原油价格高位僵持，PX供应恢复斜率较缓，芳烃调油逻辑继续，关注汽油需求拐点，PTA新投产叠加存量装置高负荷，供应维持高位，需求端聚酯工厂开工负荷维持高位，PTA供需累库。 　　PTA： 　　1.基本面：原油价格维持高位，近期基本面与宏观博弈，原油价格波动增加，成本端PX海南炼化66万吨装置重启，供应逐渐回归但斜率平缓，短流程原料短缺压制负荷提升。芳烃亚美套利窗口依旧打开，汽油裂解价差高位，关注9月汽油对调油需求的拐点。海外方面韩国GS装置55万吨装置重启推迟，40万吨装置按计划检修，泰国PTTG一条77万吨装置重启。供应端PTA蓬威装置顺利重启，中泰化学及英力士装置负荷提升，短期供应压力较大，当前加工费较低且多套装置长期运行，需关注装置运行情况。需求端聚酯工厂开工负荷仍在93%附近，聚酯需求维持高位，聚酯库存变化较小，处于历史中高水平，淡季库存压力不大。下游加弹及织机负荷小幅上升，传统旺季即将到来，需留意新订单情况。综合来看当前下游原料备货量依旧高低分化。截至目前，终端的原料备货依旧集中在1-2周为主，偏高在20-30天。综合来看PX供应回归较缓，PTA供应高位，聚酯需求维持，PTA供需累库； 　　2.成本端和价差：石脑油价差49美元，PXN价差398美元，PTA加工费在279元/吨； 　　3.交易维度：PX供应回归斜率偏缓，短流程原料紧缺支撑PXN价差，关注调油需求边际变化，PTA关注低加工费带来的装置检修计划，可轻仓尝试101正套或逢低做多加工费。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。