近期，为应对经济增长动能不足，官方接连推出各行各业刺激措施，以盼经济能够重返良性复苏轨道，比如中国官方19日发布《中共中央、国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》等等，这一系列的政策“组合拳”令商品期货市场情绪回暖，做多热情甚是高涨。

　　今日（7月20日）午盘，在彭博社一则“小作文”的助燃下，商品期货市场主力合约普遍上涨，焦煤焦炭、铁矿热卷以及螺纹钢收盘录得相当可观的涨幅。另外，纯碱在主力强势上攻之下，空头仓皇出逃，纷纷减仓，期价刷新两个月新高1986元，收盘大涨6.18%。

　　此外，与纯碱价格有着密切关系的玻璃主力合约价格隔夜创出反弹新高后，今日早盘小幅冲高后快速回落，持仓骤减，盘中回吐此前全部涨幅，最终收跌2.08%，收报1698元。

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　　彭博：中国考虑松绑房贷规定

　　据《彭博社》（Bloomberg）援引知情人士透露，中国官方正在考虑放宽北京、上海等一线城市购房限贷政策，以提振房地产市场。据悉，此举有望扫清多年来抑制北京和上海买房需求的障碍。

　　知情人士表示，监管部门正在考虑取消以下规定：比如，若一线城市购房者有房贷记录，即使已经缴清，也不能将其视为首套房贷款。目前有房贷纪录但已出售房产的购房者，适用购买二套房的条件，需要支付更多首付款，且面临更严格贷款限制。

　　如果取消这些购房限制，则意味着不管是否曾有抵押贷款纪录，但没有房产的准购房者，也可以享受首套房贷款优惠。

　　在北京，二套房购买首付款占房款总价的比例必须达到80%，而首套房购买者则为40%。

　　一位知情人士说，过去几个月，一些国有银行已向监管部门提交相关房贷数据和意见。该人士透露，这项计划尚未获批准。若该计划获批准，官方将允许已经卖掉手中房产的买家，支付较少的首付款。

　　从目前现有的刺激政策来看，未能有效带动房地产市场的持续回升，导致中国5%的全年经济增长目标面临风险。国家统计局7月17日公布的二季度国内生产总值（GDP）显示，二季度经济复苏动能不足，促使市场期望官方推出更多刺激措施。

　　不过，面对这些利好政策所带来的市场变化，投资者需要谨慎但积极地采取相应策略。

　　首先，投资者应该加强对政策的解读和跟踪，了解政策的具体内容以及可能带来的市场影响。同时，要密切关注各种商品期货品种的供需动态，以及宏观经济形势的演变。

　　其次，投资者可以适度增加对于看涨品种的配置，但不可盲目跟风。在配置中要考虑自身的风险承受能力和投资目标，避免过度集中风险。

　　最后，要做好风险管理工作。尽管利好政策带来了市场上涨的预期，但市场波动依然存在，风险仍然存在。投资者应该设定合理的止损点，确保在市场出现逆转时能及时止损，避免过大损失。

　　纯碱吹响反攻号角，空头仓皇出逃

　　近期，国内纯碱市场持续受到利好因素的影响，供应紧张和宏观市场情绪向好共同推动了纯碱期价的大幅上涨。鉴于此，纯碱多头借势吹响“反攻”号角，今日纯碱主力合约价格飙涨逾6%，盘中触及两个月新高1986元。本月以来纯碱期价涨幅达17%。

　　基本面上，推动纯碱期价飙涨的主要原因是，供应预期转紧，部分地区货源紧张，纯碱厂家借售挺价。市场发货顺畅，厂家库存大幅下降，纯碱期货市场情绪积极，投资者普遍看好纯碱后市。

　　截至7月20日，纯碱整体开工率为85.13%，环比增加0.51%，产量达到56.88万吨，环比增加0.34万吨，增幅0.60%。

　　另外，纯碱厂家大幅去库，市场发货顺畅。厂家库存数据显示，截至7月20日，国内纯碱厂家总库存为31.30万吨，环比下降5.23万吨，下降14.32%。目前，厂家库存处于历年低位水平，企业随用随采，不急于囤货。

　　纯碱库存与纯碱价格的相关性紧密，呈现明显负相关关系。通常库存小于20万吨为低库存，价格高企；库存20万-35万吨为合理库存，价格表现平稳；库存大于40万吨为“危险”库存，价格通常会出现大幅下降。纯碱库存在厂家、贸易商、终端转移，厂家的库存相对平稳，贸易商和终端的库存受价格影响有所变化。

　　能化行业资深人士表示，“1600将会是纯碱主力合约价值底部，但从近4周的成交量来看，要远大于其他周，在1950上方存在明显的多头套牢盘和获利盘压力，这个区间是1557-2079。远月价格逐步走低已经成为共识，09合约的定价虽然还有很大分歧，但是只要超过1950，就存在碱厂套保的可能性，因为1950对应的利润还是可以。另外，一旦9月供需发生较大变化，下跌的速度也是比较快的，简单一句话，超过1950套保的主观想法是不确定性，拉得越高这种不确定性越大。”

　　“另外，空头（被空头主力忽悠进来的）成本在1700左右，如果拉爆这批空头，至少要上涨15%-20%，对应价格是1966-2040，1966的价格就非常危险了，更别说2040了。当然，不排除最后阶段，空头自爆到2040，但是这个可能性较小，即使出现，这个价位存在的时间也会很短。对于散户来讲，09合约已经不适合参与了，上下空间均很小，一不小心就被套，建议回避。”该位资深人士补充道。

　　近期，从价格涨跌上来看，纯碱远月合约价格涨幅或跌幅明显小于或大于近月合约，也小于或大于部分商品，主要原因在于市场押注纯碱后期的大量产能投放形成的压力判断。

　　今年上半年，国内纯碱生产利润较好，供应升至高位。上半年国内氨碱法平均利润为863元，联碱法双吨利润为1467元，高利润刺激开工率上升。国家统计局数据显示，1—5月，国内纯碱累计产量为1314万吨，较去年同期增加103万吨，增幅8.47%。

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