新华社：中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。2023年全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。

　　财政部：1-9月，全国一般公共预算收入166713亿元，同比增长8.9%。全国一般公共预算支出197897亿元，同比增长3.9%。证券交易印花税1555亿元，同比下降30.8%。

　　发改委：新一轮成品油调价窗口将于10月24日24时开启，国内汽、柴油价格每吨均下调70元。折合升价，92号汽油下调0.05元，95号汽油和0号柴油下调0.06元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将少花2.5元。此次调价落地后，将实现今年下半年以来的二连降，年内成品油价格将呈现“十涨八跌三搁浅”局面。

　　芳烃产业链：

　　PX：上一交易日PX主力合约减仓上行，成交量环比小幅增长。随着调油需求消失，PX价格也明显回落。截至10月23日，PX对石脑油价差已经回落至336.3美元/吨，已至历史正常区间的上边界。PTA加工费得到修复。但下游PTA因长期加工费低位，开工率处于历史同期较低位置，市场对未来供需预期不佳。上周PX周均开工率小幅环比下滑0.33%，收于79.4%。叠加调油需求回落，PX供需基本面同步转弱，但考虑到近期地缘局势矛盾加剧，成本端原油价格波动剧烈，认为短期内PX价格将维持震荡偏弱。观点仅供参考。

　　PTA：PTA主力合约与PX同步上涨，PTA涨幅不及PX，盘面PTA加工费收于172.2元/吨，环比下降23.9元/吨。由于PTA现货加工费长期维持低位，其负反馈于10月显现，上周PTA开工水平回落至75.0%，环比下降了2.1个百分点，同比下降约0.3个百分点，已经处于历史同期最低位置。据最新消息，逸盛新材料1#装置已于上周五投料9成，预计本周开工率小幅反弹。炼厂库存可用天数已连续1个月累库，而下游聚酯库存也维持累库格局，表明终端消费不佳，去库不畅。长期来看，今年终端订单无大幅增长的预期。整条聚酯产业链的基本面正在转弱，建议偏空思路对待，关注1-5反套交易机会。观点仅供参考。

　　甲醇：

　　从估值看，甲醇制烯烃单体利润小幅上行；甲醇进口利润偏低位波动，同时中国主港与东南亚美金价差从低位略回升，综合估值水平偏低。从供需看，国内甲醇开工率73.5%，环比下降0.87%。进口端预计一周到港量41万吨，属较高水平。下游主要需求MTO开工率90.26%，环比持平。库存端，本周港口库存环比下降1.24万吨，至100.56万吨；内地工厂库存环比减少0.72万吨至41.62万吨；工厂订单待发量26.39万吨，环比持平。综合看本周甲醇供需面延续转强态势。

　　塑料：

　　从估值看，聚乙烯进口利润上行，线性与低压膜价差在5年同期均值附近波动，综合估值水平偏中性。从供需看当周国内开工率85.3%，环比回落；同时线型排产比例小幅上行至33.1%，略高于年度均值。综合看国内总供应压力不大。需求端制品开工率环比上升0.26%，同比与去年持平。库存方面，上游两油线型库存偏高，环比小幅去化；煤化工线型库存回落至均值位置。聚乙烯中游线型库存绝对水平仍在五年同期高位，本周环比季节性降低。下游原料和成品库存当周小幅去库。综合看供需面偏强。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯聚合利润下行至低位；拉丝与共聚价差回到均值附近，综合估值水平偏低。从供需看，当周国内开工率下降1.09%至81.25%，同比低于去年同期持平；拉丝排产比例回落至26.73%。综合看国内聚丙烯供应压力减小。下游制品综合开工环比上升0.6%，同比高于过去两年同期水平。同时本周下游开工所有分项均录得上升。库存方面，上游两油库存偏高；煤化工库存从高位略有降低。中游社会和港口库存总体处于5年同期高位，本周小幅去化。下游成品库存小幅去库。综合看供需面偏中性。

　　策略上建议关注塑料卖出看跌期权交易机会。仅供参考。

　　橡胶（RU&NR&BR）：

　　短期橡胶板块行情由天胶端驱动，而天胶端主要源于市场由交易现实强驱动转向供应端产量抬升预期带来的再次累库担忧。旺产季原料价格上行的可持续性偏脆弱，然期价下方亦受成本端支撑。因而 NR 上下边界相对明确，关注原料价格变化。

