■股指：北向资金结束多日持续流出

　　1.外部方面：美国三大股指全线下跌。截至收盘，道指跌1.08%，标普500指数跌1.35%，纳指跌1.87%。

　　2.内部方面:股指市场整体小幅反弹，市场日成交额保持7千亿规模。涨跌比一般，仅2200余家公司上涨。北上资金小幅净流入超32亿元。行业方面，渔业行业表现强势。

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为69700元/吨（+270元/吨)

　　2.利润:进口利润+227.03元/吨

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差385（+20）

　　4.库存:上期所铜库存39228吨(-13687吨)，LME铜库存96625吨（+1200吨）。

　　1.现货:上海有色网0#锌平均价为20730元/吨（+230元/吨）。

　　2.利润:精炼锌进口亏损为-13.98元/吨。

　　3.基差:上海有色网0#锌升贴水220，前值250

　　4.库存: 上期所锌库存53926吨（-9143吨)，LME锌库存149800吨（-375吨）。

　　现货：上海20mm三级抗震3740元/吨。

　　基差：27对照上海螺纹三级抗震20mm。

　　现货：港口61.5%PB粉价889元/吨。

　　基差：73，对照现货青到PB粉干基

　　■PTA：加工费小幅修复，负荷高位维持

　　1.现货：CCF内盘6030元/吨现款自提 (-60)；江浙市场现货报价场6060-6070元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-01基差+10元/吨（-5）；

　　4.成本：PX（CFR台湾）：1058美元/吨（0）：

　　5.负荷：80.3%（+1.1）；

　　6.装置变动：暂无

　　7.PTA加工费：279元/吨（-52）

　　■MEG：国内开工率上行，港口累库压力增大

　　1.现货：内盘MEG 现货4023元/吨（-15）；内盘MEG宁波现货：4045元/吨（-15）；华南主港现货（非煤制）4125元/吨（-25）。

　　2.基差：MEG主流现货-01主力基差 -135（0）。

　　3.库存：MEG华东港口库存115.5万吨（+1.2）。

　　4.MEG总负荷65.11%；煤制负荷：62.87 % 。

　　5.装置变动：内蒙古一套40万吨/年的合成气制MEG装置近日起停车检修，预计检修时长在20天左右。西南一套36万吨/年的MEG装置计划于本月底停车执行检修，预计检修将持续至11月底，该装置目前负荷在3成附近。

　　■橡胶：基本面逻辑为主导，轮储消息尚未明确

　　1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12025元/吨（0）、TSR20（20号轮胎专用胶）昆明10550元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海13750（0）。

　　2.基差：全乳胶-RU主力-1185元/吨(+15）。

　　3.库存：截至2023年8月20日，中国天然橡胶社会库存157.90万吨，较上期下降0.46万吨，降幅0.29%。中国浅色胶社会总库存为49.45万吨，较上期增加0.40%。其中老全乳胶环比下降1.05%，3L环比增加2.52%，RU库存小计增加1.40%。

　　4.需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.87%，环比+0.37%，同比+12.41%。中国全钢胎样本企业产能利用率为66.05%，环比+0.31%，同比+6.77%。

　　■PP：下游需求改善不明显

　　1.现货：华东PP煤化工7450元/吨（+0）。

　　2.基差：PP01基差-170（+25）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存60.5万吨（-0.5）。

　　4.总结：现货端，近期生产企业上调出厂价格，货源成本支撑增强，供应端因装置检修和新产能推迟，整体压力不大，但下游需求改善不明显，追涨意愿不高，市场成交偏弱，阻碍价格进一步上行。聚丙烯多头在交易未来供应端的缩减预期，之所以盘面能交易这一利多预期，在于上周市场对于伊朗PE出口限制的关注，一度导致外盘PP价格跟随拉涨，修复PP高估值，给到多头逻辑运行空间。但随着近期内盘拉涨过快，PP进口窗口再度打开，估值层面价格上方运行空间开始受限。

　　■塑料：国内高压货源整体供应略紧

　　1.现货：华北LL煤化工8250元/吨（-50）。

　　2.基差：L01基差-107（-31）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存60.5万吨（-0.5）。

　　4.总结：现货端，国内高压货源整体供应略紧，下游PO膜等高端膜行业开工稳步提升，但其他行业订单需求跟进有限，高价货源导致接盘放缓。前期国内PE价格拉涨，带来进口窗口打开，考虑到弱基差指引下贸易商库存仍处于累库周期，进口窗口无法长期大幅打开，可以认为PE价格估值偏高，但随着伊朗出口货源的减少，外盘价格迅速拉涨，进口利润再度挤压，盘面价格高估值得到修复。

　　■原油：美国商业原油库存下降

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格84.15美元/桶（-1.18），俄罗斯ESPO价格77.17美元/桶（-0.43）。

　　2.总结：美国能源信息署数据显示，美国继续补充战略原油储备，美国炼油厂加工量增加，美国商业原油库存下降，汽油库存和馏分油库存增加。7月开始的油价上行周期，内盘SC表现明显强于外盘Brent与WTI，内盘强势的直接原因体现在SC理论交割成本大幅高于主力和次主力，导致仓单大幅注销。而SC理论交割成本的大幅提高在于OPEC减产带来Dubai市场价格表现更为强势，预计在沙特将减产政策延长至9月的背景下，配合汇率端影响，内盘SC仍将强于外盘。

