今日，央行罕见在盘中发布了8月金融、社融数据，该数据通常是在下午收盘后发布。在经历了7月金融数据的低迷后，8月金融数据“强劲反弹”，总体超出市场预期，8月新增贷款创下历史同期峰值。

9月11日，人民银行发布的2023年8月金融统计和社会融资数据显示，8月新增人民币贷款规模、社会融资规模增量数据一转上月低迷表现，好于市场预期。当月我国人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元；社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。

8月末，广义货币(M2)余额286.93万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点。

接近监管人士表示，今年以来人民银行顶住巨大内外部压力，两次调降政策利率，目的是为了引导社会融资成本下行，优先确保国内发展。

随着融资成本下降，信贷需求得到有效激发，8月新增贷款超过上年同期，好于预期；储蓄也有利于向消费、投资有效转化。存贷款利率不同步下行，收窄了银行息差空间，实现了金融向实体的让利，支持了宏观经济恢复向好。

受超预期数据刺激，A股午后强势反弹。截至发稿，沪指、深成指涨超1%，两市约4000股上涨。券商板块强势反弹，华创云信盘中涨停，海通证券、华泰证券等冲高。

北向资金也在午后大幅流入，截至发稿，净买入超40亿元。

新增贷款超过上年同期，好于预期

今年前八个月，人民币贷款增加17.44万亿元，同比多增1.76万亿元，反映今年以来金融体系对实体经济的支持力度较大。从单月情况看，8月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元，新增信贷规模环比、同比皆显著回升。

分部门看，住户贷款增加3922亿元，其中，短期贷款增加2320亿元，中长期贷款增加1602亿元；企（事）业单位贷款增加9488亿元，其中，短期贷款减少401亿元，中长期贷款增加6444亿元，票据融资增加3472亿元；非银行业金融机构贷款减少358亿元。

接近监管人士表示，今年以来人民银行顶住巨大内外部压力，两次调降政策利率，目的是为了引导社会融资成本下行，优先确保国内发展。

今年以来，主要发达经济体快速大幅加息，8月下旬中美10年期国债收益率一度倒挂近180个基点。在外部压力下，央行仍以立足稳定国内需求和就业为首要考虑，6月、8月政策利率两次下调，力度也在加大。

同时，银行在今年积极推动存款成本下行，帮助打开了利率下行空间。据银行人士反映，近年来存款竞争压力较为激烈，客户对存款利率调整也很敏感，金融机构负债成本下行难度较高，约束贷款下行空间。银行努力开展了大量工作，6月、9月存款利率先后两次下调，各期限利率大体下行了0.15-0.40个百分点。

可以看到，贷款利率在近两年持续下行基础上，今年以来仍在走低。记者了解到，目前，企业贷款利率已降至有统计以来历史低位，1-8月为3.93%，同比下降0.33个百分点。个人住房贷款利率为4.14%，同比大幅下降0.95个百分点。

金融对实体经济支持总量是够的

今年前八个月，社会融资规模增量累计为25.21万亿元，比上年同期多8420亿元。从单月情况看，8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元，好于市场预期。

总量增长和结构优化是一体两面。7月24日召开的中央政治局会议强调，要发挥总量和结构性货币政策工具作用。人民银行近期的一系列举措，既稳住了货币信贷总量，又引导资源流向更有需求、更有活力的实体领域。

从近期央行提供的结构性支持来看，对实体经济帮扶举措更加聚焦重点。一方面，民营小微企业帮扶力度不断加大。8月人民银行专门召开金融支持民营企业发展工作推进会，足见重视程度之高。人民银行此前还大力推动小微企业首贷户以及无还本续贷、随借随还业务，今年又持续推动普惠小微贷款支持工具、支农支小再贷款等落地生效，助力民营小微企业纾困解难。

另一方面，为适应科技创新、绿色低碳、制造业等重点领域发展需要，央行积极支持企业结构调整和转型升级。推出创新创业金融债、科创票据等债务融资工具支持科技企业和制造业龙头企业，明确科技创新再贷款存量资金可展期发挥作用。碳减排支持工具扩围至部分外资银行、地方法人银行。

数据显示，1-7月民企贷款新增5.9万亿元，同比多增1.8万亿元。普惠小微贷款、科技型中小企业贷款同比增速分别连续4年高于20%、连续3年高于25%。绿色贷款中投向具有碳减排效益项目的贷款占2/3。

接近监管人士表示，金融对实体经济支持总量是够的，未来结构性工具运用既要考虑经济运行中突出的结构性矛盾，又要权衡金融机构对特定领域金融服务的意愿和能力，解决好不敢贷、不愿贷、不能贷的问题。

货币政策料持续发力

证券交易印花税减半征收、个人所得税优惠政策先后出台、政策利率下行、房地产政策适时调整优化……近一轮宏观政策组合拳涉及财税、货币、房地产政策等诸多领域，受惠面广、可持续性强、能直接见效、市场认可度高，有效直达实体，帮助企业居民减轻负担、增加收入。

在“组合拳”政策的接连落地见效下，目前部分宏观指标已有边际改善的积极变化。8月制造业PMI（采购经理指数）继续回升，进出口降幅明显收敛，旅游出行消费加速释放，9月新房销售和“金九银十”预期明显改善，沪深两市主要股指也较8月25日政策实施前有所上涨。随着政策在“转方式、调结构、增动能”领域持续发力，未来积极效果还会进一步体现。

8月末，广义货币(M2)同比增长10.6%，狭义货币(M1)同比增长2.2%。二者剪刀差持平于上月，依然位于历史高位，反映当前企业和居民的信心尚未恢复，资金活化效率偏低。

往后看，货币政策还将持续发力，人民银行、国家外汇管理局2023年下半年工作会议已明确，将继续精准有力实施稳健的货币政策，持续改善和稳定市场预期，为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。

人民银行行长、国家外汇局局长潘功胜还在日前指出，将推动金融机构加大民营企业金融支持力度，进一步加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳等重点领域民营企业的信贷投放，继续落实好房地产“金融16条”。要畅通民营企业股、债、贷三种融资渠道。

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