9月6日，中国金融期货交易所（下称“中金所”）国债期货迎来上市十周年。近日，中金公司资产管理部固定收益投资总监安安接受上证报记者专访时表示，这十年来，国债期货稳步发展，持仓量、成交量都有较大的抬升，国债期货交易活跃程度增强，国债期货品种日趋丰富，当前已形成涵盖2年、5年、10年、30年的短、中、长、超长期限基础期货曲线，使得投资者可以更加精细地管理利率风险并且丰富投资策略。

　　安安表示，随着我国资管市场的迅猛发展，投资者的视野愈发宽广，资管产品的供给也日益多样。国内投资者的配置理念也逐渐从传统的“股票型”、“混合型”和“纯债型”组合拓展到“大类资产”和“宏观轮动”型组合。国债期货高资金利用效率和高容纳能力的特点让其深受大类资产配置型投资者的喜爱，投资者的交易初衷也从最初的投机、套利和套保扩展为较长时间配置持有。从海外国债期货发展来看，资管类产品是非常重要的参与方，占比在50%-60%左右，其中长期配置持有占比最高。参考海外经验，未来我国国债期货在资产配置中的应用仍将大有可为。

　　据悉，中金公司是第一批参与国债期货交易的机构。从国债期货2013年上市至今，中金公司在自营业务、做市业务、资管业务等实际业务中，积极参与各个期限和品种的国债期货合约。

　　“国债期货作为利率风险对冲工具，一直是中金公司服务债券市场和实体经济的重要帮手。”安安介绍道，2023年11月至12月期间，债券市场出现了较大幅度的调整，各类债券型产品均出现了不同程度的回撤。中金公司的某固收资管产品，积极参与国债期货的空头套期保值交易，有效地平滑组合净值并较好地控制了组合回撤。国债期货作为利率风险管理工具，在利率大幅上行时，可以灵活地降低组合久期，控制回撤。在市场快速下跌、现券流动性不足时，国债期货场地的高效性使得其作为快速对冲工具，起到了避风港作用。

　　安安表示，随着机构投资者的增加，建议进一步优化期转现交易规则，建立国债期货组合投资等交易规则，方便机构投资者进行大宗交易。伴随债券市场的发展，我们建议进一步推出利率期权等更加丰富的利率风险管理工具，丰富国债期货投资者，引入更多中长期投资者参与国债期货配置投资。

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