供应：国内电积镍产量延续增长，供应宽松预期仍有压力。国内电积镍板存量项目爬产和扩产项目如期投产，供应宽松预期逐步兑现于库存的边际累增。从品种价差来看，精炼镍较硫酸镍和中间品的溢价已然收敛，短期外购原料的现金成本或有一定的支撑。但是，若中长期中间品回流和精炼镍爬产如期，预计电积成本支撑力度或有一定的削弱。 　　需求：宏观压力仍存，有色合金需求增速放缓，需求或难以给予镍价上行驱动。美国非农数据和CPI数据超出市场预期，美元短期高位震荡，对镍价仍有压力。从需求侧来看，上半年需求侧亮眼的合金消费板块在年中过后增速边际下滑，精炼镍整体需求边际增长难寻再突破。在境内社会库存累库趋势之中，现货升水相对疲软。 　　供需平衡：镍价受到宏观和消息面的共振压制，但精炼镍与其他镍产品间的溢价已消退，预计短期多空或博弈加剧，镍价震荡运行为主。据钢联统计，本周库存边际增加，精炼镍社会库存增加14.7%至17930吨。其中，仓单库存增加1803吨至5659吨，现货库存减少11吨至6971吨，保税区库存增加500吨至5300吨。LME库存小幅下降0.6%至42870吨。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。