　　对于 RU，一方面，影响 RU 交割品产量权重最大的云南地区物候正常，原料下行，云南盘面生产利润较高；另一方面，与 RU 同属浅色胶的老全乳和越南 3L 胶基差处于历史低位，表征RU 金融溢价较高。由于 RU 显性库存偏低，且存在“轮储”扰动，故相对确定的策略是，上游交割品企业加大全乳胶生产并进行期货套保。

　　合成橡胶方面，扬子石化高顺顺丁装置已重启，陆续出料，四川石化高顺顺丁装置检修中；其余装置正常运行且山东民营高顺装置满负荷运行。供应边际增加，不过需求端持稳以及原料丁二烯上涨对顺丁形成支撑。观点供参考。

　　纸浆：

　　上周尽管海外消息面偏多，但随着下游开工环比继续下调，成本端对期价的推涨力度减弱。

　　消息面，智利 Arauco2023 年 11 月份木浆外盘调涨：针叶浆银星涨 50 美元/吨至 780 美元/吨；阔叶浆明星涨 50 美元/吨至 630美元/吨，供应量略少；本色浆金星 740 美元/吨，供应量少。但另一方面，9 月份企业纸品去库后，终端消化尚需时间。下游不论是生活用纸，还是文化纸、白卡纸，“十一”长假后，连续第三周下调开工。

　　估值维度，俄针基差为负，随着期价回落，边际有所走强；且明星相较于俄针的品牌溢价较坚挺。落脚到策略，6000 元/吨存在成本支撑，空单止盈。观点供参考。

　　昨日A股各重要指数集体高开，沪指冲高回落但午后再度走高，结束日线四连阴。两市超4500只个股上行，成交额超8000亿，较前日出现好转，北向资金恢复交易并净流出逾50亿。行业方面，“双十一”活动促进消费、电商板块走高，券商和传媒板块活跃。华为汽车相关概念股走跌。消息面，汇金公司再度出手增持ETF，表明国家层面对市场仍存在较大程度的支持，不宜过度缺失信心。对于后市，近期净外资流出的状态并没有发生实质性的改变，指数依然难以出现持续的反弹，但当前国家方面一直对市场有所支撑，且指数当前整体估值依旧偏低，故不宜对后市过度担忧。操作方面，短期建议保持谨慎态度，可暂时维持观望。

　　豆粕：

　　连粕震荡下调，油厂豆粕报价大幅下调，其中沿海区域油厂主流报价在4060-4230元/吨，隔夜CBOT大豆收跌，分析师称美国收割活动正在推进，农民正在出售新作物。当前市场主要关注美豆需求及南美大豆播种情况。其中巴西预计或将降雨，专家称这将改善巴西大豆种植者的前景。由于前期天气异常炎热和干燥，巴西大豆种植者播种新作物的速度一直较慢。其中AgRural周一表示，巴西2023/24年度大豆播种面积达到预期面积的30%，较前一周增长13个百分点。但种植速度仍低于上年同期水平的34%。 国内方面，部分油厂面临断豆、胀库等停机检修风险，本周油厂开机率下滑，豆粕库存增加，下游随用随采，滚动补库为主。整体豆粕现货市场疲软，预计短期或将维持震荡偏弱运行格局。

　　油脂：

　　国际油价维持震荡，美豆继续下跌，马盘棕榈油亦震荡偏强，出口转好提振价格。今日豆油连盘动荡，终端需求清淡，虽盘面持续下跌，基差多以下跌为主，市场上午成交亦有限，因未有利好支撑，预计近期还将延续原有局势。国内棕榈油受外部市场表现不佳拖累，承压下跌。国内棕榈油进口利润倒挂扩大，近日暂无买船。国内现货方面，棕榈油商业库存稍增，市场供应压力依然较大，下游采购积极性一般，基差下跌。受国际原油、欧洲菜油等下跌影响，国内菜油跟随下跌，国内菜油基差震荡部分下调，预计短期内维持震荡，国内菜油库存小幅去库，整体未有明显调整，十月菜籽到港量延后，未来到港量增量将会有明显增长，库存预计持续累库现象。油脂再度走弱，单边震荡偏空运行，逢低试多油粕比。

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