近期纯碱的大涨，主要原因是供应端出现了缺口，近期市场也一致认为现货紧，从低库存数据就能看出。原先我们给出的解释是由于7，8月的检修旺季，供应端对价格会有支撑，但市场上许多企业已经纷纷复产，开工率预期有所好转，会让纯碱库存的有所缓和，如今库存数据仍然处于低位我们推测是远兴和金山的投产慢于预期。市场流传的关于远兴的消息也验证我们的猜测，远兴设备出现故障导致投产进度延后，使得远兴投产的进度不及预期，一线的产能是4500吨每日，目前来说还没达产。其次是由于 7，8 月的检修旺季，青海昆仑计划8月21日检修、安徽德邦设备出现故障、江苏华昌装置月底有检修计划，这些都让现货变得更紧从而对价格有支撑，所以现货价格坚挺。因此，预期差、低库存还有检修持续的事实就是近日纯碱行情大涨的核心驱动力。综上所述，01合约具体走势不好判断，近期以观望为主。如果未来投产能够兑现的情况下，检修季后，四季度到明年大量投产所带来的大概率供给过剩，对于争议比较大的10合约，是否能够有价值去跟09合约做月差，我觉得还是有所保留的。在现货见顶后，09可能会打出升水，但是10合约还是理应给到BACK结构。近日远月合同跟随近月合同上涨，月差逐渐收窄，说明纯碱现货偏紧的态势降延续，不过对于远月来说任然维持一个偏空的判断。

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