1）锌期货 　　国内政策利好频出，四季度增发1万亿特别国债，释放稳增长、化解地方债危机政策信号，提振市场情绪，锌价止跌回升，收于21240元/吨，涨220，涨幅1.05%，放量增仓，11-12价差走缩35至90。三地现货升水窄幅下滑，广东对12升水125-135，对上海现货贴水140，上海对11报升水160-170，高价品牌升水260-270，天津对11升水70-120。沪伦比8.73（+0.013），除汇比稳定在1.19，进口利润-31.58，伦锌价格呈contango结构，LME0-3价差-7.3，LME市场去库1550吨至73100吨。ILZSG公布数据显示8月全球锌市过剩量2.2万吨，远高于7月2.9万吨，欧洲冬季能源价格或有所反弹，冶炼厂产量下滑，部分海外锌矿流向国内，海关数据显示9月精炼锌进口环比增加81.52%至5.31万吨，现货市场供应相对宽松，9月单月房企销售回暖但累计同比增速跌幅继续扩大，终端需求承压，短期宏观利好刺激改善市场信心，沪锌价格跌至暂止。 　　2）铜期货 　　铜价继续上涨，隔夜中国公布增发1万亿国债，财政发力下对中国大宗商品需求预期有所扭转，相关工业品全线上涨，沪铜主力早盘一度涨破6.7万，沪铜总持仓下降总成交持平，资金继续流出，盘面11-12价差缩窄至80，现货升水涨35至230，进口补充有限，现货需求偏强升水继续上行，精废价差涨至634，废铜杆对盘面报升水50，废铜和废铜杆仍无替代优势，LME0-3contango结构微跌至66.5，LME铜库存小幅下降至18.5万吨，海外铜市现货过剩局面不改，在此背景下国内现货铜进口窗口继续打开，但近期精铜进口补充不佳，导致国内现货市场货源流通紧张，且目前废铜市场补充也有限，低库存以及下游逢低采买热情支撑铜价，叠加近期国内宏观氛围转好，预计铜价偏强运行。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。