【市场判断】

海外方面，上周五，欧美股市多数收跌，道指涨0.3%，标普500指数跌0.11%，纳指跌0.68%。宏观数据方面，美国7月PPI同比上升0.8%，结束此前升幅“12连降”，预期升0.7%。

国内方面，上周五市场大幅下跌，没有板块表现亮眼。两市约500余家个股上涨，赚钱效应极差。市场成交量维持到7600亿左右。北向资金净卖出123亿。截止收盘，上证指数跌2.01%，深成指跌2.18%，创业板指跌2.33%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为减肥药、医药商业、地产开发等。减肥药表现较好，主要原因是近期跨国药企诺和诺德宣布GLP-1药物司美格鲁肽2.4mg剂量治疗可以将超重/肥胖患者的副作用心血管事件风险降低20%；礼来近期宣布公布了GLP-1药物替尔泊肽两项III期研究数据，已将减重幅度提升到26%以上，市场对减肥药关注度大幅提升。医药商业板块走强，源于随着医疗反腐力度进一步加大，SPD（医疗耗材供应）模式可以实现全流程数字化，有利于监管，在医药反腐浪潮中有望受益。地产开发板块反弹，源于周五证监会组织金融机构和各大房企开会，主要了解房企销售及债务情况，在融资方面有哪些需求及建议，地产刺激预期加强。

市场领跌方向为证券、互联网金融、燃气等。证券和互联网金融均属于非银金融方向，大跌可能源于交易所关注活跃资本市场的政策低于市场预期，市场情绪开始宣泄。燃气板块表现疲软，源于前一日大幅上涨，但基本面并不扎实，因此大幅回落。

上周五股市大跌，我们认为可能是受到两个新增利空的影响。

一是7月金融数据大幅度低于预期。7月末社会融资规模存量为365.77万亿元，同比增长8.9%，增速较上月下滑0.1个百分点。增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元，本次社融增量再度创下2016年8月以来的新低。人民币信贷成为最大的拖累项，7月信贷口径下人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元。数据出现超季节性回落主要是由于上月冲量过后，偏弱的融资需求无法支撑起本月的信贷增长。

二是中融信托风险事件。8月11日晚间，南都物业、金博股份公告了踩雷中融信托理财产品事项。此前8月4日，咸亨国际也有发布公告。市场担心是否会引发连锁反应。

整体来看，市场大跌，幅度超出预期。目前市场的一致预期是政策底出来后当前阶段会去寻市场底，所以在没有强劲政策的催化下，市场可能短期会弱势一段时间。当前建议价值投资仓位在六五成左右，可关注医药生物、零售连锁、生活用纸、宠物食品、消费电子、通信设备等板块中优质个股的潜伏机会。具体可查询佣金宝APP-决策商城-专家选股-潜伏者。

【热点速递】

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