上周螺纹价格低位横盘，先涨后跌整体维持弱势，资金部分离场，持仓量下滑。宏观方面，美国通胀压力仍在，欧洲衰退风险增加，地缘政治扰动明显，金属大部分弱势下跌；国内9月地产销售和新开工数据继续下行，基建持续走弱，仅消费季节性反弹，整体信心仍然疲软。产业来看，高炉铁水产量继续回落，受亏损影响，主动减产比例增加；电炉在长流程让渡废钢资源后复产，建材增产明显；需求方面，短期补库难掩季节性走弱，成交持续性不佳。综合来看，供需两弱格局下，钢价仍以弱势运行为主，成本利润负反馈背景下，后续或呈现震荡下跌走势。需关注需求季节性走弱的幅度和减产是否继续扩大。策略方面，反弹机会可尝试轻仓短空，01卷螺差收窄继续持有；5-10反套关注35附近建仓机会；01盘面利润修复机会。 　　上周铁矿反弹至前高附近遇阻，周五收大阴线，多头明显减仓，进一步向上突破的动力明显不足。发运修复偏慢，巴西发运仍偏低，澳矿发运偏平。亏损减产的压力持续压制下，铁水持续减产，但减产力度仍不足，还需等待采暖季之后的减产力度。同时随着产量回落，疏港和烧结粉日耗都有回落，钢厂补库压力明显放缓，刚需支撑削弱，但由于供应端偏紧，港口库存累库空间不大，资源仍偏紧。目前宏观驱动弱化，叠加减产兑现削弱需求支撑，铁矿的上行驱动有所减弱，但01合约的贴水结构仍然限制了下跌空间，短期铁矿大概率区间震荡，难跌破800关口，交易上多空均以短线操作为主，关注成材端供需关系改善情况判断后续行情驱动。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。