通过对外部市场的观察，我们发现欧洲和美国的股票市场正在经历下滑，而VIX恐慌指数却在上升，这都引起了人们对外部市场风险的担忧。在这种情况下，政府推出积极的财政政策，无疑会给经济发展带来利好消息。根据我国的财政战略，中央财政已经安排在第四季度发行2023年的一万亿元的国债。这一举措是为了配合政府扩大国内消费需求，从而拉动经济增长。从2000年开始，这是首次在一年之内对预算做出调整，目的是为了明确财政政策的积极方向。在未来的一个季度，国债收益率将出现反弹。预期这将对第四季度和明年的GDP产生明显的推动效果，并有助于增强股市的整体氛围。同时，在未来几个月里，国债的发行量也将有所增加，这有利于市场信心的恢复。从财务角度看，有利的环境有助于维持指数的稳定，但与此相对，目标指数的进一步发展潜力则显得较为有限。如果不考虑政策因素的话，未来的经济增长将主要依靠消费拉动和投资驱动。预计在市场波动的时段内，指数有可能实现一定程度的回升。在未来的三个季度中，波动率都将继续下降，这意味着投资者们可以通过对冲风险来获取更多收益。在这之前，由于空头情绪的作用，潜在的市场波动可能会大大降低。在未来一段时间内，指数可能将维持震荡走势。 　　隐波的时间构造可能会回归到近月时的偏斜状态，低于远月时的状态。如果市场对未来的前景判断是乐观的，那么，波动率会进一步升高。在面对市场的剧烈波动和指数反弹的情况下，我们可以考虑采取出售虚假价值的承诺和购买真实价值的承诺作为我们的策略。我们发现在商品期权交易中，多头力量与空头能量之间存在着明显的正相关关系，而在股票期权交易中，这种相关性并不显着。在商品期权交易的多个领域，如铜铝期权、甲醇、PTA和豆粕期权等，交易的PCR值普遍显示出下降的趋势。与此同时，空头市场的动能边际也相应地减少了，隐含的波动性也有所下降，而市场的震荡预期则呈现出上升的态势；贵金属期权的价格正在呈现上升趋势，特别是黄金期权的交易PCR值有所增加，这导致了金价走势的更大分歧，而市场的广泛波动则激发了上涨的预期。具结合个体重点商品期权的波动性以及基本面方向性的判断，沪铜期权建议采用（宽）跨式盘整期权组合为主；原油商品期权波动性方面已经处于较低位置，后期价格走弱或震动建议买入认沽期权。黄金期权当前VIX指数以及历史波动率历史分位数较低但隐含波动率IV有所走强，可以考虑买入认购方面组合。豆粕期权波动性方面本周表现相对于农产品类商品期权较强，若判断后市价格以震荡为主则可以考虑跨式盘整双卖策略；铁矿石期权波动性方面判断呈现季节性复苏波动放大过程，、若判断后期价格震荡，可考虑采用（宽）跨式突破组合。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。