2023-10-19 21:06:42 北京商报网 

从大型人形机器人(300024)到消费级机器人再到康养机器人、商用级机器人，10月18日，在易方达基金经理成曦参与的“AI总动员探访新硅谷”调研直播中，呈现了人形机器人产业的最新发展现状。随着近一年来市场行情持续震荡，基金业也通过反复调研加深对上市企业和产业链的了解。公开数据显示，截至10月19日，四季度以来，公募机构参与调研近600次，多数机构聚焦AI、机器人等科技行业。多位业内人士认为，从发展前景来看，AI板块投资前途无限，但仍需注意多方面的风险因素。

机构走进人形机器人企业

科技企业动作频频的“人形机器人”产业，也成为资本市场关注的新焦点。10月18日，易方达基金在直播间呈现了“人形机器人”产业一线的场景。不仅有小型机器人跳舞还有大型人形机器人打太极、拿可乐……同时，基金公司还在直播间呈现了能读书、运动、带孩子的教育机器人以及懂复健和陪伴的养老机器人等。

除易方达基金外，今年下半年以来，南方基金、博时基金、诺安基金等机构也走进了人形机器人企业或研发成果一线，带投资者直观、全面理解产业的发展状况。部分机构还将基金经理、研究员等调研产业的过程和视频画面搬上直播间，向投资者深度科普产业现状和知识，基金经理等也会在直播间线上解答投资者疑问，提示相关投资风险。

随着资本市场长期对产业发展动向保持密切关注，基金调研直播已成为市场观察实体发展趋势的窗口。蚂蚁财富平台的数据显示，2023年以来，29家基金公司共开展了57场调研直播，科技、消费、制造等行业最受关注，调研直播的场次分别占到35%、28%和18%。其中，科技行业的人工智能赛道被调研次数最多。

易方达基金的工作人员表示，“直播深入现场，形式上更有沉浸感，通过真实的场景展现产业发展情况，相关内容与知识更容易被投资者吸收，从而对行业形成更深入和全面的了解”。

“基金公司通过调研直播这一投教陪伴形式，帮助投资者更真实、全面了解不同产业的运作模式、投资机会和风险，在震荡市保持理性和长期投资。”蚂蚁财富副总经理郑艳兰表示，未来平台将持续探索并开放更多技术与服务阵地，让机构做深用户服务，陪伴投资者穿越周期。

公募密集调研AI板块

在年内市场波动的情况下，行业机构也积极参与调研以降低可能存在的投资风险。东方财富(300059)Choice数据显示，截至10月19日，仅四季度以来，公募机构已参与调研596次。

若拉长时间至近一年来看，计算机软件也是被各行业机构（包括证券公司、保险机构等）调研最多的行业，共被调研36312次，此外，被调研次数相对靠前的行业还有医疗器械、通用设备、专用设备、半导体、电子设备制造、汽车、生物医药、金属非金属新材料以及食品行业。

而前述提及的通信行业、计算机行业均可归类AI板块。此外，蚂蚁财富数据显示，今年29家基金公司上线数十场调研直播，近四成聚焦AI、机器人等科技行业的投教科普，多家基金公司也在下半年开展了“人形机器人”产业调研。

深圳中金华创基金董事长龚涛分析表示，目前公募密集调研AI板块主要有两方面原因。一方面，由于市场环境不稳定，企业业绩波动的可能性增大，作为持仓主力的公募必须加大调研力度，降低风险。另一方面，整体市场低迷，部分个股也存在估值较低的情况，寻找好的公司低位“入手”也是对以长线为主的公募机构而言最好的时机，而买入股票前加大调研力度是自然情况。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也提到，AI属于年内表现较火热的板块，在二级市场也有突出的表现，同时，ChatGPT的横空出世也使AI板块成为公募关注的重要板块，因此调研次数也有所增多。

龚涛还提到，AI、医药、新能源、消费是中国目前成长性最好赛道，AI板块在最近几年进入到加速发展的新阶段，无人驾驶和无人机是赛道中最炙热的领域，建议投资者在市场估值低位区域对相关领域进行调研，可借鉴公募指路。

投资风险与机遇并存

受益于AI板块的上涨，相关投资AI板块个股或指数的基金也在年内表现突出。

东方财富Choice数据显示，截至10月18日，名称中含“人工智能”且可取得年内数据的基金共24只（份额分开计算，下同），平均收益率为6.24%。其中，东方人工智能A的年内收益率高达24.2%，跑赢二级分类下偏股混合型基金平均收益率35.67个百分点。同期，还有11只产品的年内收益率超10%且均跑赢同类平均业绩。

但成曦也提示，当前投资AI板块也存在一定的投资风险。“首先是技术风险，人工智能技术的发展和创新是影响相关公司业绩和市值的重要因素，如果公司遇到技术瓶颈或落后于竞争对手，可能会导致市场份额和利润下降，股价承压。其次是市场风险，目前人工智能市场的需求和应用场景还不够成熟和稳定，如果公司的产品或服务不能满足客户的需求或适应市场的变化，可能会面临市场萎缩或用户流失的风险。”

成曦还提到，人工智能产业投资可能还存在法律风险，如人工智能涉及伦理、隐私、安全、责任等方面的法律问题，可能会引发社会争议和法律纠纷，影响相关公司的声誉和业务。与此同时也可能存在资金风险，由于人工智能产业投资需要大量的资金支持，如果遇到资金链断裂或投资回报不理想，可能导致相关公司发展受阻或退出市场。

展望未来，龚涛认为，AI在工业制造机器人、无人驾驶、无人机、智能家电等多个方面的应用相对成熟，目前这些板块总体估值水平相对较低，在这些应用领域应该能出现几匹“黑马”，随着互联网、物联网的爆发，数据量空前增大，对AI底层算法、算力要求越来越高，如计算机视觉领域语音识别、图像识别、文字识别、人脸识别，最近几年得到突破性发展，深度学习能力和数据交互能力将是未来AI发展的主要方向。

针对AI算力的行情可持续性，博时基金权益投资四部投资副总监兼基金经理肖瑞瑾也表示，主导行情走势的在于需求端高景气度能否持续，以及供给端的约束是否会得到缓解。参考历史上新技术驱动的行情，随着需求边际收敛和供给释放，资本市场也将逐步走向理性。

杨德龙则提示，AI是未来科技发展的一个重要方向，但从投资机会看，也要考虑其中的风险。由于较多的AI股票属于概念股，并没有核心技术和业绩，如果遭遇“爆炒”会有较大的回落风险。建议尽量布局有核心技术且估值未过高的AI龙头股，或有更多机会。

北京商报记者 李海媛

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