————策略————

◆ 申万宏源：上周沪深股市在3200点一线缩量企稳，震荡拉锯，中小市值个股表现活跃。从目前看，短线调整已经基本到位，虽然市场信心还需要酝酿和培育，但后续震荡反弹将是大概率事件。上周盘中热点较为活跃，上海本地股、超跌小盘股表现活跃，表明在有限成交量下机构仍在努力寻找亮点，保持对场外资金的吸引力。因此从目前看，后市在蓄势整固后，向上反弹的机会较大。主要的下跌波段已经过去，未来将进入反复震荡筑底的阶段。而短线，根据多空能量转换的原理，止跌企稳后有望进入蓄势反弹阶段。投资者可相对积极，持股待涨。本周趋势看多；中线趋势看平；本周区间3150-3350点；本周热点：超跌成长股；本周焦点：量价配合。

◆ 安信证券高善文：8月CPI同比上涨2.0%，较7月上升0.35个百分点，略高于市场预期。本轮猪肉价格的上行主要受行业自身供需波动的影响，广泛的生产生活资料价格均在下行，经济总需求依然疲软，猪周期引发严重通货膨胀的可能性不大。鲜菜价格本身有周期性波动，与宏观经济的联系并不紧密，今年是蔬菜价格大年的可能性较大，下半年鲜菜价格同比仍有可能继续上行。考虑到去年下半年的低基数，CPI仍可能继续温和上行，但压力总体有限。当前实体经济仍然疲弱，PPI持续处于深度负增长区间，CPI的小幅上行暂不影响货币继续宽松。

◆ 西南证券：本周为股指期货1509合约的最后一个交易周，由于中金所采取多项抑制投机的措施，预计将平稳渡过，而不会出现以往的剧烈波动。预计本周大盘略作调整后，将继续上扬，有望直接挑战3500点整数关口。本周趋势看多，中线趋势看多，本周区间3200-3500点，本周热点金融、地产，本周焦点成交额、人民币。

◆ 西部证券：市场回稳迹象明显，指数整体处于筑底阶段，盘中热点不断循环但企稳反弹要求有所加大，两市量能始终维持相对低位，说明市场趋势并未脱筑底局面，预计本周沪指不会太多偏离五日均线的震荡中枢。操作上，轻仓防御的策略需要坚持。市场二次筑底格局有望横向拉开，本周需密切关注量能回补和热点的持续性转变。考虑创业板综指是前期市场急挫的领跌品种，此轮率先展开的企稳反弹颇具导向作用，本周需密切关注小盘股动向。在中小市值品种补涨要求有所涌现的现阶段，个股的低位介入和持仓比重的严控均很重要。操作策略上，轻仓防御的同时需要对个股品种进行优选，低价绩优股值得重点关注。本周趋势看平，中线趋势看多，本周区间3000-3300点，本周热点创业板，本周焦点看成交量。

◆ 银泰证券：积极因素的存在使得沪深两市短期再度大幅下挫的可能性显著降低，但由于利空因素依然明显，两市走强的可能性同样不大。在此背景下，预计未来一段时间A股将以震荡整理为主。后期沪深两市将受到以下几方面因素支撑。一是管理层各种救市政策的出台将逐步改变市场多空失衡的格局，利于A股两市企稳运行，尤其中金所对股指期货投机开仓的限制使得其对现货市场的冲击明显减弱，在很大程度上减轻了沪深两市面临的做空压力。二是，8月中下旬A股的杀跌主要受人民币兑美元汇率调整影响，但当前人民币汇率已趋于稳定，其对A股的负面影响也将逐步减弱。本周趋势看平，中线趋势看平，本周区间3100-3300点，本周热点关注新能源汽车、上海本地股，本周焦点关注美联储会议。

