央视新闻：到目前为止，共建“一带一路”已经吸引了世界上超过四分之三的国家和30多个国际组织参与其中。有关共建“一带一路”的合作理念和主张还写入联合国、二十国集团、亚太经合组织、上海合作组织、金砖国家合作机制等重要国际机制的成果文件当中。

　　乘联会：9月，乘用车产量、零售分别完成243.1万辆和201.8万辆，同比分别增加2.8%和5.0%。其中，新能源汽车产量、零售分别完成79.8万辆和74.6万辆，同比分别增长10.7%和22.1%。1-9月，乘用车产量、零售分别完成1776.6万辆和1523.3万辆，同比分别增加5.2%和2.4%。其中，新能源汽车产量、零售分别完成590.0万辆和518.8万辆，同比分别增长31.8%和33.8%。

　　美国：9月，PPI同比上升2.2%，预期1.60%，前值1.60%；PPI环比上升0.5%，预期0.30%，前值0.70%。

　　原油：

　　本期原油板块小幅回调，内盘SC原油期货夜盘收跌0.94%，报650.2元/桶；SC 11-12月差呈Backwardation结构，今日收报9.4元/桶。外盘Brent原油期货收跌2.41%，报85.54美元/桶；WTI原油期货收跌3.12%，报83.29美元/桶。从库存水平来看，本期API数据原油超预期累库，对于国际油价造成一定利空影响。截至10月6日当周，API原油库存增加1294万桶，原预期增加130万桶，前值减少421万桶；当周库欣原油库存减少54.7万桶，前值增加70.5万桶。当周API汽油库存增加364.5万桶，原预期减少190万桶，前值增加394.6万桶；当周API精炼油库存减少353.5万桶，原预期减少135万桶，前值增加34.9万桶。近期市场焦点在于巴以问题及宏观情绪，从地缘局势情况来看，目前巴以冲突仍在持续中，已致双方逾2000人死亡，同时黎巴嫩以色列边境亦处于紧张态势。也门胡塞武装于10日表示，若美国干预加沙地带，该组织将通过发射无人机、导弹和其他军事手段作出回应。建议持续关注中东地区局势发展，若后续波及伊朗或沙特等主要产油国，不排除国际油价短线冲高可能。国际宏观面，美国9月CPI数据公布在即，建议警惕金融市场波动传导。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　本期燃料油板块跟随成本端走势，FU高硫燃期货夜盘收跌1.29%，报3279元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌1.20%，报4368元/吨。高硫燃月差持续走弱，外盘S380 10-11月差收窄至3美元/吨以下，内盘FU 11-12价差在62元/吨。由于高硫燃走势趋弱，高低硫价差进一步走阔，内盘LU-FU 01价差突破1100元/吨，外盘Hi-5重回135美元/吨以上，预计近期以环比偏强格局为主。从欧洲地区库存水平来看，据荷兰咨询公司Insights Global数据，截至10月5日当周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)炼油储存中心的燃料油库存从前一周的104.10万吨降至103.50万吨。观点仅供参考。

　　沥青：

　　本期沥青板块小幅回调，BU沥青期货夜盘收跌0.50%，报3747元/吨，BU 11-12月差呈Backwardation结构并收窄至收报89元/吨，基差从高位小幅回落，山东基差在60元/吨，或因沥青绝对价格跟随成本端小幅回升，但预计基差下方存在支撑。从供给端来看，截至2023 年10月11日，国内沥青炼厂开工率为36.0%，环比增加0.4%，产能利用率从前期高位回落，维持在较低水平，预计后续供应增量相对有限。需求方面，截至2023年10月11日，国内沥青企业厂家出货量共44.7万吨，环比减少13%，或因假期内国内沥青产量降量明显，且终端开工需求较为疲软，整体出货量回落显著，建议持续关注道路项目开工情况。防水卷材需求方面，房地产市场较为低迷，房屋新开工面积处于三年低位，预计后续需求偏弱。从综合来看，成本端小幅回升，沥青需求恢复相对有限，预计后续价格持稳偏弱运行。

