股指——“认房不认贷”政策出台，股市情绪仍弱

　　股指期货主力合约表现分化，IH2308（50股指）涨0.39%，IF2308（300股指）跌0.25%，IC2308（500股指）跌1.10%，IM2308（1000股指）跌1.31%。

　　基本面

　　A股三大指数弱势震荡，沪指午后冲高回落，截至收盘，上证指数跌0.59%，深证成指跌1.23%，创业板指跌1.17%。盘面上，房地产板块逆势走强，券商、银行等金融板块走高。环保板块再度活跃，核污染防治概念领涨。AI概念股全线走低，CPO概念、算力概念等方向大跌。水务、电力、石油、钢铁、交通设施、农林牧渔等板块也涨幅居前，传媒娱乐、酒店餐饮、半导体、次新股等板块跌幅居前。两市约4100只个股下跌。北向资金净卖出24.01亿元。

　　1.近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。

　　2.今财政部等三部门发布关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告。自2024年1月1日至2025年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。其中，新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全部退还已缴纳的个人所得税；新购住房金额小于现住房转让金额的，按新购住房金额占现住房转让金额的比例退还出售现住房已缴纳的个人所得税。

　　3.离岸人民币上升（人民币贬值）至7.29。

　　今日股市延续下跌趋势，虽在房地产政策出台后上证指数一度转涨，但市场情绪仍弱，在尾盘继续转跌。目前经济形势仍弱，政策预期为主线，但市场情绪较弱，对政策期待过强，预期落空风险较大，因此短期建议观望为主。若后续经济数据未好转，政策细则不及预期，上证指数有下探3000点的可能。

　　风险提示

　　贵金属——美国劳动力市场仍紧，金银价格稍回落

　　行情

　　Au2310今日收于458.5，跌幅0.33%。Ag2310沪银主力合约今日收于5823，跌幅0.33%。

　　基本面

　　美元指数今日升至104.16左右，国际市场现货黄金价格降至1916左右，现货白银降至24.13左右。沪金合约多头减仓，缩量下跌，沪银主力合约多头减仓，缩量下跌。

　　1.美国至8月19日当周初请失业金人数录得23万人，为三周来新低，低于预期的24万人，前值从24万人下修为23.9万人，表明劳动力市场依旧紧张。

　　2.今晚北京时间22：05美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。

　　3.在ETF持仓方面，8月24日全球最大黄金ETF—SPDR持仓降为884.04吨，全球最大白银ETF—SLV持仓降为13876.67吨。

　　美国初请失业金人数不及预期，美国劳动力市场依然紧张，10年期国债收益率及美元指数上涨，对金银压制力增加，叠加今晚美联储主席鲍威尔在全球年会发表讲话，市场预计讲话态度偏“鹰”，增加了金银上方压力。需关注今晚讲话，若鲍威尔对未来加息态度转“鸽”，金银上方空间或被打开。

　　风险提示

　　全球经济走势变化；美国经济数据波动。

　　国债——政策密集发布，国债期货空头增仓下跌

　　行情

　　今日国债期货全面下跌。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.07%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.13%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.16%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.25%。

　　基本面

　　二年期国债期货空头增仓，放量下跌；五年期国债期货空头增仓，放量下跌；十年期国债期货空头增仓，放量下跌；三十年期国债期货空头增仓，放量下跌。

　　本周中国央行共进行7280亿元逆回购操作，因本周共有7750亿元逆回购到期，本周实现净回笼470亿元。

　　中国央行今日开展2210亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有980亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1230亿元。

　　近期政策密集发布，投资者对未来经济预期上涨，国债期货价格下跌。但目前经济基本面仍弱，央行或会继续保持宽松政策，且在“非对称”降息后存款利率有进一步下调的可能，对债市利好，且后续仍有降准可能，降准后货币流通增加或进一步促进债市上涨，但降准前在政策效应下股市若有好转则债市短期内有回调可能。