基本面价格分析及预测：

股指：强势但不宜过度追高。

1、证监会高层称暂不具备推行注册制条件，注册制或将暂缓。

2、证监会1月份新批澳门金管局等7家QFII以及景林资产香港等5家RQFII机构。

国债期货：92.20-92.60震荡区间，依托震荡区间下界短多。

银行间质押式回购利率持续下行，隔夜、7天下降27个、51个基点至2.88%、3.84%，过低利率大概率将引发今日央行正回购干预；受此预期影响，加之连续数日冲高受阻和国债期货成交量偏低，昨日主力合约出现多头离场现象，价格下行0.28元跌幅较大。但短期来看，资金面仍然偏宽松，通胀亦在下降通道之中，信用风险可能爆发利多期价，因此，仍建议投资者依托震荡区间下界短多，小仓操作。

国开行今日招标1、3、5、7、10年期不超过310亿新债，结果关注。

贵金属：短期高位震荡。

1、周一金银小幅上涨，由于对美国经济增长存疑美元跌至6周最低水平，推动金银价格上涨。

2、受到近期美国和中国经济数据，以及新兴市场困境的影响，黄金的避险保值功能吸引力大增，推动了金价近期大涨。

3、鲍尔森继续押注SPDR黄金ETF，索罗斯购入黄金股。索罗斯购买630万巴里克黄金公司股票，价值达1.11亿美元，他还增持了加拿大矿业公司的看涨期权。鲍尔森基金持有1020万份黄金ETF，价值11.9以美元；持有量自去年9月30日以来保持不变。

4、周一全球最大黄金ETF-SPDR持仓量不变，现黄金持有量为801.25吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量不变，现白银持有量为10030.84吨。

5、金银双双突破200日均线重要阻力关口，将进一步打开反弹空间。阻力分别在1337和22美元，支撑分别在1313和21.30美元。操作上，支撑位附近逢低买入。

棉花：远期合约震荡偏强。

目前棉花主力合约价位应该是处于一个平衡中枢，进一步上涨的动力没有存在，虽然昨日突破20000大关，但我们认为还可能重新回归19500-20000间震荡，建议投资者观望。远月合约定价相对较低，值得关注其上涨的机会。

白糖：冲高回落。

 一段时间的强势反弹告一段落。随着节后糖厂新糖持续增加，现货价格下跌压力又至，短期内糖价或重新回落，出现震荡筑底势态。

木材：两板维持强势。

节后随着现货市场的重新启动，以及整体大宗商品和股市的热情被点燃，我们预期两板期货可能继续维持强势，特别是纤维板的强势可能更加值得期待。

菜籽菜粕：粕类短线强势。

1、各地区菜粕现货价格较上周基本持平，江苏盐城地区报价2750元/吨左右、安徽滁州地区2750元/吨左右、湖北奥星报价2950元/吨左右、广西防城加籽粕维持2780元/吨。

2、ICE菜籽连续大阴线向下突破，在创下392.8的新低后，底部出现阳线震荡格局，技术上再次破底背离后有望迎来中线反弹；美豆粕指数日线收出阳十字星一枚，在去年12月的高点处表现出强大抛压。

3、昨日粕类板块出现分化，豆粕不顾2月美国USDA偏空的报告及禽流感疫情蔓延趋势，逆势上涨，但追多风险较大，；而菜粕则延续调整行情。不过，政策性强势仍将在一定程度上主导行情，中央一号文件表明将继续菜籽收储政策，则中储粮提高菜粕的定价权重将是大概率事件，菜粕在回撤后仍具有中线上涨空间，中线多单建议在RM1501回落至2250-2280区间时逢低介入；而菜油则将由政策带动，短期利多，长期仍将承压。

豆类油脂：弱势震荡。

1、CBOT市场因总统日休市一天；马棕榈油03合约涨0.83%。

2、国产大豆主产区油厂收购大豆4100-4150元/吨，涨40元，青岛进口美湾大豆4150元/吨；沿海43蛋白豆粕3820-3910元/吨，部分跌10-20元；沿海一级豆油稳定6800-6870元/吨，跌10-30元；港口24度棕榈油5850-5900元/吨，局部跌10-20元。

