行情表现

日内消息

　　1、中金公司：美棉单产存在一定下调预期

　　据中金公司7月23日发布的报告，海外方面，ICE2号棉花依旧维持横盘震荡态势。当前，美棉播种已基本结束，截至7月16日当周，新季美棉优良率为45%，与历史五年同期均值持平，USDA7月供需平衡表中对于美棉及全球棉花的产量预测基本与上月一致，当前供给端相对平稳。从下游需求来看，2季度以来美国服装同、环比变化均相对较小，相比其他行业而言服装消费表现并不突出，而美国服装面料终端库销比仍然维持在五年同期的偏高位置。供需双弱的格局之下，盘面价格缺乏方向性指引，因而横盘震荡。向前看，在厄尔尼诺气候影响之下，认为美国南部的棉花主产区或将面临一定的天气扰动，美棉单产存在一定下调预期，进而对价格或有推升作用。

　　2、中金公司：棉花供给利好逐步兑现，远月价格上行空间打开，但需关注政策风险

　　据中金公司7月23日发布的报告，认为，棉花抛储对于基本面影响相对有限，根据储备棉销售底价公式计算，本轮棉花抛储价格或在17000元/吨以上，与目前棉花现货价相比不具备太大的价格优势。此外，本轮75万吨的棉花进口配额发放，有助于短期内对我国棉花供应形成补充。向前看，新疆棉花当前已经从营养生长切换到生殖生长，果枝台数基本已经固定，密切关注棉铃生长发育情况。近期新疆地区的高温天气若对棉花单产造成扰动，那么远月棉价上方空间可能会进一步打开。此外，进入到“金九银十”的纺织旺季后，下游需求环比大概率有所恢复，届时棉价上行支撑或将确定。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月24日全国棉花市场现货价格报价18043.85元/吨，相较于期货主力价格（17055.00元/吨）升水988.85元/吨。

机构观点

　　国投安信期货：政策不断出台 短期郑棉或维持高位震荡

　　上周美棉震荡走高，价格基本来到近期震荡区间上沿附近；美棉主产区高温天气，引发市场担忧，未来一周美棉主产区降雨偏少，美棉优良率持续走低，现蕾率低于去年；近期印度种植加快，落后幅度继续缩窄；国内上周郑棉维持高位震荡，上周现货成交总体偏弱，虽然公布了抛储的计划，但具体数量和标的情况并未公布；国内政策继续加码，宣布发放棉花非国营贸易进口滑准税配额75万吨，并且不限定贸易方式，政策连续出台国内郑棉短期上涨或承压，但仍要继续关注下游产销情况和新疆的天气；从基本面来看，陈棉库存存在偏紧预期，下游开机走弱，棉纱库存不断累计，再加上政策不断出台，短期郑棉或维持高位震荡；新年度减产和轧花厂抢收预期，仍然中长期看多的主要逻辑，操作上暂时观望或逢回调买入为主。

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