　　■棕榈油/豆油：印尼棕榈油6月末库消比显著下移

　　1.现货：24℃棕榈油，天津8020（+140），广州7850（+140）；山东一级豆油8910（+130）

　　2.基差：01，一级豆油532（+44）；01，棕榈油江苏164（+136）

　　3.成本：9月船期印尼毛棕榈油FOB 880美元/吨（+10），9月船期马来24℃棕榈油FOB 867.5美元/吨（+7.5）；10月船期美湾大豆CNF 587美元/吨（+6）；美元兑人民币7.28（-0.01）

　　4.供给：MPOA数据显示，马来西亚8月1-20日棕榈油产量环比增加5.83%，其中马来半岛产量增加5.34%，东马来西亚产量增加6.70%。沙巴产量增加6.63%，沙捞越产量增加6.91%。

　　7.总结：印尼6月棕榈油出口 为345万吨，较去年同期跳增43%。印尼6月毛棕榈油产量为403万吨，较前月下滑12.8%。同时，印尼6月末毛棕榈油库存为369万吨，低于5月末的467万吨。马棕7月末库消比亦中性偏低，或使产地报价趋稳。人民币维持弱势或在一定程度上支撑内盘商品价格。国际豆棕差位置中性。在美豆进口成本未出现大跌的情况下，国内极低的油粕比或在挺榨利角度给予内盘油脂估值支撑。油脂未来旺季需求改善预期仍在。谨慎看待内盘油脂下方空间。

　　■豆粕：豆粕成交转淡，挺油脂成维系榨利更省力选择

　　1.现货：张家港43%蛋白豆粕4820（-70）

　　2.基差：01张家港基差804（-92）

　　3.成本：10月美湾大豆CNF 587美元/吨（+6）；美元兑人民币7.28（-0.01）

　　5.需求：8月24日豆粕成交总量1.64万吨，较上一交易日减少1.66万吨；其中现货成交1.44万吨。

　　7.总结：就PRO Farmer对爱荷华州（前期干旱明显）的大豆调查结果来看，单产潜力依旧保持在正常水平，天气因素驱动或逐步减弱。目前支撑美豆价格的主要因素转为美豆油基本面强势使得本土旧作榨利高企，支撑美豆价格以及国际买家对美豆新作采购进度上赶带来的支撑。暂维持美豆主力在1450美分压力有效的判断。豆粕下游经过主动补库提货需求或边际走弱，挺油脂或成维系高榨利更省力选择。USDA周度作物报告显示，美国大豆生长优良率为59%，市场预期为60%，此前一周为59%，去年同期为57%；开花率为96%，去年同期为96%,此前一周为94%，五年均值为96%；结荚率为86%，去年同期为83%，此前一周为78%，五年均值为84%。USDA 最新干旱报告显示， 约38％的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为38%，去年同期为20%。进入9月后逐步关注密西西比河中下游区域少雨可能带来的航道水位偏低扰动。

　　■白糖：印度未来出口隐患

　　1.现货:南宁7430（30）元/吨，昆明7080(30)元/吨，仓单成本估计7374元/吨

　　2.基差:南宁1月415；3月509；5月534；7月582；9月312；11月374

　　■花生:继续表现强势

　　0.期货：2311花生10560（168)

　　2.基差：11月：-1360

　　6.总结：目前新花生开始上市，观察新花生上市的节奏。近期市场进入八月备货季节，观察需求驱动的强弱。

　　■玉米：供应偏紧支撑近月 近强远弱延续

　　1.现货：局部小涨。主产区：黑龙江哈尔滨出库2600（0），吉林长春出库2750（0），山东德州进厂3060（10），港口：锦州平仓2820（0），主销区：蛇口2940（10），长沙2940（0）。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2311=127（-25）。

　　3.月间：C2309-C2401=186（3）。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2213（29），进口利润727（-19）。

　　6.库存：截至8月16日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量235.3万吨（环比-1.01%）。18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至8月17日，饲料企业玉米平均库存28.7天（-0.26%），较去年同期下跌7.39%。截至8月11日，北方四港玉米库存共计143.1万吨，周比-4.5万吨（当周北方四港下海量共计27.7万吨，周比+9.7万吨）。注册仓单量30446（-1000）手。

　　7.总结：国内陈作在低库存支撑下暂时保持坚挺，同时稻谷成交保持平稳，小麦价格继续上涨，对玉米价格起到支撑作用。新季生产面临主产区强降雨天气考验，但实际减产程度仍需观察，若无实质性影响，不改新季供应进一步宽松预期。国内玉米市场继续维持近强远弱格局。

　　1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：北方小涨。河南17000（0），辽宁16800（0），四川16600（0），湖南17200（0），广东18300（200）。

　　2.猪肉（元/公斤）：平均批发价22.65（0.12）。

　　3.基差：河南现货-LH2311=-320（55）。

　　4.总结：本轮二育入场规模并未继续扩大，市场重回自身供需生猪现货价格震荡趋弱。8月可出栏量再度转增，消费边际改善但仍处淡季，除二育持续入场拉动外，没有实质性供应紧缺的驱动。目前体重开始回升，后续继续关注能回升到什么水平，将直接决定年底旺季猪肉供应体量。

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