央行：决定9月15日，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

　　能源局：8月，全社会用电量8861亿千瓦时，同比增长3.9%。分产业看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长8.6%；第二产业用电量5458亿千瓦时，同比增长7.6%；第三产业用电量1711亿千瓦时，同比增长6.6%；城乡居民生活用电量1550亿千瓦时，同比下降9.9%。

　　发改委：征求《煤炭行政处罚办法（修订征求意见稿）》意见。对依法当场作出行政处罚的，适用简易程序；其他煤炭行政处罚，适用普通程序。违反煤炭法律、法规，处以二百元以下、对法人或者其他组织处以三千元以下罚款或者警告的行政处罚的，可以当场作出行政处罚决定。

　　原油：

　　本期原油板块继续上行，内盘SC原油期货夜盘收涨3.12%，报739.6元/桶；SC 10-11月差呈Backwardation结构，今日收报31.4元/桶。外盘Brent原油期货收涨2.46%，报94.14美元/桶；WTI原油期货收涨2.45%，报90.69美元/桶。国际宏观面，美国8月未季调CPI年率录得3.7%，原预期3.6%，前值3.2%；美国8月季调后CPI月率录得0.6%，原预期0.6%，前值0.2%。美国8月核心CPI年率录得4.3%，原预期4.3%，前值4.7%；美国8月核心CPI月率0.3%，为6个月来的首次加速上涨，原预期0.2%，前值0.2%。美国通胀压力未解或导致市场加息预期升温，建议关注美联储9月FOMC利率决议。目前原油基本面维持偏紧格局，OPEC+延续减产从供给侧起到有力支撑作用。沙特于9月初宣布将自愿减产100万桶/日的计划直接延长3个月至年底；俄罗斯亦宣布将30万桶/日的石油出口削减延长至12月份。需求方面，国内社会流动性复苏带动终端消费反弹，下游需求向好预期传导至上游主营炼厂，SC买入预期升温。库存方面，SC仓单持续去化755.1万桶至284.7万桶，对SC近月走势构成一定利好。目前SC 10-11月差维持Backwardation结构且持续走阔至25元/桶以上；SC-Brent 10-DEC延续内盘升水结构，预计近期二者以偏强格局为主。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　本期燃料油板块跟随成本端走势，FU高硫燃期货夜盘收涨1.05%，报3838元/吨；LU低硫燃期货夜盘收涨2.52%，报4844元/吨。近期低硫燃相对结构较为稳固，新加坡VLSFO OCT-NOV月差在5美元/吨以上，内盘LU 11-12月差延续Backwardation结构。低硫燃内外盘价差9月重回内盘升水结构，目前LU-VLSFO 12-NOV走阔至10美元/吨以上。随着夏季电力需求旺季逐步临近尾声，高硫燃走势略有降温，外盘S380 OCT-NOV月差维持Backwardation结构但较前期收窄至10美元/吨以下，内盘FU 11-12月差目前在70元/吨左右。高硫燃内外盘价差FU-S380 11-OCT较前期显著收窄，目前呈内盘微幅贴水结构。近期高低硫价差亦有所回升，内盘LU-FU 11走阔至950元/吨以上，外盘Hi-5 OCT重回115美元/吨以上，不排除后续仍存上修可能。但考虑到高硫燃供应偏紧逻辑未改，预计高低硫价差上行空间较为有限，建议持续关注。观点仅供参考。

　　周四PTA期货主力合约TA2401增仓上行，收盘价为6354元/吨，较上一日收盘价环比上涨了72元/吨，涨幅1.15%。美国夏季燃油消费高峰接近尾声，调油逻辑有转弱预期。但甲苯、MX美亚价差近期同步大幅上移，柴油消费的金九银十旺季即将来临，重芳烃调油需求旺盛，PX价格坚挺。加工费低位对供给端的负反馈初步显现。据最新消息，250万吨年产的虹港石化2#装置按计划停车，200万吨年产的逸盛海南临停，嘉通石化1#250万吨装置降负至5成，逸盛宁波220万吨装置降负5成。此次减产共影响产能685万吨，占非长停产能的10%左右。综合来看，PX维持高价挤兑PTA加工利润空间，多个炼厂装置短停。然大部分装置停车计划时间较短，预计影响偏短期。周五PX期货合约即将上市，我们预计首日价格波动幅度较大，PTA期货或受PX影响，警惕价格大幅波动的风险。观点仅供参考。

　　中汽协发布的最新产销数据显示，2023年8月，汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%。在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下，汽车产销继续保持恢复态势。1-8月，汽车产销分别完成1822.5万辆和1821万辆，同比分别增长7.4%和8%，生产增速较1-7月持平，销售增速较1-7月回落0.1个百分点。

　　非标浅色胶越南3L现货价格边际回落，受“国储收储”题材驱动，近月非标基差未收敛，9-1价差远月高升水创出历年同期高位。注意到海南产区胶水价格近期回落，RU2401上方预计承压。

　　丁二烯橡胶BR：

　　周四中国石化化工销售有限公司BR9000顺丁橡胶出厂价上调300元/吨，齐鲁石化、燕山石化、齐翔BR9000顺丁橡胶报14000元/吨。供应方面，下周扬子顺丁装置将延续停车状态，锦州即将重启，四川石化开始检修，益华橡塑双线运行，其他装置变动有限。预计国内高顺顺丁装置平均开工负荷高位维持，约70%附近。下游轮胎厂开工预计短期变化不大，当前成品库存低位，订单不变的情况下预计开工持稳。不过，上游原料涨价后，听闻近期买盘接受程度不足。预计区间盘整。可交割企业可在期货上进行卖出套保操作，锁定加工利润。

