周一（9月14日），沪深两市双双高开，沪指开盘后一路震荡下挫，午后最低跌至3049.23点，盘尾跌幅有所收窄；创业板失守2000点，直逼1900点。两市近1500股跌停。截止收盘，沪指报3114.80点，跌85.43点或2.67%，深成指报9778.23点，跌685.46点或6.55%，创业板报1906.21点，跌154.29点或7.49%。两市共成交6810.6亿元。有分析认为，本周是期指交割周，恰逢融资盘被迫平仓，加之国企改革利好出尽，小心“交割魔咒”重现。

此外，有机构表示，本轮大盘疯牛行情终结，无疑是场外配资盘爆仓所引发。而让人担心的是，9月底是配资和资金杠杆清除最后时间窗口，这意味着配资盘出货时间已不多，前期A股暴跌元凶或再袭来，自然导致周一大盘变盘跳水，投资者须警惕新暴风雨式杀跌。

值得注意的是，上证50指数尾盘急速拉升，招商银行、民生银行、保利地产、中国太保等再现大单买盘托市。华夏上证50ETF收盘涨1.37%，当天成交金额18.9亿元，远高于上日的9.27亿元。

期指全线收跌IC合约全跌停 交割魔咒再袭

本周再次迎来期指交割，根据A股交易经验，无论交割日魔咒是否真的存在，交割日前期股指震荡却是大概率存在的，本周五9月期指交割，今天三大期指已经先期变脸。当日，三大期指高开低走，一路阴跌不止，午后加速下行，虽然尾盘银行奋力护盘，但对指数提振作用有限，期指最终全线收跌，IC四合约均告跌停。整体而言，期指市场弱势明显。

最近一段时间以来，国家采取不少措施稳定股市，提高做空投机的保证金、社保基金也在落实、国家改革方案不断再快速下达，但业内人士表示，本周股指可能大涨大跌，会是大机构博弈的一周。

截至收盘，沪深300指数报3281.13点，跌幅为1.97%，沪深300主力IF1509报3130.6点，跌幅为5.32%；上证50指数报2228.15点，涨幅为1.49%，上证50主力IH1509报2134.0点，跌幅为2.04%；中证500指数报6049.79点，跌幅为6.83%，中证500主力IC1509报5758.2点，跌幅为10%，领跌。

自9月2日中金所推出更加严厉的管控措施以来，股指期货成交量和持仓量持续缩减，市场流动性下降明显。国泰君安期货表示，期指成交量与持仓量之比大幅下降，不仅抑制了市场投机行为，同时明显抑制了市场套期保值的正常需求，值得市场深思和密切关注。

国企改革利好落地 概念股反遭“滑铁卢”

13日国务院正式印发《关于深化国有企业改革的指导意见》。9月14上午，国新办举行有关国企改革的政策吹风会。有分析认为，央企改革概念股前期已经将利好消化完毕，方案出台后主力借机大幅出货。

当日，概念板块中，9成多个股下跌，振华科技、南京熊猫、华鑫股份等34只相关个股跌停。

券商股再成砸盘主力 暴跌三大原因

今日券商股再成砸盘主力，个股全线下挫，分析原因如下，上周五证监会例会上说，证监会对违规参与配资的部分券商予以重罚。对华泰证券、海通证券、广发证券、方正证券等4家证券公司涉嫌未按规定审查、了解客户真实身份等违法违规案和浙商期货涉嫌违反期货法律法规案调查、审理完毕，已进入告知听证程序。据了解，上述5家金融机构将被罚没总金额高达2.4亿元。

第二，场外配资清理时间临近：在一系列规则和措施出台后，清理场外配资工作也逐步推进，禁止增量与清理存量并举。近日，监管层又对券商提出了整改时间表。来自地方证监局的信息显示，清理整顿工作原则上要求在9月30日前完成，个别存量较大的公司不得晚于10月底前完成。

第三个原因，券商股频遭“黑天鹅”事件多：监管层在加大维稳力度的同时，对各种违法、违规事件也加大了打击力度。处在市场风暴眼的券商，违规事件频频被曝光。

同时，7月份以来，随着市场从高点走向低迷，市场成交疲弱，券商的经纪、两融、自营、投行等业务均不同程度下降，导致整体业绩下滑明显。

9月A股最大威胁：美国加息+清理杠杆

市场在经过两轮大跌后，信心严重不足。经过6月大跌后，市场处于弱势之中；其次，经济层面没有起色，复苏势头出现反复；再次，人民币汇率大幅贬值引发亚洲货币出现竞争性贬值，加上9月美联储首次加息预期等导致海外股市动荡，内外市场的相互影响陷入恶性循环。

