螺纹钢

　　Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上周增加0.73个百分点，同比去年增加3.24个百分点；高炉炼铁产能利用率92.27%，环比增加0.51个百分点；钢厂盈利率45.45%，环比下降5.63个百分点；日均铁水产量246.92万吨，环比增加1.35万吨，同比增加13.32万吨。评：供给方面，本期螺纹产量环比继续下降，利润回落叠加粗钢压减政策仍存，预计产量或将承压。需求处于淡季，地产方面要满足适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，部分城市限售政策松动。基建方面目前监管部门已初步批复方案及额度，特殊再融资债券或在下半年重启发行，额度约1.5万亿。市场对旺季需求仍有预期，但现实压力显现，短期仍偏震荡。操作建议:区间操作。

　　铁矿石

　　Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12126.76，环比增94.28；日均疏港量311.60降16.59。分量方面，球团549.93增11.41，精粉951.60增26.28，块矿1639.29增37.13，粗粉8985.94增19.46；在港船舶数88条降14条。（单位：万吨）评：铁水环比增加，钢厂盈利率大幅下滑，预计铁水增幅空间有限。疏港回落，现货成交回落，远期成交持平，钢厂刚需小幅补库存刺激矿价走强。港口库存小幅累库，后续随着铁水见顶，以及海漂货陆续到港，港口仍有累库压力。短期来看，减产预期反复，铁水维持高位，钢厂小幅补库，矿价偏强运行。操作建议:区间操作。

　　生猪

　　据统计，9月3日，全国外三元标猪均价为8.38元/斤，黑龙江、辽宁大跌0.4元/公斤。目前全国最高价为福建，价格为8.9元/斤，全国最低价为云南，价格为8.00元/斤。评：现货方面，周末两日猪价下滑明显，终端消费跟进不足，随养殖端生猪陆续出栏，市场价格持续承压调整，养殖端抗价情绪逐渐增强，市场供需博弈。期货端主力合约短线行情震荡运行，短期建议维持逢低做多思路不变。

　　棕榈油

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年8月1-31日马来西亚棕榈油单产增加6.45%，出油率增加0.32%，产量增加8.3%。评：产量及出口数据的公布显示，出口数据较上月环比持平或小幅下滑，但月底买盘依旧旺盛，出口相对强劲。国内方面，上周库存小幅上升，后期买船有所增加，但随着豆棕价差性价比的恢复，棕榈油在进入秋季食品加工的消费旺季，表消表现良好，库存短期积累高度有限。盘面来看，油脂维持高位震荡趋势，操作上可在高位多单减仓。

　　PTA

　　本周江浙地区开机率在72.2%，较上周来看仅上升1.7%；PTA开工负荷81.75%；下游聚酯负荷90.5%，涤纶长丝主流产销43.5%。评：下游需求仍有旺季预期，现实消费仍未体现旺季特征。PTA库存小幅积累。PTA供应充足，供需驱动力有限。本轮上涨得益于成本端变化，原油转涨，PXN在PX上游组份调油功能支撑下，仍高位偏强。预计PTA在低加工费背景下，震荡偏多。低位做多思路。

　　尿素

　　山东小颗粒尿素市场价2620元/吨，上升30元/吨；中国小颗粒尿素FOB价375美元/吨，价格较稳；国内尿素企业库存24.58万吨，周下降12.03%；尿素周度预售订单天数6.12天，环比+9.48%；尿素周度产量110.87万吨，环比-4%；下游复合肥产能利用率50.88%，周上升1.16%；临沂复合肥周度用量1430吨，周上升12.6%；三聚氰胺开工59.6%，周上升0.7%。评：企业装置检修集中，尿素日产预期保持低位，成本端合成氨价格较稳，生产企业库存低位下降。尿素企业新单成交表现可观，工厂挺价惜售意愿凸显，下游及贸易商适时跟进补货，复合肥工厂秋季肥生产期间补货持续，出口集港仍在进行，短期内市场供需表现相对偏紧。预计短期国内尿素价格震荡运行，01合约下方支撑2280一线，建议观望。

　　原油

　　8月制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，连续3个月回升；非制造业商务活动指数为51%，综合PMI产出指数为51.3%，均位于扩张区间；美国8月ISM制造业指数上升至47.6，创六个月新高，虽然仍位于萎缩区间，且为连续10个月萎缩；贝克休斯公布的数据显示，截止9月1日的一周，美国在线钻探油井数量512座，与前周持平，比去年同期减少84座。评：财新中国PMI指数回升临界点之上，担心沙特自愿减产延续到第三季度，国际油价继续上涨。整体看，供应端是油价上涨的最大支撑，最近美国商品库存快速回落，也显示去库动能较强。多单继续持有。

　　甲醇

　　甲醇开工79.5%，周下降0.25%；青海盐湖100万吨/年、国能榆林180万吨/年甲醇装置预期近期检修结束；下游总产能利用率74%，周上升0.7%；甲醇港口样本库存102.03万吨，周上升2.22万吨；甲醇样本生产企业库存36.33万吨，周上升1.4万吨；样本企业订单待发32.57万吨，周增加4.74万吨；江苏太仓甲醇市场价2545元/吨，上升25元/吨。评：成本端煤炭价格偏强，国内甲醇开工处于高位，下游需求预期缓慢回升，本周甲醇港口库存预期继续累库。西北甲醇行情局部继续上涨，“金九银十”预期继续传导，部分下游招标价格跟涨，沿海市场现货基差偏弱，成交一般。预计甲醇短期震荡偏强，01合约下方支撑2570一线，建议多单谨慎持有。

　　黄金

　　美国8月季调后非农就业人口增加18.7万人，预期17万人，前值自18.7万人下修至15.7万人，失业率意外上升0.3个百分点至3.8%，创2022年2月以来新高，预期及前值均为3.5%，员工平均时薪同比涨幅为4.3%，预期及前值均为4.4%，环比上涨0.2%，预期0.3%，前值0.4%，劳动参与率上升0.2个百分点至62.8%，创2020年2月疫情以来新高。评：美国就业市场好坏参半，美元指数再度反弹，施压贵金属。人民币汇率跟踪美元指数被动反应，下调外汇存款准备金，使得人民币偏强运行，利空沪金。市场未来将围绕9月加息预期的强弱而震荡偏弱运行。沪金短期震荡偏空，长期依然看多。10主力合约下方支撑位461。

　　国债

　　央行公告，为提升金融机构外汇资金运用能力，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。评：下调外汇存款准备金，外汇供给增加，人民币汇率贬值压力减弱，国内货币宽松的空间被进一步打开。货币维持宽松支撑经济的逻辑依然成立，但股市对债市影响更大，股市上升趋势对债市将形成持续压制。债市高位震荡思路为宜。十债主力合约下方支撑位暂看101.5。

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