【重要资讯】 　　基本面上，近期国内经济数据依然偏弱，周内国家统计局公布7月份实体经济数据，其中，中国1-7月固定资产投资同比增3.4%，预期3.9%，前值3.8%。中国7月社会消费品零售总额同比增2.5%，预期5.3%，前值3.1%。中国7月规模以上工业增加值同比增3.7%，预期4.6%，前值4.4%。月初官方与财新制造业PMI继续运行于临界值下方，国内物价水平持续下行，且双双进入负增长，海关总署公布的7月份外贸数据继续走低，上周央行金融统计数据新增人民币贷款、新增社融、M2增速全面下滑并大幅低于市场预期，国内经济条件继续压制市场收益率水平。在市场需求不足、内生增长动力不强的背景下，国内政策支持力度明显加大。资金面上，周四央行以利率招标方式开展了1680亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。当日有50亿元逆回购到期，因此单日净投放1630亿元，货币市场资金面有所趋紧。周内央行超预期降息，OMO、SLF、MLF三大政策性利率全面下调，1年期MLF利率调降15bp，7天期OMO调降10bp，降息时间早于市场预期，近期不排除仍有降准操作。海外方面，近期美国7月通胀数据小幅回升，零售销售、工业产出数据超预期，联储官员对于后期货币政策仍有较大分歧，美元与美债收益率强势运行，中美国债利差倒挂仍然较高。一级市场，进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.2565%、2.4469%、2.7487%，全场倍数分别为6.73、5.95、6.74；国开行上清所托管20年期固息增发债中标收益率2.9421%，全场倍数6.77，中标收益率低于中债估值。 　　【交易策略】 　　总体来看，当前基本面偏弱与政策宽松预期继续支撑国债期货价格，但国债市场收益率突破去年低位后需关注市场止盈需求。操作上，短期市场走势受风险偏好主导，关注金融市场风险偏好变化，当前依然为现券风险管理较好的时机，建议配置型资金于价格高位做好持仓管理和久期调整。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。