2023-09-21  弘业期货

• 金属板块

【黄金&白银】

震荡回落

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.12%报1951.3美元/盎司，COMEX白银期货涨0.27%报23.52美元/盎司。美联储如期按兵不动，将基准利率维持在5.25%至5.50%的二十二年来高位。政策声明重申通胀保持高企，并改称就业增长放缓，经济活动稳健增长。点阵图显示，多数决策者预计今年内还有一次加息，预计明年可能至少降息一次。

【沪镍】

考验下方支撑

市场焦点：中国8月份经济运行恢复向好，美联储议息会议召开。

交易提醒:LME收盘19555美元，跌幅2.22%。美联储议息会议维持5.25%-5.5%的利率不变，会后主席声明偏鹰，表示在适宜的时候还会加息，但也会根据数据谨慎推进，随后美元快速上升。国内整体经济数据不甚乐观，但统计局对8月份经济运行给出了“恢复向好”的描述，最坏的时候已经过去；宏观政策方面，三职能部门同时表态防范化解金融风险，市场情绪好转；央行宣布下调存款准备金0.25%，给市场额外提供流动性5000亿，房地产各项优惠政策频出，同时一再坚定市场信心，表示国内下半年没有通缩风险，并实时降低了借贷便利利息15个基点，党中央国务院坚定对民营经济的支持，发改委刺激消费的政策落地将给下半年经济恢复带来强有力的政策保障。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，乘联会最新数据表明1-7月份新能源车出口保持强劲，同比增加1.5倍，在国内宏观政策趋暖风频吹情况下，全球市场都在押注今年中国经济复苏，但是外部环境复杂，可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存增加540吨（41040吨），上期所库存减少102吨（3009吨），中期供应在逐步增加，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，实质上对纯镍价格形成支撑，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，人民币汇率大幅波动情况下，相关品种受情绪影响较大，内外盘价格均跌落至前期震荡平台，受到印尼本年度镍矿配额不再发放消息刺激价格快速上冲，夜盘彻底吞噬了涨幅，日线上看仍在框架内震荡，上海库存在9月合约交割后逐渐下降，在整体消费数据改善前建议观望。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

偏弱

隔夜伦铜冲高回落小幅上涨，收于8337美元，今日美铜大幅低开。沪铜夜盘高位震荡收十字星，收于68920，今日可能随外盘低开。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。全球经济数据较上月略有好转，中国刺激政策继续推出，美联储加息预期升温，宏观基本面偏向中性。淡季现货需求不佳，LME库存持续上升，国内铜库存低位回升。沪铜短线高位回落，中期技术形态偏弱，不确定性较高。上方压力70000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水上升至443点，外盘比价小幅内盘。

【沪铝】

偏弱

隔夜原油大跌，伦铝震荡上行大涨，收于2254美元。沪铝夜盘大涨，收于19415。沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。现货需求一般，本周铝库存继续上升，沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，7月进口同比大增。铝价短线走强，但上方存在较强压力，中期风险较高。上方压力19500，下方支撑18000。

【沪锌】

偏弱

隔夜伦锌小幅高开后反弹收中阳线。沪锌晚间小幅高开后反弹收中阳线。8月国内锌精矿产量维持高位，国内外锌矿端周度持平，锌矿供应仍偏宽松。8月冶炼产继续减产，内蒙等地复产缓慢，国内锌产量环比回落，低于预期，不过随着冶炼厂减产结束后，供应压力有望逐渐增加。下游旺季需求不佳，国内库存低位继续累积，现货升水回落。预计中期供回升，需求提升有限，累库压力下，锌价中期继续偏弱。关注旺季需求的变化。

【沪铅】

或有回落

隔夜伦铅低开后继续回落收上引线的阴线。沪铅晚间小幅高开后回落收中阴线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势，原生铅开工率环比继续小幅回升。再生铅企业利润扩大，不过废电瓶紧张下再生铅周度开工环比小幅回落。下游旺季消费一般，成品库存高位，电池企业有减产意愿，国内库存大幅累积。短期供应压力有限，旺季需求一般，库存累积下，铅高位或将回落。中期关注再生铅的供应和电池企业的开工情况。

【工业硅】

震荡上涨阶段

昨日中国工业硅市场价格波动不大，市场参考价格15247元/吨，较上个统计日价格上调17元/吨（百川报价）；现货市场高品位价格稍有上调；午间北方大厂宽幅上调报价，持货商信心再次提振；近期终端下游行情较前期有所改善，但实际需求增长有限，虽有大厂涨价带动市场氛围，下游企业高价采购能力不足。昨日收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报14650元/吨（Wind报价），保持不变，Si2311主力期货合约报收14860元/吨，上涨0.13%，期现基差现货贴水为210元/吨。品种基本面方面，成本在随着相关商品震荡上涨，需求逐渐转暖，库存开始回落，厂家积极挺价拉涨，现货基本面已由供过于求向供需紧平衡阶段转变；但去库及现货流动量紧张主要由期现套利交易将厂库（港口库）向交割库转移导致，下游真实需求在好转但并不像市场表征的那么好，预期后市价格偏强震荡上行，但上方空间有限；期货可逢低做多不易追高，现货421#品级交割套利的盈利空间收窄。

【碳酸锂】

偏弱

9月20日，SMM电池级碳酸锂指数180758元/吨，环比上一工作日下跌2958元/吨；电池级碳酸锂17.0-18.3万元/吨，环比上一工作日下跌3500元/吨；工业级碳酸锂16.0-16.9万元/吨，环比上一工作日下滑3500元/吨。近期部分锂盐大厂低价放货，市场碳酸锂流通量有所增加，下游逢低采买，拉动市场成交重心下移。昨日期货盘面依旧表现较弱，价格最低下探至153100元，短期维持偏弱判断。

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