[美联储如期加息25BP,本轮加息周期或已结束]
美联储7月议息会议如期加息25BP，并为继续加息与否留足可选空间;鲍威尔重申抗击通胀
的决心以及今年不降息的预期，未来加息仍将取决于数据，未来仍有较大不确定性;美联储7月
议息会议基本符合市场预期，会议声明及鲍威尔讲话偏中性，无意外的鹰派或者鸽派措辞出现,
故市场反应有限，美元指数和美债收益率小幅回落,贵金属小幅上涨。
具体来看，美联储如期加息25个基点，将联邦基金利率的目标区间上调至5.25%到550%,
至2007年以来的最高水平;美联储已累计加息11次，累计加息幅度达525个基点。FOMC声明
显示，经济活动以温和步伐扩张;就业增长强劲，失业率保持低位。美联储7月会议声明措辞与6
月发布的声明相比变化不大，称经济以”适度的”步伐增长，较之6月会议时采用的以“温和的”
步伐增长的措辞更为乐观;联储对政策选项保持开放态度。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，未来加息仍将取决于数据，任何政策决定都将采取
逐次会议逐次分析的方式，决策者们只能就下一步货币政策给出有限的指引; 9月加息和不加息
都有可能，美联储没有决定每隔一-次会议加息; 今年不会降息，FOMC有几位成员称预计明年会
降息。美联储工作人员不再预测今年会出现经济衰退，预计通胀率到2025年前后才会回落至2%。
总结:美联储7月如期加息25BP，并为继续加息留足可选空间;鲍威尔重申抗击通胀的决心
以及今年不降息的预期,并表示能够边降息边缩表;本次会议声明和鲍威尔讲话无意外的鹰派或
者鸽派措辞，整体偏中性，对市场影响有限。通胀高位回落，本次加息25BP后大概率结束本轮
加息周期，9月加息概率小;然后续政策调整预期仍存在较大的可选择性和不确定性，美国通胀
能否顺利回落尚有不确定性，更多的关注通胀回落程度、就业表现和经济表现。美联储2023年
加息周期或已结束,然降息概率小，预计当前利率持续至2024年一季度， 二季度开启降息周期。
美元指数高位震荡运行，近期或维持震荡略偏强行情，然上方空间有限，再度回到105可能
性小;美指和美债收益率中长期弱势行情难改，下方关注95支撑。贵金属近期小幅上涨，但趋势
性持续上涨行情暂时可能性依然小，接下来一-段时间仍有调整机会， 可待行情企稳继续低位做多,
风险偏好者亦可逢低继续构建贵金属多单;贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议高位做空。