市场展望：上周300指数冲高回落，尽管尾盘有所企稳，但仍维持跌势，市场持续在强预期与弱现实间徘徊。政策的强预期体现为对居民地产存量负债与地方政府存量债务化解进程的密切关注，弱现实则在于政策利率仍在微调。30日，央行等机构召开金融支持民营企业发展工作推进会。月初，发改委宣布设立民营经济发展局释放出重视民营企业提振发展信心的强烈信号。21日1年期LPR下调10个BP，5年期以上保持不变。1日部分银行相继下调存款参考利率，幅度有所加大。近日住房城乡建设部等部门联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。31日央行等两部门发布两份通知，一是关于调整优化差别化住房信贷政策的通知，一是关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知，目前各项政策加速落地。经济的强预期体现为宽松政策加速落地后，按照过往经验经济大概率逐步回升，实际上之前的社融增速的确有所好转。但弱现实则在于无论是外需、内需还是企业盈利均不断低预期，更不用说跟年初的预期相对比。最新公布的出口增速尽管超预期但仍是负增长。微观方面，则继续利多。24日证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会强调养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时。27日四大重磅措施相继出台，其中证券交易印花税实施减半征收。在股票程序化交易方面，北交所建设方面也相继有新政出台。8日中国证监会召开专家学者和境内外投资者座谈会，其中就活跃资本市场、提振投资者信心召开三场座谈会分别听取意见建议并就市场关切的热点问题做了交流探讨。因而，政策在加速助力经济好转，在加码呵护市场，叠加估值的偏低等，会继续夯实当前的底部，但上涨空间依然需要看到这些问题的解决，故行情仍会上下起伏。预期A股震荡整理。中期仍值得配置。关注因素：国内经济、政策、盈利与物价的变化，7月中央政治局会议后政策的落实情况；美欧经济与政策；全球贸易摩擦；等。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。