橡胶投资策略四季报:四季度扰动因素较多,胶价下行有限
发布时间:2023-10-12 13:51阅读:666
1、国内天胶产量或季节性边际回落,国外天胶产能高峰期产量或稳步上升;
2、现阶段重卡销量向好,中期需求端较难形成对胶价上行强驱动,年末开工率存走弱预期;
3、深色胶远端到港存增加预期,库存持续去化难度较大;
4、强厄尔尼诺现象仍需关注,全乳胶四季度存收储和仓单注销机制下的交易预期。
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1、四季度北方地区开工维持高位,北方大厂预计复产,同时部分新增产能存投产计划,不过实际投产落地时间存疑;西南地区逐步进入枯水期,届时部分硅厂或将停炉,但整体来看四季度供应环比增加;
2、四季度多晶硅新增产能将陆续投产,对工业硅需求增量将逐步显现,然而终端消费疲软,有机硅、铝合金和出口需求难有改善;
3、由于11月底工业硅标准仓单将集中注销,超过90天生产日期的无法重新注册,届时将有约12万吨货物流入现货市场,对现货价格或将形成冲击。
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总结:近期盘面反弹交易01仓单量低,市场做多情绪被调动升温。当前基本面依然偏弱,外需走弱十分明显,海外轮胎厂订单量缩减,深色胶进一步走弱。10月以后至明年初宏观方面更多关注二十大动向,基本面方面关注后期交割品产量情况,今年全乳仓单减量属于01合约的潜在利多因素,如果有需求端复苏配合以及宏观转暖,标的估值低位下盘面或会再度出现反弹行情。
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