3、美豆出口强劲支撑美盘短期走强，但南美丰产上市在即，美豆涨势难续；节后养殖业处于淡季，加上禽流感蔓延和生猪价格暴跌，未来豆粕需求堪忧，但2月进口大豆到港量偏少，豆粕也难大跌，短线跟盘震荡；油脂处于低位反弹行情，但油厂本周陆续恢复开机，供应充裕及终端需求不佳抑制反弹动力。豆油1405区间6400-6800，价格到区间上沿可以尝试布空；豆粕1405区间3250-3450，3450附近少量建空；连豆1409区间4400-4650，区间上沿逢高空。

谷物：玉米震荡、小麦偏弱、早籼稻、粳稻偏强。

1、昨日外盘休市，交易商转为持有玉米净多头头寸，因期货价格上涨。截至2月13日，越南粮食协会公布越南今天共出口大米337318吨，2月出口30064吨。

2、2月17日，玉米（二等）港口价稳定，东北和华北收购价稳定、南方销区价格局部上涨40元/吨。DDGS价格局部下跌100元/吨、玉米淀粉、玉米蛋白粉价格稳定。玉米深加工企业即时报价涨跌互现。小麦、面粉价格稳定，麸皮价格小幅上涨。粳稻、粳米价格稳定，籼米、籼稻价格小幅上涨。

玉米购销平稳，价格波动不大，预计期价在[2335,2350]震荡。19日有国储小麦拍卖，近期雨雪天气有利于新季小麦的生长，期价偏弱。籼稻收储结束，市场可流动量偏少，籼稻价格稳中偏强。粳稻受收储支撑，预计期价偏强。

鸡蛋：震荡偏强。

1、2月17日鸡蛋期货主力JD1405开盘3840，最高3859，最低3816，收盘3840，较前一日上涨0.23%，成交97176万手，持仓77244手，结算价3835。

2、17日全国主产区鸡蛋价格涨跌互现，整体均价小幅上涨主产区均价在6.92元/公斤，较上周小幅上涨0.06元/斤，其中最高价为山东7.34元/公斤，最低价为辽宁地区6.3元/公斤。17日，全国主产区淘汰鸡价格继续低位回落，均价为7.1元/公斤，较上周五下跌0.03元/斤。玉米（二等）港口价稳定，张家港豆粕价格3850元/吨，较上一日上涨30元/吨。

17日安徽和湖南各新增1例人感染H7N9禽流感病例，近期病例或将继续散发。由于近期学校陆续开学，工厂逐渐开工对鸡蛋需求有提振，期价震荡偏强。

螺纹钢：短期将有反弹，但中期依旧偏空。

受河北地区再次拉响“环保”警笛的影响，昨日唐山地区钢坯暴涨50元/吨，截止春节之后唐山钢坯涨幅已经接近130元/吨，再次带领下，昨日国内成品钢材价格也企稳反弹，不少地区反弹较大。从目前来看，这种反弹可能会延续一段时间不过，我们认为高库存依旧会压制钢材价格的走势，从中期来看，螺纹走势依旧偏空。

铁矿石：弱势震荡。

国产铁矿石整体变现稳定，目前钢厂主要是以消耗库存为主，采购意愿并不是强烈。进口铁矿石在上周跌破120美元之后有所反弹，截止周五普氏指数回升至123.5美元，不过港口铁矿石库存依旧不容乐观，截止上周国内港口铁矿石库存达到10612万吨。预计巨大库存水平后期还将压制铁矿石价格的走势。

玻璃：多单可以暂时离场。

在经历了节后持续的上涨之后，沙河地区出货开始放缓，近期雨雪天气将会光临沙河地区，这将会影响该地区的销售情况。湖北地区目前库存情况较大，厂家为了消化库存不得不降价销售，节后以来湖北地区天气状况一直较差，这在一定程度上影响当地的销售，从目前来看短期湖北天气还难有好转，厂家库存压力难缓解，后期不排除湖北地区继续调价的可能。