此外，证监会要求10月底前清理外部接口和非法配资，整顿两融等。内外多重因素叠加导致市场再度快速下跌，严重打击投资者信心。

后市三大猜想及应对策略：短期风险加大

大势猜想：短期风险加大 实现概率：85%

原因描述：今日股指整体呈震荡走低的态势，临近尾盘在券商和银行的拉升下股指跌幅稍有缩窄，沪指跌约3%围绕3100点震荡，创业板指表现最弱逼近跌停。盘面上看，上涨的板块仅有银行，跌幅居前的是仪器仪表、计算机应用、新材料、通信服务。从数据来看，沪市委买盘为2101万，委卖盘为5517万，多空比为0.39，从数据上看，沪指买盘较前期有所降低，卖盘则明显增加，短期获利资金集体从市场出逃，空方今日明显占据上风。在3200点多日未能上攻的情况下今日市场展开大幅调整，题材板块再度上演跌停潮，两市超千只个股跌停。分析认为，从管理层近期一些列的举措来看，政策底就在3000点附近，短线投资者在行情明朗前建议谨慎为主，如果是中长线则继续持股就好，当然要注意股票本身的质地。

后市策略：从管理层近期一些列的举措来看，政策底就在3000点附近，短线投资者在行情明朗前建议谨慎为主，如果是中长线则继续持股就好，当然要注意股票本身的质地。

资金猜想：资金将以流出为主 实现概率：80%

原因描述：午后沪深股指整体呈低位震荡态势，在银行板块的拉升下股指一度回升，但随后再度走低，沪指在3100点附近震荡，创业板指表现最弱，跌逾7%领跌市场。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出88亿元，不过资金流出呈现缩减的趋势，主力资金有抄底的迹象。消息面上，国企改革重磅文件出台，中共中央、国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》。受此影响，早盘三大股指一度高开，但两市人气表现低迷，在上攻无力的情况下迅速下杀，尤其是题材板块遭受重挫。分析认为，市场今日的重挫对于市场信心的打击颇大，短期获利资金或将加速出逃，预计资金将以流出为主。

后市策略：市场今日的重挫对于市场信心的打击颇大，短期获利资金或将加速出逃，预计资金将以流出为主，建议投资者近期操作谨慎为主，静待市场明朗。

热点猜想：上海板块望延续炒作 实现概率：75%

原因描述：9月14日消息，虹桥商务区管委会与闵行、长宁、青浦和嘉定区人民政府共同发布《关于推进虹桥商务区发展的实施意见》，探索建立共同打造世界水准商务区的联动创新机制。虹桥商务区规划面积86平方公里，涉及闵行、长宁、青浦和嘉定区部分区域。虹桥商务区管委会有关负责人士透露，他们目前已启动虹桥商务区“十三五规划”的编制工作，在多次听取四区意见的基础上，正在和上海市交通委一起研究如何完善虹桥商务区综合交通规划，此项规划提出，研究一批“区区对接”道路为下一步重点工作予以协调推进。

后市策略：近期市场热点轮番炒作，在利好刺激和游资关注下，上海股有望持续炒作，投资者可逢低关注相关概念个股。

券商最新策略：三主线掘金2015上海迪士尼主题机会

申万宏源：市场短期进入筑底阶段，2850-3250区间震荡。经过又一轮惨烈杀跌之后，市场逐步接近价值底，特别是一些权重蓝筹品种，无论是市盈率、市净率还是股息率，都接近甚至低于历史上几个重大底部。从盘面上来看，一些前期严重超跌的小票短期反弹幅度已经超过百分之二十，市场信心趋于好转，但要彻底恢复仍需时日。此外，市场成交量总体趋于萎缩，说明抛压已经很轻，同时说明投资者也进入了观望状态。维持短期正在筑底阶段的判断，波动区间在2850-3250。本周面临美联储议息，市场各方都在密切关注这个决定。

中金公司：当前市场在前期大幅下跌之后，仍面临一定不确定性，因此还不能完全转为乐观。但考虑中国目前潜在政策工具依然充分，改革空间巨大，市场估值也有所回调，投资者也不宜过分悲观。推荐：1）质量个股：在市场波动中逐渐收集前景依然看好、质地优良、估值已经基本到位的质量个股，包括部分蓝筹及基本调整到位的成长股；2）高股息个股：红利税的调整进一步提升了高股息公司的配置价值；3）可能受益于潜在的政策放松、下跌已经较多、估值便宜的周期性个股；4）主题方面，国企改革是目前市场关注的重点，另外京津冀及环保新能源等主题也值得关注。

国泰君安：预计上海迪士尼会在2016年上半年正式开园。站在目前的时点，上海迪士尼主题下半年将迎来多个事件催化，包括宣布开园时间、迪士尼地铁试开通、年底试运营等都将成为2016年迪士尼正式开园前强有力的主题催化。而随着开园时间的临近，整体的宣传力度会逐步加强，且与迪士尼有战略合作或特许经营的A股公司也会越来越多的冒出来，上海迪士尼主题将是下半年最具爆发性的主题之一。三主线掘金2015上海迪士尼主题机会，首推界龙实业、中路股份和锦江系公司。

平安证券：A股市场前期已经经历了巨大的调整，也包括预期的调整，而未来对于A股市场来说，是重新对基本面的变化做出预期和判断。资本市场运行最大的变化因子是风险偏好，当风险偏好快速下降的时候，市场看不到经济和改革好的一面，而当风险偏好快速上升的时候，市场看不到经济和改革的风险所在。从当前信用债利率债受资金追捧的程度来看，A股市场的风险偏好尚无明显回升的迹象。短期推荐关注：十三五规划主题、国企改革主题和消费板块，部分区域板块的主题有望持续。

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