【油脂】阶段性利好释放,油脂震荡调整
发布时间:2023-7-25 13:17阅读:256
【油脂】2023-7-25
核心观点:中性
在去年10月到今年3月期间,国内三个油脂维持区间震荡,然而最近三个油脂向上多次突破上述区间底部后回落,稍显动力不足。
加拿大菜籽天气暂时转好,大概率不像2021年减产那么多,从周度菜籽发运情况来看,港口罢工实际影响有限。
5月印尼棕榈油产量远超历史同期均值,更高于往年斋月后均值。根据MPOA的数据,7月前20日马来西亚棕榈油产量增速略高,未来产地的天气也在改善,继续利于产量表现,厄尔尼诺的影响更多会体现在明年上半年,6、7月两国出口好转,6月底印尼累库将会放慢,7月底马来西亚将会开启去库存,但是需要关注在国际豆棕价差回落后,后期两国出口能否具有持续性。
到8月初美豆主产区还是高温少雨,这将支撑美盘,但是需要注意在8月初过后美豆主产区也将面临季节性降温趋势。
俄乌地缘风险升级,黑海运输协议失效后,乌克兰通过多瑙河沿岸设施被打击,尽管当前对于谷物的影响大于油脂油料,毕竟当前处于新旧作油脂油料交替阶段,市场还在等待新作上市,但这些为后市供应增添更多的不确定性。
阶段性利好出尽后,油脂仍然面临天气和地缘风险等因素,趋势未变,短期可能调整,豆棕2309价差维持区间震荡,400附近尝试做扩,菜油91月差在200以上反套,关注豆油主力7900,棕榈油主力7300,菜油主力9300支撑位。
信息来源:紫金天风期货研究院
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