◆ 大同证券：市场的自我调节能力正在逐步恢复。未来几周场外配资清理还将继续，对市场的影响可控，但仍会压制市场的反弹。当前市场继续下行的风险不大，但短期内上行也存在一定的压力，预期继续横盘震荡的概率较高，建议投资者仓位不要太重，选择质地优良的个股，长线持有。蓝筹股估值原来就不高，近期又有一定幅度的调整，长期持有价值显现；券商股等一批股票已接近去年行情启动前的股价水平，继续调整的空间不大。本周趋势看平，中线趋势看多，本周区间3000-3500点，本周热点关注国企改革、次新股，本周焦点关注成交量。

◆ 信达证券：短线大盘可能反复震荡，上证指数可能在3100点至3350点之间运行，在连续反弹之后，股指难免宽幅震荡，创业板指可能冲高回落。理由如下：第一，大盘蓝筹股走势稳定，尤其是中国石化、中国石油等处于低位，继续下跌空间有限；第二，题材股活跃度提高，近日一些题材股连续涨停，锦江投资已经连续四个涨停，这对恢复市场人气有刺激作用；第三，创业板指20日均线附近有一定压力，需要靠时间来化解。建议投资者谨防大盘的冲高回落。本周趋势看多，中线趋势看平，本周区间3100-3350点，本周热点软件、传媒，本周焦点成交额。

◆ 民生证券：市场在短期反弹后，仍有探底的可能。操作上，注意控制仓位，以小资金运作为主，区间震荡、信心逐步恢复可能是近期的主要特征。当然由于两市成交额和两融余额与前期相比都出现较大萎缩，因此，对市场不构成趋势性影响。目前两市周成交金额萎缩到了只有高峰时期的四分之一，也显示了市场仍处于盘整或观望期，缺少交易性机会。因此，在这样的市场环境下，市场或反复震荡，以时间来换取空间，构筑阶段性底部区域。操作上，建议投资者仍以观望为主，或是用少量资金博取差价，等待右侧交易机会的出现。本周趋势看平，中线趋势看平，本周区间3000-3300点，本周热点是大数据、迪士尼，本周焦点是消息面。

◆ 新时代证券：从两融规模来看，降杠杆和清理场外配资已经近尾声，市场杀跌能量大幅减弱，而近一周券商合规融资再度回升至近万亿元，表明市场信心有所恢复。从估值看，目前经过快速的下跌，市场整体估值水平也大幅下降，泡沫得到大幅挤压，安全边际得到提升，一些有政策支撑、有业绩成长、有估值优势的行业个股中长期投资价值开始显现。不过本周经济数据密集公布，由于数据不佳，大盘还需震荡消化，一旦消化完毕，反弹或将继续展开。因此操作策略上，仓轻者可逢低积极介入抢反弹，仓重者可继续持股待涨。本周趋势看多，中线趋势看平，本周区间3180-3400点，本周热点机器人、国企改革，本周焦点关注经济数据、货币政策。

◆ 中原证券：统计局发布的8月份宏观经济数据显示出当前国内的经济下滑趋势依然未能有效扭转，PPI数据的持续下行说明未来高层仍需继续出台相应的政策来提振经济。未来的超跌反弹行情依然值得期待。从技术面来看，2850点能否成为本轮调整的中期底部仍需进一步验证，行情的启动需要成交量持续放大的有效配合。在没有验证底部是否有效的前提下，建议投资者继续保持较为谨慎的投资思路。预计上证综指短线围绕3200点震荡蓄势的可能性较大，创业板指数跟随主板同步运行的可能性较大。建议投资者短线保持多看少动的观望策略；中线建议适当关注国企改革、证金公司概念股以及新能源汽车等板块的投资机会。

◆ 财富证券：部分券商已明确本月清理完场外配资帐户，市场处于去杠杆尾声，部分资金加速逃离市场，不排除后市市场仍有探底可能，但无论如何，股指目前进入震荡筑底的合理估值区域已成为市场基本共识，而且在调整时明显缩量，也意味着市场在目前这个位置有较强支撑，后市有望继续反弹。建议投资者短期关注金融、消费等低估值蓝筹板块，国企改革主题方面，央企以混合所有制改革试点企业、集团资产注入为主，地方国企中，关注有可能成为国有资本投资平台、运营平台的上市公司。

