【豆菜粕】
近期豆菜粕价格强势上涨，主要是基于美豆播种面积调减后天气升水炒作的带动，以及国内豆菜粕自身供应节奏等利多因素共振所致，近期内参及夜盘持续提示偏多的观点不变。美豆重回天气市，面积调减后价格易涨难跌，下周预计美豆主产区再度干旱炎热，美豆预计难有持续下跌。厄尔尼诺背景下，预计后期美豆降雨整体充沛，但阶段性天气炒作在所难免，美豆大概率维持高重心位置宽幅震荡，风险加剧。国内大豆粕市场来看，8-9月预计大豆到港偏少预计月均800万吨左右，目前豆粕库存处于历史同期低位，不排除后期油厂降低开机率挺价豆粕重演去年行情的可能性，7-9月豆粕易涨难跌，第一目标位4500元/吨，思路是依旧是逢低买入为主，天气题材转换较快，注意仓位管理；菜粕市场来看，三季度菜籽及菜粕供应递减而水产需求较为旺盛，基本面强于豆粕，目前豆菜粕价差如预期收敛至历史低位（近半年提示空豆菜粕价差策略止盈），豆菜粕价差进一步收敛的动力不足，叠加近期台风频发，对于淡水养殖形成一定威胁，以至于菜粕多头偏谨慎，涨幅不及豆粕。四季度考虑做多01合约豆菜粕价差，短期暂无明显机会。