　　芳烃产业链：

　　PX：节后外盘Brent原油价格单边大幅下跌，近一个月内，美国RBOB汽油价格表现弱于原油，表明欧美成品油市场需求正在明显转弱。亚洲芳烃型重整利润已经超过汽油型重整利润，原本支撑PX高价的调油逻辑已经转弱乃至不复存在，化工逻辑将会占据主导低位，可以关注PX5-9反套的交易机会。其风险在于，首先四季度PX的投产计划已经结束，但是PTA还有计划投产，至少在四季度内，PX相对PTA供应偏紧的格局将会持续。另一方面，PX5月合约距离最后交易日过远，易受宏观因素扰动。

　　PTA：节后盘面2405合约PTA加工费继续上涨，收于209.7元/吨，已经触及历史PTA加工费区间的下边界。多个PTA炼厂停产检修，涉及产能达到690万吨。在没有其他大型装置重启的前提下，预计节后首周，PTA开工水平将明显下降。但影响下游开工的长假以及亚运会已经结束，下游聚酯开工有回升预期。建议关注下游聚酯需求增速与供给减少速度的差异，可关注做多盘面PTA加工费的交易机会。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　从估值看，甲醇制烯烃单体利润小幅回升，但总体仍处于偏低位置；甲醇进口利润在均值附近窄幅波动，同时与东南亚美金价差进一步回落，综合估值水平偏中性。从供需看，国内甲醇开工率73.5%。进口端预计一周到港量30.6万吨，属偏高水平。下游主要需求MTO开工率86.66%。库存端，由于节日期间物流能力有限，港口去库。而内地工厂库存环比增加9.3万吨至43.41万吨；工厂订单待发量18.4万吨，环比减少14万吨。综合看本周甲醇供需面仍偏弱势。

　　塑料：

　　从估值看，聚乙烯进口利润小幅回升，线性与低压膜价差升至5年同期均值附近，综合估值水平偏中性。从供需看当周国内开工率82.14%，同比略高于去年；同时线型排产比例小幅回升至32%。综合看国内总供应压力不大。需求端制品开工率录得回升，总需求上行。库存方面，上游两油线型库存压力不大；煤化工线型库存中等。聚乙烯中游线型累库，绝对水平在五年同期高位。下游原料和成品库存当周小幅去库。综合看供需面偏强。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯聚合利润回落至低位；拉丝与共聚价差小幅下降，故综合估值水平偏低。从供需看，当周国内开工率78.95%，同比高于去年同期水平；拉丝排产比例下降至26.6%。综合看国内聚丙烯供应压力较小。下游制品综合开工同比高于去年。库存方面，上游两油库存偏低，节日期间去库；煤化工库存偏高。中游社会和港口库存累库，二者总体处于5年同期高位。下游则继续补库原料。综合看供需面转弱。

　　策略上建议关注甲醇套利空配交易机会。仅供参考。

　　周三，天胶两大期货品种领涨商品期货市场。其中，20号胶期货NR2312较上一交易日上涨370元/吨至10975元/吨，涨幅3.5%；沪胶RU2401上涨385元/吨至14345元/吨，涨幅2.8%。丁二烯橡胶期货跟随上涨280元/吨至12705元/吨，涨幅2.3%。夜盘继续上行，NR2312创出本轮反弹阶段新高11355元/吨。

　　中汽协数据显示，9月，汽车产销延续增长态势，产销量均创历史同期新高，9月份，汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比均增长10.7%，同比分别增长6.6%和9.5%。

　　我们认为，尽管中秋国庆长假后工业品整体情绪转弱，但天胶下游需求偏强，长假后开工回升以及海外原料价格持续上行是驱动NR2312上涨的内生动力。静态来看，46泰铢/公斤的杯胶原料对应NR仓单成本接近11000元/吨，自身产业链上游成本端支撑NR存在估值向上修复的空间，NR上涨后低估值转为中性。关注后续原料价格变动带来的盘面估值变化。