　　有色：

　　隔夜，LME铜收涨44美元，涨幅0.52%，LME铝收涨12美元，涨幅0.54%，LME锌收涨32美元，涨幅1.27%，LME镍收涨80美元，涨幅0.4%，LME锡收涨175美元，涨幅0.68%，LME铅收涨33美元，涨幅1.49%。消息面：美国8月CPI同比上涨3.7%，高于预期3.6%，前值为3.2%。美国8月PPI同比上升1.6%，预期1.2%。8月核心PPI同比上升2.2%，预期2.2%，前值2.4%。美国上周初请失业金人数为22万人，预期22.5万人。9月2日当周续请失业金人数168.8万人，预期169.5万人。欧洲央行决定，自9月20日起将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调25个基点至4.50%、4.75%和4.00%，为连续第10次加息。中国央行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。8月全国铝杆总产量36.0万吨，环比7月增加了1.1万吨，增幅3.15%。8月全国精铜杆产量合计84.42万吨，较7月份增加0.6万吨，开工率为65.57%，环比增加0.34个百分点。SMM统计全国主流地区铜库存减0.54万吨至9.51万吨，国内电解铝社会库存减0.5万吨至51.9万吨，铝棒库存减0.09万吨至8.55万吨，七地锌锭库存减0.03万吨至9.3万吨。海外通胀高位，美元高位震荡加大。操作建议短线交易思路为主，氧化铝正套策略可继续持有，观点仅供参考。

　　钢材：

　　央行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。这是年内第二次降准重磅落地，预计释放中长期流动性超5000亿元中钢协。全国已有25个省市官宣执行“认房不认贷”政策，其中包括1个省级地域、4个一线城市、14个二线城市、6个三四线城市。多地多家银行反馈，今年以来监管部门没再要求报送房地产贷款和个人住房贷款占比数据，这意味着多地房地产贷款集中度管理制度执行有所松动。 基本面来看，高炉生铁产量环比继续增加，下游消费微幅改善，部分钢材品种库存出现上升，与此同时平控政策推出低于预期，预计未来将影响原料价格下挫。目前来看，旺季需求尚待验证，钢产量可能阶段性触顶，短期钢价高位震荡。

　　美国8月PPI同比上升1.6%，预期1.2%，前值0.8%；环比上升0.7%，预期0.4%，前值0.3%。 为加快推进国内矿山项目开发建设，提升矿产资源供应保障能力，近日，国家发展改革委产业司召开矿山项目开发建设座谈会，深入了解国内铁矿、有色金属矿等重点矿山项目基本情况、开发建设进展和面临的难点堵点，认真听取有关政策措施意见建议，并就下一步工作进行了深入研讨。基本面来看，高炉生铁产量环比继续增加，铁矿石需求依旧高位，但钢厂库存消费天数微幅增加，预计平控政策没有大面积执行前，铁矿石现货价格依旧坚挺。期货盘面来看，平控政策全面执行后矿价可能有下跌压力，近期依旧高位震荡。

　　昨日A 股主要指数分化，创业板指和科创 50 跌幅居前，创业板指再创年内新低，上证 50 为代表的大盘权重指数护盘。两市超 3700 只个股下跌，成交额再度缩量至不足 6700 亿，北向资金净卖出超 60 亿，为连续 3 日净卖出。行业方面，欧盟针对中国新能车启动反补贴调查，新能车板块走跌，半导体、光伏板块继续下行，煤炭、油气等资源板块继续走高，银行板块涨幅居前。消息面，美国 8 月通胀反弹，CPI 同比上涨 3.7%，略高于 3.6%的市场 预期，8 月核心 CPI 同比上涨 4.3%，预期 4.3%，虽然结果与市场预期接近，且美联储可能在 9 月货币政策会议上维持联邦基金利率不变，但在接下来两次会议中再次加息可能性仍然存在，进而导致外资情绪再度紧张。对于后市，指数当前暂无主线指引，在底部支撑力量相对强劲的背景下，小盘成长更有机会。

　　豆粕 ：

　　连粕趋弱运行，沿海主流区域油厂报价为4650-4820元/吨。周二美豆期货收复失地收涨，市场预期美豆产量将低于USDA预测。南美方面，巴西全国谷物出口商协会的数据显示，巴西9月份大豆出口量估计为708.9万吨，低于上周预估的732.0万吨。巴西的早播大豆已经开始，市场即将聚焦南美大豆的播种及生长。国内方面，近期油厂成交较为平淡，主要因为油厂现货合同销售无压力，报价维持高价；从提货上来看，受双节备货启动影响，下游提货积极性有所好转。豆粕M01合约高位出现明显回落，但整体基差依旧较高，期货相对强于豆粕，不宜过分看空。

　　油脂：

　　马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货连续第二日上涨，主要是受到外部市场上涨的支撑。国内9月预估到港量较大，预计棕榈油供应走向宽松，近期关注棕榈油国内到港情况及竞品油脂。菜油今日宽幅震荡，期末库存处于较高位置，菜籽供应端未来增量明显。国内菜油菜籽买船后期逐渐增多，国内菜油库存仍处于中上水平，消费需求四季度或有较大提升空间。植物油短线出现回落，下方空间预计有限，逢低试多油粕比。

　　免责声明：报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，据此投资，责任自负。

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