期市早班车 | 2023年10月11日

　　品种：焦煤、红枣、玻璃、尿素、棉花

　　焦煤主力合约跌4.59%至1746元/吨，主要原因在于下游部分钢厂减产消息影响市场情绪。供给方面，受安全事故影响停产煤矿在逐步恢复中，焦煤供应偏紧情况有所缓解。焦炭方面，近期焦煤价格多处高位，焦企提产意愿不强，加之部分煤矿有下调预期，焦炭供应企稳，部分焦企有第三轮提涨意愿。需求方面，钢价有所回落，焦钢博弈持续，钢厂利润普遍较差，下游亏损扩大，多地钢厂表示后期存减产及停产计划，铁水产量较前期有所下降，钢厂短期修复较难，对双焦以按需采购为主。综合来看，市场情绪较前期有所回落，粗钢平控逻辑基本证伪，但钢厂利润收缩并引发负反馈的担忧逐渐强烈，煤焦短期内震荡运行，中长期来看，双焦供应压力不大，重点关注下游需求变化情况。（数据来源：Mysteel，同花顺）

　　02/ 红枣

　　期货2401合约开盘13300元/吨，跌810元/吨，收于12630元/吨，跌幅6.03%。（数据来源：博易大师）产区方面：10月10日，新疆阿克苏产区灰枣统货价格4.9元/公斤，较上一交易日持平；阿拉尔产区灰枣统货价格5.25元/公斤，较上一交易日持平；喀什产区灰枣统货价格5.4元/公斤，较上一交易日持平。（数据来源：上海钢联）销区方面：河北崔尔庄市场出摊商户一般，走货速度正常；广东市场到货4车，市场成交情况一般，客商多观望新季采收进展。（数据来源：上海钢联）总体来看，内地客商陆续前往新疆产区进行收购准备工作，还尚未进入集中成交阶段，价格略显偏乱。新疆新季灰枣减产落定，目前市场对产量、库存消费存在不同观点，盘面资金量增大，多空博弈激烈，叠加中秋国庆假期后批发市场走货偏弱，客商多观望新季行情，刚需补货为主。短期来看，盘面波动较大，建议暂时观望。

　　03/ 玻璃

　　供给端，9月产线复产4条，冷修2条，改产4条。玻璃日熔量171850吨/日，环比增1100吨/日。需求端，9月份国内浮法玻璃市场整体需求虽有增加但表现不及预期，上旬需求相对较好，中下旬部分终端订单跟进不足，需求略有下滑。月内加工厂整体订单有所增加，尤其是大厂订单饱满，维持高负荷生产，少数加工厂订单未如期兑现，开工受到影响。整体看行业内仍存在资金压力，抑制了需求进一步释放。10月份受节假日影响，整体需求或阶段性下滑。综合来看，玻璃供给端稳步上行，节后需求不太乐观，玻璃期价恐高位回落。（数据来源：卓创咨询）

　　04/ 尿素

　　尿素：主力合约跌4.8%至2042元/吨，尿素现货市场偏弱运行，成交清淡，尿素市场日均价2406元/吨。近期尿素基本面支撑较弱，此轮下跌主要受到煤炭及其他大宗商品下跌带动影响。尿素供应方面，开工率逐步提升，日均产量17.51万吨，另外有新增和置换产能投产，预计日均产量将进一步提升。成本方面，无烟煤市场价格整体向上调整，无烟块煤坑口价格累计上涨幅度在80-140元/吨，无烟末煤坑口价格累计上涨120-290元/吨，尿素毛利率回落，目前利润处于中等水平。需求方面，尿素秋季肥零散用肥备肥，复合肥开工率高位运行后逐步下降，预计复合肥开工整体偏低水平运行。淡季储备将陆续开始，关注市场备肥心态变化。整体来看，尿素供应有增加预期，需求端有农需用肥、淡季储备和出口预期支撑，短期预计震荡偏弱运行为主，中期等待利多兑现。（数据来源：同花顺、隆众资讯）

　　05/ 棉花

　　不利天气带来的减产及消费的压制，使得ICE美棉主力合约陷入区间震荡的走势。进口棉利润扩大，进口棉纱利润吸引进口，使得国内棉纱库存累积。下游海外订单下滑，但是内需订单有所增长，总体来看，消费回暖没有预期强烈。疆棉开始采摘，零星上市，棉农交售并不积极。等待批量、主流成交价的指引。目前棉花市场关注的焦点是新疆新棉上市价格，但是欧美经济担忧将导致新年度消费萎靡，棉花价格难以维持高位，价格有望继续下行。