【油脂】震荡偏强

美豆产区干旱面积减少，美豆高位回落，国际油脂油料承压。俄罗斯在协议到期前的几个小时宣布停止参与黑海协议，黑海协议中止，国际油脂贸易再度紧张，油脂价格反弹。美国中西部美豆主产区未来两周可能出现炎热天气，对处于关键生长期的美豆或有不利影响，引发市场担忧。美豆优良率仍处于55%的低位，叠加美豆种植面积下滑，美豆的供给具有很大不确定性，未来天气仍是关注的焦点。东南亚棕榈油进入增产季，产量预期增长较快，但由于黑海协议中止不利于葵籽油及菜籽油出口，印度及中国大量进口棕榈油，根据Amspec Agri发布的数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油产品出口量为687,098吨，较上月同期的624,306吨增加10.1%。厄尔尼诺预期将影响远期棕榈油产量。国内方面，油脂震荡。库存方面，油脂总库存继续上升。棕榈油库存为51.86万吨，周增加8.02万吨，环比增加18.29%；豆油库存为113.17万吨，周度增加1.68万吨，环比增加1.51%；菜油库存为48.13万吨，周度下降2.23万吨，环比下降4.43%。目前油厂大豆库存回升，开机率持续上升，豆油累库进程加快，豆油供应充足。油脂基本面在悄然发生改变，目前市场聚焦天气炒作，关注三季度美豆产区天气，短期油脂易涨难跌。
【油料】预报降雨增多，豆粕延续震荡上周五美豆走势震荡

天气预报中西部地区降雨将增多；7月13日止当周大豆出口销售88.73万吨，创六个月高点，但对中国仅出口14.3万吨；指标11月开盘1401.25，最高1408.75，最低1385.25，收盘1402，跌0.20%；国内夜盘豆粕低开高走震荡；中长期天气干燥模式限制调整幅度；主力9月开盘4140，最高4204，最低4137，最新4186，涨0.65%；菜粕低开高走小幅收阳；短线资金进出引领波动；基本面六月进口菜籽大增逾六倍短期利空；主力9月开盘3690，最高3754，最低3679，最新3739，涨0.86%；菜油低开震荡收阴；多头获利离场使价格产生调整；另ICE油菜籽周末大幅收跌，大豆等农产品调整波及；主力9月开盘9788，最高9807，最低9614，最新9717，跌1.47%；操作建议：两粕菜油延续中长期多头思路。
【豆一】政策供应持续增加，期价走势偏弱

上周豆一期价持续回调，走势较外盘明显偏弱，尽管外盘期价止涨，但豆一期价持续小幅走低。国内中储油拍卖频率增加至一周5次，豆一政策供应增加预期强化，上周五近月2309合约期价收盘小幅下跌至5087，持仓继续增加。天气市影响下外盘期价持续上涨，带动进口大豆成本上升。国内方面，产销区国产大豆现货价格小幅上涨，本周开始中储油国产大豆拍卖频率上升至每周5次，上周首次出现国产豆双向拍卖。周一中储油拍卖底价下调150元/吨至5000，令拍卖成交率有所上升，7月17日中储粮计划拍卖36571吨，实际成交5325吨，成交率14.56%，成交均价5100元/吨，其中全部为敦化库成交。7月19日9:00中储粮计划拍卖38171吨，实际成交1480吨，成交率3.88%，成交均价5170元/吨。本次成交为绥棱库点，溢价70元/吨。拍卖底价嫩江市、绥棱县、敦化市5100元/吨；扎兰屯市5000元/吨。7月14日开始每周均有国储双向拍卖举行，市场供应得到有效补充，外盘天气市有结束迹象，预计豆一期价近期走势将偏弱，建议投资者维持偏空操作思路。
【花生】市场信心不足，期价震荡为主

上周花生期价震荡反弹，周五主力2311合约期价收盘至10212，重心上移。本周现货市场价格维持平稳，市场传言港口进口米库存高于预期，但港口进口米销售价格仍然稳定，近期产销区花生现货价格走势持稳，局部商品米报价趋强，旧作供需偏紧格局下，现货价格获得支撑。近期油粕价格强势反弹，刺激花生期价重心上移。油厂收购结束，油粕价格上涨带动油厂榨利修复，本周进口米港口售价维持在10400-10700元/吨区间，较上周持平。新作方面，近期花生产区降雨偏多，土壤墒情良好，有利于花生生长，丰产预期较强。需求方面，油料米市场购销基本结束，食品采购随购随用。10月之前食品米现货价格在供应偏紧和食用刚性需求支撑下或仍有上涨空间，但港口进口米高库存导致油料米现货及近月期价走势疲软，新作丰产的利空压力持续，抑制远月期价上行空间，鉴于市场对后期价格上涨的信心不足，建议投资者暂时按宽幅区间震荡对待。
【玉米&淀粉】高位调整

