支撑。
纯碱:玻璃纯碱向下空间不足,纯碱远月多单可长期配置
纯碱
虽然纯碱现货价格下行驱动明确,但是纯碱期货价格已对供应增长的利空提前定价。目前纯碱期货主力合约价格幅贴水现货幅度超40%,5月价格又继续贴水主力价格,且已低于现货氨碱法成本线。考虑到四季度能源价格缺乏大跌的基础,我们认为纯碱期货估值,尤其远月估值已偏低。不妨以空间换时间,买入05合约,等待其估值上修的机会。
供应增长快于需求增加,四季度浮法玻璃存在一定累库风险。但是,四季度宏观国内金融、经济、库存三大周期有望温和共振向好;中观浮法玻璃产业链库存压力可控;微观玻璃期货估值偏低,主力合约价格已低于浮法玻璃煤制及天然气制玻璃成本线(四季度能源价格大幅下跌的概率较低),期货价格对利空反映较为充分。在此价格基础上玻璃追空性价比较低。
原油市场的地缘风险溢价维持在高位,地缘风险消退之前油价整体易涨难跌,建议暂观望。
聚酯:供应偏松、需求减弱,TA持空头思路
PTA基本面仍无利好提振,供增需减,库存将逐步累积,或驱动价格下行,建议仍持空头思路。
甲醇:久泰停车产量下滑,烯烃开工率创两年新高
四季度甲醇无突出矛盾,期货价格围绕2400上下200点宽幅震荡,重点关注海外气头装置运行情况。
聚烯烃:产量小幅下降,下游开工率达到年内最高
由于供应处于历史最高,同时需求即将进入淡季,期货和期权市场都受看跌情绪主导。如果当前持有期货空单,可以考虑部分替换为买入浅虚值看跌期权以避免上涨行情造成回撤,或者卖出关键阻力位看涨于震荡中增强收益。
橡胶:轮企开工稳步抬升,需求预期表现乐观
轮胎企业开工状况良好、终端车市产销数据乐观,产业链利润有望继续修复,橡胶港口库存维持降库之势,供需结构持续好转,基本面积极因素占优;近期可关注产区物候条件变动及原料价格走势对成本的抬升。
目前实质性利多仍较为有限,棕榈油价格持续向上动能仍需观察。
(以上内容仅供参考,投资需谨慎,如需进一步建议,请与对口客户经理联系。)
市场有风险,投资需谨慎!
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