————行业————

◆ 国泰君安：六大资源的整合力度将保持平稳，以量补价的确带来行业收入增速较好，但价格维持低位将给上市公司带来较大业绩压力。一年一度的收储打黑等政策预期仍然是当前关注的重点，也将成为后期板块超额收益的重要来源。当前时点，板块利空出尽，政策利好值得期待。受益标的： 广晟有色（拟定增引入刘益谦）、 五矿稀土（集团国企改革）。

◆ 申万宏源：坚定看好旅游行业发展前景，推荐优质价值个股。重点跟踪的上市公司预计2015年的平均PE为59倍，其中景区类上市公司的平均PE为50倍，酒店类上市公司的平均PE为52倍，餐饮类上市公司的平均PE为94倍，旅游综合类上市公司的平均PE为42倍。近期重点推荐： 中青旅（31 倍）—南北乌镇业绩靓丽、有望享受会展公司登陆新三板后的估值溢价； 宋城演艺（39倍）—千古情系列景区业绩靓丽、公司打造O2O 娱乐生态旅游圈； 峨眉山A（29倍）—优质景区资源、成绵乐高铁带来游客量大幅提升； 张家界（50倍）—半年度游客大幅增长、后续增长可期。

◆ 中金公司：A股苹果(AAPL.O)产业链以往股价从七月开始表现优异，发布会后出现涨多回调，今年这个现象可能不明显。在智能机增长放缓已被预期之下，国内投资人对于苹果产业链期待不如往年，但是相较于其他非苹阵营，苹果产业链已是业绩确定性较高。建议关注 歌尔声学、 立讯精密、 环旭电子、 德赛电池、 欣旺达与 信维通信。3D Touch为本次发布一大亮点，关注 安洁科技、 金龙机电。

◆ 中金公司：尽管板块短期面临经营压力，但零售上市公司积极转型变革、创新升级商业模式等能提振未来发展预期，这也是投资机会所在。近期市场出现反弹，但整体震荡仍然较大。因此，在选择个股时需“去伪存真”，建议零售板块沿“互联网+零售（线下渠道价值重估）、国企改革及跨界转型”三条投资主线积极布局！①互联网+零售，推荐家电连锁龙头、超市龙头、 大商股份、 中百集团，建议关注 步步高；②国企改革，推荐 鄂武商A、 王府井、 百联股份、 合肥百货，建议关注 益民集团、 豫园商城；③跨界转型，推荐 海印股份，建议关注 深国商。

◆ 中金公司：市场大幅波动下，建议投资者关注业绩确定、弹性充足、估值安全的农业白马股。子行业中推荐：1）确定性强、安全边际高的生猪养殖板块，关注 牧原股份、 雏鹰农牧；2）业绩逐季改善的饲料板块，推荐 海大集团、 大北农；3）政策红利叠加并购预期种业板块，推荐种业龙头 隆平高科、 登海种业。生猪养殖板块业绩最为确定。长期看，供给收缩支撑猪价景气向上逻辑确定，且当前生猪养殖可比公司2016年市盈率在15倍左右，安全边际充足，关注牧原股份、雏鹰农牧。二季度已是饲料板块业绩底部区间，下半年业绩有望逐季改善，2016年则步入景气上行周期；同时当前龙头公司市盈率均已低于历史均值，估值具有提升空间。推荐海大集团、大北农。强者恒强将是今后种企格局，推荐隆平高科（成长性强，存并购预期）及登海种业（估值安全，市盈率低于历史均值）。

◆ 华泰证券：电改的持续推进削弱了电网的垄断权力，意味着之前电网环节利润在产业链中的重新分配，对整个A股前端电力运营公司均有正面意义。虽然电价调整的不确定性较大，但电力行业目前估值水平还是具备一定优势，在宏观经济下行的背景下，行业配置的作用在增强，因此维持“增持”评级，重点推荐水电类公司如 川投能源、 桂冠电力以及估值优势明显的 华能国际。