国内玉米自身供应逐渐趋少，价格支撑强。麦玉价差拉开凸显小麦替代优势。稻谷拍卖投放量大，总成交量有限。进口谷物仍居高位，快速下降成本或刺激进口增加。玉米生长期天气易炒作。美盘方面，美玉米优良率回升，种植面积增加下产量增长或超预期；天气好转，美玉米再次调整。黑海协议暂停。巴西玉米丰产上市。国内需求上，生猪价格低迷，持续亏损不利存栏前景。蛋鸡养殖利润空间压缩，肉鸡盈利回升。饲料需求刚性。深加工企业开机率回升，下游需求有所好转。连玉米高位调整。
【棉花&棉纱】稳中偏强

上周五，滑准税下棉花进口配额发放，总计75万吨，利空作用有限。截至7月13日当周，2022/23美陆地棉周度签约1.52万吨，周增191%，较前四周平均水平降11%，其中中国0.74万吨。目前国内棉花商业库存趋紧、新棉减产以及抢收预期得棉价下方支撑强劲。当前下游需求不佳，纺企即期理论加工利润亏损较大、开机率下降，对当前棉价接受度不高。短期棉价震荡偏强，中期暂仍易涨难跌。关注后期储备棉成交及棉区天气以及进口配额。纯棉纱市场成交清淡，部分纺企反应因棉花价格不断上涨成交有所好转，但多数表示依旧较淡；纺企即期理论加工利润继续亏损，开机率持续下滑，较强的棉价与较弱的棉纱需求存在矛盾，价格涨跌两难，预计偏稳运行。
【生猪】稳中偏强

月底集团场出栏节奏放缓，加之市场生猪供应尤其是大体重猪源环比缩减，养殖单位看涨情绪有所升温，虽然目前暂无压栏增重动作，但除了南方部分区域因猪病导致小体重出栏增加外，多数地区体重维持稳定，继续下探空间不大，猪价底部支撑相对明显，不过受天气及资金影响，短期补栏及二育行为整体偏少；需求端暂无显著利好，白条走货情况一般，屠宰企业压价收购意愿较强，宰量变化不大，短期养殖端惜售与屠宰端压价并存，供需僵持，抬头空间受限。
【鸡蛋】看涨情绪增强

上周产销区现货价格持续走高，业内看涨情绪增强，随着南方地区陆续出梅，下游贸易商采购积极性有所提升，市场走货速度偏快，产区发货及销区到货量均环比增加，各环节库存天数均逐渐降低，随着终端需求恢复，养殖单位压栏惜售行为增多，老鸡出栏量减少，淘鸡价格涨幅较大，部分地区养殖户积极补栏亦带动鸡苗价格回暖，目前多数订单排至8月中下旬，三季度蛋鸡存栏上升预期维持不变，蛋价短期受消费拉动，但供应端制约依然存在。
【白糖】窄幅震荡

上周原糖价格在23.5-25美分/磅窄幅震荡，美国宏观面转好及原油价格回升提振大宗商品整体氛围，基本面而言，巴西6月下半月的产量及甘蔗糖份低于预期，给价格带来支撑，但巴西甘蔗压榨速度加快令短期供应增多，压制价格上升空间。国内看，糖厂库存较往年同期处于偏低水平，进口延续低水平，新榨季前糖厂销售压力不大，支撑糖价；下游终端需求不及预期，叠加糖价高位引发相关替代品需求增量，导致市场走货不快，抑制糖价上涨。整体看，上下承压，窄幅震荡。
【苹果】宽幅震荡

上周苹果销区市场行情走势偏弱运行，上周下半周走量稍有提升，二三级批发商以拿好货为主。质量问题同样影响销区成交，随着高温天气的持续，差货在市场货架期较短，销售存在困难。时令鲜果冲击作用持续，苹果交易承压运行。目前库存所处的偏低水平对价格形成支撑，但早熟品类、时令鲜果的大量上市以及库存果质量问题，对苹果销售形成较大压力，因此对市场心态多以看稳为主。
【红枣】高位回落，关注天气

近期高温持续的影响，主产区部分团场坐果不佳，关注后期稳果情况。受产区减产以及下游市场刚需补货影响，河北崔尔庄市场购销氛围提升，询价采购客商增多，红枣报价上涨0.10-0.20元/公斤；新郑市场红枣货源充足，下游采购客商不多，整体交易量一般。广州如意坊市场淡季，到货较少，整体成交情况尚可。

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