焦炭：低位震荡。

1、昨日现货市场局部补跌。唐山准一级1320-1350，到厂含税价；湘钢焦炭采购价普降70，山西准一级1390元/吨，贵州准二级1365元/吨，均到厂含税价；湘钢阳春钢铁焦炭采购价普降70，准一级山西1460，江西1480，到厂含税价；三明地区冶金焦价格下调80，二级冶金焦（MT5)到厂含税价1360。天津港准一级含税平仓价1375。

2、徐州、邯郸等地炼焦煤小幅下跌。一些大矿2月份出厂价下调30-50元。预计，短期内炼焦煤价格将弱势。

预计2月中下旬，煤焦现货市场继续下跌可能性大。焦炭期价经历昨日反弹后贴水格局改观，短期低位震荡，逢高沽空为宜。焦煤需求淡季，弱势格局为主。

动力煤：低位震荡。

1、国内动力煤市场弱势下行。截止17日，秦港动力煤弱势下行，Q5500报515-525，Q5000报460-470，Q4500报400-410，平仓含税价；广州港印尼煤：4700大卡510-520，5400大卡600-610。经历了1、2月份的下跌，之前价格“泡沫”已被全部挤掉。目前神华一季度合同价的敲定为568.8元/吨，给市场一定的信心。从短期市场来看，在低迷需求的影响下，煤市仍将以弱势震荡运行为主。

2、截止14日，秦皇岛煤炭库存维持在770万吨，有所下调。2月份北方港口煤炭价格维持下跌趋势。

期货价格经历昨日反弹，期现价差合理，短期下市场维持低位震荡。

甲醇：强势震荡。

1、昨日国内甲醇市场整体气氛一般，局部库存偏高承压，周末至今区域性窄幅回落。周末山西、河南等地再次降雪，运输受到影响，加之下游启动不佳，行情回落；山东、安徽等地也出现雨雪天气，气氛一般，山东局部行情周末回落，港口气氛一般，淡稳为主。西北大厂新价多未出台。

2、主要地区成交价：江苏3080；宁波3400；河北唐山2850；广东3430-3520，国产3460福建3300（厂家）。

随着厂家库存压力的不断增大及新上装置的陆续投产，供应面压力逐渐凸显。短期市场以震荡行情看待，不建议追高。

铜：震荡回落。

隔夜LME市场三个月期铜高位震荡，全日收涨0.3%至7170美元。由于中国1月银行放款增幅超出预期令市场对于未来中国经济增长看好，提振铜价，但美元指数的强势抑制了铜价的涨幅。数据显示，中国新发放1.32万亿元（2176亿美元）贷款。预计今日沪铜主力合约波动区间在50500-51500元。

铝：回调。

隔夜伦铝开盘1748.75美元/吨，尾盘价格在空头打压下下跌迅速，最终较前一交易日收跌0.43%至1737.5美元/吨。日本四季度GDP增长远逊于预期，加上目前是铝消费淡季，基本面上仍有供应压力存在。短期内，铝价将呈区间调整的特点，多空双方将继续展开较量，预计今日沪铝主力合约大致运行区间为13400-13800元/吨。

铅锌：铅锌仍有上升动力。

1、17日上海市场0#锌成交价格区间在14990-15090，均价15040较前日上涨50元，隔夜伦锌涨0.83%，欧元区经济复苏良好，德、法、意等国去年第四季度GDP均有所改善，提振市场信心，美元指数近期持续震荡下行也给伦锌注入了上行的动力，沪锌夜盘微涨，昨日国内市场贸易商、冶炼厂积极出货，部分下游元宵节后恢复开工，接货有所增加，总体市场成交较上周五有所好转。0#双燕主流成交于15050-15060元/吨左右，0#豫光、麒麟成交于15030-15040元/吨，0#久隆、秦锌成交于15020元/吨左右，0#天鹿15000元/吨，0#SMC14990元/吨。，沪锌短期震荡偏多思路操作。