◆ 华泰证券：目前时点，建议适当加大对零售板块的配置，其中优质白马龙头值得重点建仓，下半年国企改革、迪斯尼、跨境电商等主题机会仍建议积极参与。1、向下看，经过系统性调整，部分零售公司估值去泡沫化进程接近完结；2、向上看，转型与改革势在必行，发展新空间打开后市值提升只会迟到不会缺席。个股方面，重点推荐 欧亚集团、 大商股份、 首商股份等价值股，其共同特点是PE估值低，市值远低于净资产重估，高管/大股东增持等事项强化股价底部信号；重点推荐 苏宁云商、 步步高等转型公司，股价相较近期增发预案底价已破发，扎实稳健推进转型将打开市值空间；重点推荐 农产品、 东方市场、 王府井等国改受益股，借力国改实现公司治理、资产质量及业务转型的跨越；另外，建议关注 金一文化等细分行业整合者。

◆ 安信证券：综合估值安全性、未来业绩弹性和估值弹性，目前苹果产业链投资顺序是 金龙机电、 歌尔声学、 欣旺达、 信维通信、 德赛电池、 立讯精密、 环旭电子、华工科技。苹果产业链投资目前的问题是，第一，由于iPhone6s 的3D触摸和智能马达开始不顺，导致量产比以往滞后一个月，三季度整体业绩不佳；第二，今年不是苹果的大年。机会在于，其一，随着这一轮下跌，估值整体在20-30倍水平，安全边际够；其二，从苹果这次的布局和其他互联网巨头的野心看，未来硬件创新空间还很大；其三，原有供应商切入新业务，新供应商进入速度加快。对于中国移动补贴2000万部的传闻，可能性大，符合“在合适时机做合适事情”的逻辑，将形成对产业链的刺激。

◆ 海通证券：行业景气度持续提升，首推 中国平安。保险行业“投资+保费+政策”三轮驱动，估值处于历史低位，具有较高安全边际，给予“增持”评级，推荐中国平安和 中国太保。行业基本面持续乐观：1）期待养老和健康产业支持政策，养老保险税收递延预计下半年试点。2）保费/投资基本面持续好转，进入良性循环区间，个险新单增速持续超预期。3）累积大量浮盈，利好未来业绩释放。

◆ 海通证券：新能车8月持续高产2.45万辆，主要乘用车产销大致匹配，需求拉动明显。淡季产量保持高位，特斯拉9月推新车，预计将带动产销冲击新高。真成长、高增长的板块配置机遇明显，继续强调绝对和相对收益极为确定。建议关注龙头个股 比亚迪、 东源电器、 万向钱潮、 沧州明珠、 纳川股份、 多氟多、 天齐锂业等。

————个股————

◆ 国泰君安：中炬高新定增资金支持做大主业（增持，目标价22.32元）

◆ 国泰君安：迪瑞医疗化学发光起步（增持，目标价56元）

◆ 海通证券：片仔癀布局智能可穿戴设备（买入，目标价68元）

◆ 银河证券：蓝盾股份互联网+大安全（推荐）

◆ 安信证券：众信旅游加速搭建海外综合服务平台（买入）

◆ 安信证券：二六三加速拓展出境游通信市场（买入，目标价25元）

◆ 齐鲁证券：九阳股份新一代智能新品拉开序幕（买入，目标价18.5元）

◆ 兴业证券：聚光科技环境大战略逐步成型（增持）

◆ 兴业证券：贝因美积极关注经营调整进展（增持）

◆ 平安证券：苏州固锝战略投资者助力公司发展（推荐）

◆ 平安证券：昆药集团为国际化战略提供保障（强烈推荐，目标价48元）

◆ 华创证券：森远股份跑马圈地持续推进（强推）

◆ 国金证券：燕塘乳业期待产能释放效应（增持，目标价32元）

◆ 国海证券：华伍股份轨交制动业务打开广阔成长空间（买入）

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