伦锌库存再降至14.3万吨，进口延续打开，海外低价锭补充下，SMM七地锌锭库存不增反降录得9.33万吨。除了炼厂检修到货较少外，也不排除产业链囤货较前期增加导致显性库存隐形化的可能。2023年以来海外矿供应始终有扰动未能如期放量，欧洲炼厂复产，国内炼厂延续高开工，考虑冬储需求，锌精矿四季度存在转紧预期。资金对估值低位区间的锌兴趣逐渐增加，沪锌加权持仓缓步走高，back走强，0-1价差335元/吨，持仓库存比偏高。警惕资金拉动下的单边上涨行情，回调择机低吸。

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