2、17日上海市场1#铅锭成交价格区间在13850-13950，均价13900与前日持平，昨驰宏13850-13880元/吨，铜冠、双燕13850-13860元/吨，驰宏价低继续占领市场，其他冶炼厂价低鲜少出货，元宵节后下游陆续开工，全日成交较上周末有所好转。

PTA：短期维持弱势，空单可继续持有。

1、WTI 3月份原油价格上涨0.62美元至100.92美元/桶。亚洲PX价格至1306美元/吨。MEG价格至948美元/吨,国产价格在6980元/吨。

2、现货方面，华东报盘6650元/吨或略偏内，买方还盘6600元/吨自提或略偏上，商谈在6640元/吨偏内水平；外盘市场弱势，船货报盘意向走弱，买方还盘在940-945美元/吨水平，可能的商谈走弱至945-950美元/吨附近。

PTA现货价格持续走低，亚洲PX产能不断释放，导致供应大幅增加，PX将难以回到此前的价格高位，加上下游需求不高，PTA产业链整体疲弱的格局没有实质性改变。但随着下游企业逐步复工，需求端或有阶段性补货行情。TA1405对现货依然升水200元/吨左右，短线仍将维持偏弱格局，空单可继续持有，关注6800一线表现情况。

LLDPE：短期延续偏弱格局。

1、WTI 3月份原油价格上涨0.62美元至100.92美元/桶。日本石脑油至922美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚价格至1460美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11250元/吨，华东地区现货价格为11250元/吨，华南地区现货价格为11200-11400元/吨。下游需求观望为主，成交一般。

LLDPE现货价格再度回落，支撑作用减弱；下游需求清淡，塑料基本面总体偏弱。目前期货对现货贴水幅度依然较大，一定程度上限制了LLDPE期货的下行空间。L1405短线延续弱势，建议轻仓短空交易为主。关注10600一线支撑情况。

PVC：低位震荡。

1、WTI原油跌0.50至100.63元/桶，Brent原油涨0.10至109.18美元/桶；上游电石市场盘整，市场缺乏利好消息指引，供需格局平稳，市场维持观望心态。厂家积极出货为主，各地到货量逐渐增加，到货偏多地区电石价格仍有走低可能。

2、春节长假结束，国内现货市场弱势维稳，货源供应充裕，贸易商积极出货，市场仍处于去库存阶段，商家稳价观望等待成交。市场参与者信心不足，各地下游终端企业回归步伐相对缓慢，整体需求萎靡。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6140-6230元/ 吨；华南主流在6250-6380元/吨自提。乙烯法货源整体紧缺，报价维持高挺，主流报价在6940-7150元/吨。

上一交易日期价日内减仓反弹，技术面重返5日均线上方，基本面情况难有改善，短期维持低位震荡。

石油沥青：弱势震荡。

1、因美国总统日假日，美原油休市，布伦特原油小幅收涨。

2、目前现货整体市场走势稳中趋弱，华东市场部需求依旧疲弱，大部分主营炼厂库存处于上升趋势，出货压力较大，镇海炼化复产加重化工现货供应量过剩局面，重交沥青的主流成交价跌至4200-4250元/吨。华南地区沥青成交较为惨淡，部分地炼尚未开工，减少了一定的市场资源，重交沥青的出厂成交价维持在4250-4320元/吨。受季节性淡季因素影响，北方地区道路终项目基本停工，而冬储备货意愿不强，市场延续低迷情绪，预计市场价格仍有一定下调空间。

基本面情况不佳，现货价格稳中下跌，终端需求萎靡，上一交易日期价窄幅波动，主力移仓至1406合约，预计市场短期弱势震荡为主 。

橡胶：震荡反弹。

昨晚美元小幅反弹，伦铜高位震荡，原油小幅上涨，隔夜影响偏多。上期所天然橡胶期货仓单减少20吨。上期所天然橡胶期货仓单报162850吨，其中天津减少20吨。泰国原材料价格上涨，泰国生胶片均价63.62泰铢/公斤，丁苯价格稳中略跌，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13100元/吨。由于现货到港库存会持续到3月份，预计后期库存压力会显现，此次反弹高度有限，预计16500至16800一线有压力。

参考网址www.jjkh.cn

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