　　另一方面，由于交割标的不同，国内产区原料价格相对稳定，沪胶跟随性上涨，则给出国内交割品生产企业更高的盘面利润空间。因此，对于RU，仍建议上游企业加大生产，卖出套保，锁定加工利润。对于丁二烯橡胶也是类似建议，加工利润处于高位，逢高卖出套保。观点供参考。

　　有色：

　　隔夜，LME铜收跌28美元，跌幅0.35%，LME铝收跌0.5美元，跌幅0.02%，LME锌收跌16美元，跌幅0.64%，LME镍收跌135美元，跌幅0.73%，LME锡收涨295美元，涨幅1.2%，LME铅收跌5美元，跌幅0.24%。消息面：IMF最新一期《世界经济展望报告》预计全球经济增速将从2022年3.5%放缓至2023年3.0%和2024年2.9%，2024年预测值较7月预测值下调0.1个百分点。美国9月PPI同比上升2.2%，预期1.6%。9月SMM中国电解铜产量为101.2万吨，环比增加2.3万吨，增幅为2.3%，同比增加11.3%。9月份国内电解铝产量352.3万吨，同比增长5.5%，日均产量环比增长554吨至11.74万吨。9月我国汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比均增长10.7%，同比分别增长6.6%和9.5%。新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%。SMM全国主流地区铜库存增2.07万吨至11.43万吨，国内电解铝社会库存增4.9万吨至63.1万吨，铝棒库存增0.96万吨至11.33万吨，七地锌锭库存增0.94万吨至10.15万吨。操作建议短线偏空交易思路为主，氧化铝正套策略持有。观点仅供参考。

　　昨日A 股主要指数集体高开，但随后涨幅回落，科创 50 和创业板指表现偏强。两市涨跌个股参半，成交额超 8000 亿，略微有所 放量，北向资金全天净流出 3 亿，但早盘处于较明显净流入状态。 行业方面，医药生物板块领涨，教育板块走强，TMT 板块活跃， 油气、煤炭等资源型板块调整延续。消息面，汇金公司将增持四大行，隔夜A50期货大涨。逻辑上，当前市场主线匮乏， 且海外当前扰动较大，市场资金以避险为主。总体上来说，近期市场事件驱动的因素较多，多数重要人物将发表讲话，且后续国内将公布信贷数据。对于后市，短期上升力度相对有限，建议保 持谨慎乐观态度，可适当低位布局。

　　豆粕：

　　豆粕价格下跌，沿海油厂今日对豆粕的报价下调，幅度在40至200元/吨之间。美国豆粕的基本面因多空因素而交织。虽然美国豆粕的收割速度加快，增加了上市供应压力，但豆粕的优良率为51%，低于预期，且仍保持着近10年同期的最低水平。此外，美国豆粕的出口检验结果也高于市场预期，打破了市场普遍认为巴西大豆出口会挤占美国豆粕出口的观点，进一步对市场形成了低位企稳的支撑。国内市场方面，豆粕的供需增长较慢，尚未出现大规模的补库需求，下游采购速度减缓，油厂不断下调价格，导致豆粕现货价格持续下跌。不过，远期交易的大幅增长可能会对市场形成支撑。豆粕基差修复，连粕延续弱势调整状态。

　　油脂：

　　豆油在一连串波动后出现反弹，然而，现货市场方面，节后的正常补货导致昨日全国各地的油厂成交良好，这对现货价格形成了一定支撑。马来西亚棕榈油委员会（MPOB）的月度报告显示，马来西亚棕榈油库存继续积累，达到了231.4万吨，而产地报价偏低，近期销售压力较大。国内棕榈油库存显著增加，达到了约85万吨，随着货物陆续运抵港口，短期内库存仍将保持在高位，而现货价格基差暂时表现坚挺。短期内尚未出现明显的利多消息，棕榈油市场整体可能会继续保持疲弱。菜油市场经历了一段震荡下跌的阶段，节后国内市场的交易相对清淡，同时上游加拿大菜籽市场在双节期间持续走低。市场基差相对稳定，本周国内菜油库存略有下降，但短期内仍将维持震荡格局。植物油短线出现回落，逢低试多油粕比。

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